Para sustituir un capital futuro por otro con vencimiento presente utilizaremos la ley financiera del descuento compuesto que no es sino la operación inversa a la capitalización compuesta. 1) Concepto Los elementos que debemos considerar para estas operaciones son los siguientes: Cn = Flujo Nominal o cantidad al vencimiento. Co = Efectivo o cantidad presente. […]
Valoración Dinámica
Frente a los métodos estáticos, que consideran de manera exclusiva la situación patrimonial de la empresa sin preocuparse lo más mínimo por la actividad futura de la misma, los métodos dinámicos consideran que el valor de la empresa debe reflejar el conjunto de retornos futuros actualizados a hoy. 1) El descuento de Flujos El método […]
Ejemplo Cash – Flow y Riesgo
1) Concepto Se van a comentar las herramientas básicas para su aplicación al análisis fundamental. Beneficio neto 326 366 411 + Amortización 158 166 174 – Increm. Activo fijo neto –120 –132 -145 – Inc. act. Circulante neto –20 –22 -25 – Incremento de deuda 23 29 36 Cash flow libre 367 407 451 Ha […]
Descuento de Cash – Flow
El método de cash flows fija el valor de la empresa en el valor actual de los flujos de fondos futuros. Naturalmente, no todos los flujos futuros van a revertir en el accionista. Por tanto, lo primero que haremos es determinar qué flujos vamos a descontar. 1) El descuento de Flujos Los flujos que nos […]
Valoración Estática (Balance)
1) Introducción Los datos son forzosamente una simplificación de lo que un analista va a encontrarse en el mundo real, pero esperamos que sirvan al propósito de dar una idea general de cómo se analiza una empresa. Sugerimos imprimir estos datos, pues serán de utilidad para lecciones posteriores. Balance de situación (en millones de euros) […]
Valoracion Estatica (Cuenta Resultados)
1) Métodos estáticos de valoración Nunca ha de confundirse «valor» y «precio». El precio de una acción es el punto de equilibrio entre demanda y oferta, donde los compradores pagan lo suficiente y los vendedores ofrecen lo suficientemente bajo como para que la transacción sea posible. Cuando valoramos una acción, tratamos de encontrar el punto […]
Factores que influyen en el precio de la renta fija
1) Introducción En el caso de los bonos, títulos tradicionalmente considerados de renta fija, existen los dos componentes de retribución. Por un lado, tenemos el cupón (excluímos para la simplificación del análisis los bonos cupón-cero, igual que también me parece lógico excluir acciones que o bien no repartan dividendo o bien retribuyan al accionista mediante […]
Factores que influyen en el precio de la renta variable
Normalmente una acción tiene la calificación de título de renta variable y así lo es, sobre todo en contraposición a lo que serían los bonos, también llamados títulos de renta fija. En este sentido, nos gustaría hacer aquí una precisión importante y que en muchos casos da lugar a equívocos. Las acciones tienen dos formas […]
Factores que influyen en la evolución de los tipos de interés
Vista la importancia de los tipos de interés, hemos de analizar cuáles son los factores que influyen en mayor medida en la evolución de los mismos. 1) Objetivos En el contexto macroeconómico, seis son los objetivos que tradicionalmente buscan todos los responsables de las políticas económicas de los distintos países: Crecimiento Económico Inflación Tipos de […]
El proceso de toma decisiones: top-dowm y bottom-up
El objetivo del análisis fundamental, como hemos comentado en el primer módulo, no es otro que llegar a proporcionar una recomendación de inversión sobre un determinado valor de acuerdo con la confrontación entre lo que el analista entiende que es su valoración fundamental y lo que el mercado dice en esos momentos, es decir, su […]
