Jhon E. analista londinense me dice que hay dos palabras de moda, que aún se pondrán más de moda en meses venideros. A saber, normalización monetaria y segunda Gran Rotación desde los bonos a la Bolsa. La presidenta saliente de la Reserva Federal, Janet Yellen, acaba de decir que el sólido crecimiento económico, el alza más rápida […]
¿Economía USA disparada? Mentalidad “buy the dip”. Bonos, Nasdaq, SP500
La reforma fiscal USA contiene grandes rebajas en la factura del contribuyente corporativo que están animando las proyecciones de Wall Street sobre el comportamiento general esperado en la economía USA durante los próximos trimestres. Son proyecciones positivas, aunque sólo contenidas, que depositan grandes esperanzas en las posibilidades del consumidor. El crecimiento esperado del PIB es inferior […]
PIB y empresas usa pendientes del consumo. SP500 y estrategia bonos
El Bureau of Economic Analysis publicó el viernes el informe preliminar de PIB del cuarto trimestre de 2017, con un crecimiento del 2.55%, tasa inferior al trimestre anterior y por debajo de unas expectativas de mercado que, basadas en unas perspectivas de evolución del consumo muy optimistas, apuntaban a cotas del 3% o incluso algo superiores. Ciertamente […]
Yield Tesoro EEUU 10 años. Gráfico semanal
Yield Tesoro EEUU 10 años. Gráfico semanal. Hizo la corrección justamente en el fibo 61,8 de la caída desde el 2014 cuando llegó a cotizar a 3,02% hasta el mínimo a 1,35% el pasado junio del 2016. Como vimos en un gráfico del futuro en informe reciente la sobreventa del bono era excesiva, y el […]
Un escenario muy probable: caen los bonos y después las acciones
Las gotas de lluvia consiguen hacer un agujero en la piedra, no por su violencia, sino por la caída –Lucretius- La desconexión entre el mercado de valores y el mercado de bonos se encuentra ahora en un extremo. Por un lado, las acciones finalmente han comenzado a comportarse como si se acerca un repunte del […]
Hay un riesgo significativo en los mercados de acciones que debería preocupar más que la economía
El próximo repunte de las ventas de deuda del Departamento del Tesoro de Estados Unidos es «un riesgo significativo para los mercados», según Torsten Slok, economista internacional jefe de Deutsche Bank. El Tesoro planea aumentar lentamente su emisión de valores con cupones para respaldar las necesidades de financiamiento del gobierno. ¿Qué significa esto para el mercado de acciones? Esto será […]
¿Cuándo comenzará la próxima recesión? Diferencial de los bonos de 2 a 10 años
Predecir cuándo comenzará la próxima recesión no es tarea fácil porque la economía no opera según un cronograma establecido. Pero existe una relación de mercado que ha sido un indicador fiable durante los últimos 40 años, el diferencial entre los rendimientos de los bonos del Tesoro a 2 y 10 años. El siguiente gráfico muestra […]
¿Por qué China es considerado un riesgo potencial severo? Bonos, Oro, Dólar
El S&P500 cedió en la sesión de ayer, aunque un -0.01%, encadenando una secuencia no vista desde el pasado mes de marzo, de 4 sesiones consecutivas de ventas y cierres en rojo. Un hito, aunque apenas apreciable y sin impacto técnico de consideración. S&P500 60 minutos El comportamiento del mercado bursátil en Asia durante las […]
Cae la masa monetaria. Quiebra técnica de Bonos. Ibex 35 y otros indices
El ritmo del crédito bancario USA a las empresas ha caído con fuerza en los últimos 12 meses, justo desde las elecciones de noviembre de 2016 cuando crecía a tasas del 8% frente al 2.4% actual. La victoria de Trump y sus promesas fiscales, especialmente orientadas en origen a beneficiar al mundo corporativo, puede ser […]
Bolsa vs Bonos vs Vivienda. Draghi se ha metido en un charco del que no sabe salir
Las últimas horas traen confusión e incertidumbre como nunca antes, a propósito de unas declaraciones contradictorias del gran jefe del Banco Central Europeo. Drgahi no sabe cómo ni cuándo salir del enorme charco, una ciénaga de dimensiones considerables, en la que nos ha metido. «Por un lado reafirma que los tipos de interés permanecerán muy […]
