Semana en la que seguimos sin luz verde para un nuevo paquete de estímulo fiscal en EE UU (Senado de vacaciones) y con casos al alza del COVID que han llevado a nuevas cuarentenas en Europa. Y con una dinámica que ha destacado, la subida de las TIRes gubernamentales. Parte podría ser explicable desde la mayor […]
Las empresas tecnológicas chinas estarían asistiendo al fin de su expansión
La semana pasada hablábamos de cómo la India se estaría sumando a ese grupo de países de la región que reorientan su política de alianzas hacia los EUA, alejándose de la órbita china. Les explicaba como la India ya ha prohibido algunas importaciones desde China, y ha ilegalizado las descargas de 59 aplicaciones tecnológicas chinas […]
Actividad económica. Cifras que impresionan aunque sean “historia”
A estas alturas éramos conscientes de lo impresionantes que serían los datos de actividad del segundo trimestre del año. Pero corroborarlo inquietó al mercado aunque haya sido de forma pasajera en la semana. • Como vemos en el gráfico, desde el año 50 (primer dato de Factset) nunca vimos una caída interanual del 10% en […]
China se aísla. Consecuencias potencialmente graves para sus activos
Maquiavelo describió en su ensayo “El arte de la guerra” el concepto de “virtú”, y lo circunscribe a la figura del comandante en jefe, y a la genial idea de que “para triunfar, el general debe ajustar su estrategia a las condiciones que encuentra. Cualquier general que insista en una estrategia preconcebida, esta condenado al […]
Y Europa llegó a un acuerdo
Tras una larga cumbre, casi cinco días frente a los dos inicialmente previstos, se alcanzó la necesaria unanimidad. Luz verde así al tan esperado Fondo de Recuperación Europeo. Y éstas son sus cifras: 750.000 mill. de euros, de los cuales un 52% será en ayudas directas y el resto en préstamos. De un primer vistazo, es positivo el hecho de […]
El USD ha perdido un 4% desde Abril. ¿Momento de comprar o vender?
El USD parece haber perdido algo de brillo desde abril, concretamente un 4% de su valor contra una cesta compuesta por las principales monedas extranjeras, medida por índice DXY Index. En este punto un interrogante, pegado a mi como un mejillón a una roca, brota tenaz e insistentemente en mi cabeza desde hace ya algunos […]
Dólar: empezar a construir posiciones progresivamente
¿Empezamos a construir posiciones en dólar? En el entorno del 1,14, revisamos los argumentos en relación con el cruce eurodólar • Desde los flujos, no estamos lejos de los máximos de posiciones largas en euro… Buena parte de la infraponderación en euros podría haberse corregido. • Desde la pendiente de tipos en EE UU, el indicador que mejor parece ajustar en los últimos […]
La gran semana de Europa ¿qué podemos esperar del BCE y del Fondo de Recuperación Europea?
Reunión del BCE y cumbre europea coinciden en la misma semana. ¿Qué esperar de una y otra cita? Poco desde el BCE, tras todo lo anunciado en la reunión previa: es tiempo ahora de implementar, no de innovar. En las últimas declaraciones desde el BCE todo apunta a continuidad del estímulo, a prudencia de las estimaciones […]
Resultados empresariales: ¿trascendentes?
Comienza la publicación de los resultados del segundo trimestre, la peor de cuantas hayamos vivido, reflejando plenamente la dureza del confinamiento, el parón de la actividad y sólo los primeros atisbos de la apertura económica. Y la pregunta es: ¿pueden cambiar estos resultados la trayectoria de los mercados? No parece evidente. La falta de visibilidad no ha impedido a los […]
EEUU, Europa, España: Escenario económico y perspectivas de los mercados financieros
Estados Unidos: una vuelta a la normalidad sorprendentemente rápida Estados Unidos va camino de recuperar su actividad normal: todos los estados autorizaron a finales de mayo la reapertura de las actividades no esenciales y la mayoría de ellos han levantado otras medidas que impusieron sobre distanciamiento social. Los nuevos casos de coronavirus se estabilizaron en las […]
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