La corriente industrialista se impone claramente a la corriente de los economistas. El nuevo consenso que ya domina el establishment político. Repercusiones para China Empezaré diciendo que no fue solo mérito de Trump, sino que Joe Biden también ha destruido el antiguo consenso de los 90 y los 2000, que sostenía que el camino correcto […]
BCE: claves para entender su próxima jugada. Por Álex Fusté
BCE: claves para entender su próxima jugada. Flash Note de Álex Fusté: Lo que ya saben: El BCE recortó 25pb el tipo depo, al 3.5%. Nada nuevo, hasta aquí. ¿Decepción? Sí, para los que esperaban un guidance sobre la trayectoria futura. Lagarde nos dejó, de nuevo, con el inapetente (y aburrido) “We Will be data dependent”. Los adivinos de […]
China y política Covid: Últimos desarrollos. Por Álex Fusté
Ciudades chinas alivian las restricciones de Covid: Shanghai eliminó los requisitos de prueba de PCR para ingresar a lugares públicos al aire libre a partir de hoy. Hangzhou eliminó los requisitos de prueba para ingresar a la mayoría de los lugares públicos, incluido el transporte público Wuhan y Zhengzhou eliminaron el requisito de prueba para usar el […]
China: ¿Afloja el compromiso con el proceso de apertura y reforma económica? Por Álex Fusté
Reformas / Según el medio Nikei Asia, China está lista para desechar los llamados a la reforma económica y la apertura de la próxima legislación. El nuevo texto legislativo buscaría reemplazar los términos de reforma con una referencia a la ideología característica del presidente Xi Jinping, en un movimiento que se ve empujando las políticas favorables al mercado […]
Conclusiones del Congreso del Partido Comunista de China y Valoración. Por Álex Fusté
Como inversor, esperaba del Congreso del Partido Comunista de China anuncios importantes en tres frentes: El abandono de la actual política pandémica de cierres económicos automáticos con cada brote detectado. Anuncios sobre un cambio sustancial en la política monetaria, en forma de rebajas de tipos de interés de entre 25-50pb en todas las referencias, a fin de apoyar una […]
COVID-19, Inflación y Tapering . Por Alex Fusté
Sobre la transmisibilidad de la nueva variante Covid. ¿Es ya una variante global y qué esperar? Sí. Existe consenso más o menos amplio sobre la capacidad mejorada de transmitirse (infectividad) de la nueva variante. Sin embrago, aparecen voces que informan que esta variante ya circula desde Octubre, y que los bajos niveles de presencia global en […]
Mercados financieros: Seguimiento y valoración. Por Alex Fusté
Deterioro del humor del mercado en 24 horas. ¿Por qué? Por la coincidencia de dos hechos: Por un lado, la situación de contagios en el norte y centro de Europa, lejos aún de mostrar síntomas de mejora, y por otro, las noticias de que la nueva variante descubierta en África (B11529). Vista la secuencia de los […]
A pesar de todo, ¿Un buen final de año para los mercados?
Una de las preguntas más frecuentes por estas fechas es: ¿Cómo acabarán el año los mercados financieros? La respuesta que suelo dar es que estén tranquilos, pues es propio del hombre subsistir al cobijo de la esperanza en el futuro, y eso suele recogerse permanentemente en los precios de los activos. Y a los que […]
¿Debemos cubrir nuestras carteras? Por Alex Fusté
No cabe duda de que un hombre puede estar en completa disonancia con su época. Yo, por ejemplo. No logro entender bien la idea de consenso de que iniciaremos en breve un proceso de Tapering (retirada de estímulos) porque la inflación ha hecho acto de presencia. Tal razonamiento, que en principio puede parecer lógico, puede […]
La Eurozona compara muy mal con Estados Unidos y UK. Por Álex Fusté
La eurozona se contrajo en el cuarto trimestre un -0.7% q/q, lo que significa que el PIB 2020 de la eurozona cayó un 6,8%. Todo esto compara muy mal con Estados Unidos (que cayó solo un 3,5% en 2020, y con un 4Q creciendo al +1%). Peor parada sale Europa si incorporamos previsiones para 2021, año en […]
