El argumentario que se repite en los mercados financieros durante las últimas semanas es algo parecido a esto: Los precios de los activos han rebotado con fuerza gracias a las importantes intervenciones de los bancos centrales y las autoridades. El alza de las cotizaciones bursátiles y el estrechamiento de los diferenciales de la renta fija […]
«La complacencia vuelve a ser extrema y el distanciamiento de la economía y la Bolsa, el mayor en 70 años»
A medida que la economía se desploma y el mercado se recupera, la desconexión entre los dos aumenta. La valoración favorita de Buffett (Market Cap / GDP) se acerca a la valoración más alta en 70 años en relación con su tendencia. Con un 68% por encima de la media, solo marzo de 2000 registró […]
Previsión de las nóminas no agrícolas NFP: La esperanza de la reapertura económica eclipsará los viejos datos sombríos
La economía estadounidense probablemente ha perdido otros 8 millones de empleos en mayo. Los ingresos promedio por hora de EE.UU. seguirán aumentando en medio de la pérdida de empleos de bajos salarios. El dólar apunta a la baja en medio del apetito por el riesgo y los temores de una segunda ola de coronavirus. Estados […]
4 razones que explican por qué suben las bolsas a pesar del desplome de la economía
Los mercados han subido con fuerza desde los mínimos de finales de marzo, a pesar de que los datos económicos se deterioran sin ambigüedades. Si bien esto puede parecer sorprendente, hay algunos factores que impulsan el repunte del mercado. 1. Mayor estímulo El estímulo ha ayudado mucho a los mercados. Los ciudadanos que pierden sus […]
Celebrando la reapertura económica
Los mercados también van pasando de “fase” y respiran más tranquilos. No lo hacen tanto a la luz de los datos que tardarán en mejorar, como descontando expectativas de una recuperación que ya va llegando a las encuestas de confianza. Así lo hemos visto en la última semana con un mejor sentimiento industrial, de servicios y del consumidor en […]
Una recuperación en U, un nuevo orden económico, con intervenciones de los estados, activismo fiscal…
Fidelity International señala que su hipótesis macroeconómica de referencia es una recuperación en U que creará nuevas tendencias a largo plazo y colocará al mundo en un rumbo singular. En su informe titulado El nuevo orden económico, Fidelity pronostica que las intervenciones de los estados, el activismo fiscal, el gobierno corporativo, la sostenibilidad y la persistente fortaleza […]
¿Cómo se “desconfina” la economía?
Protagonismo esta semana, contra pronóstico, desde los tribunales europeos con la sorpresa negativa en la sentencia del Tribunal Constitucional alemán al declarar legal pero desproporcionado el programa de compras de deuda gubernamental del BCE. El Tribunal concede un plazo de tres meses para que el BCE justifique que sí existe proporcionalidad. Pasado este tiempo, el Bundesbank debería dejar de […]
Volver o no a los mínimos de marzo, esa es la cuestión
El entorno del mercado económico y de renta variable en el que se encuentran los inversores hoy en día es diferente y más desafiante que cualquier entorno al que probablemente se hayan enfrentado en su vida. La fuerte contracción del mercado desde el máximo de febrero fue rápida. Con un cierre económico casi global debido […]
Mucha incertidumbre en las cifras económicas
Sigue la elevada falta de visibilidad, que se traduce tanto en la macro como en la microeconomía. Así se refleja tanto en los amplios rangos en las previsiones que van adelantando algunos organismos, como en la falta de indicaciones a futuro desde las empresas a medida que van publicando sus resultados trimestrales. En este sentido, el Banco de España daba a […]
La retirada generalizada de guías 2020, señal de la falta de visibilidad a corto plazo para la economía y los resultados empresariales
Principales citas macroeconómicas Conoceremos los datos de abril de la encuesta adelantada ZEW Conoceremos los datos de abril de la encuesta adelantada ZEW de expectativas de la Eurozona (-49,5 previo), con deterioro esperado en la cifra de Alemania de situación actual hasta -75e (vs -43,1 anterior) y ligera mejora del componente de expectativas hasta -41e (vs -49,5 anterior). Mercados financieros Apertura a […]
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