¿Dejamos atrás la rotación de estilos de 2020? A pesar de que mirando los índices pudiéramos pensar en que la vuelta desde mínimos de marzo la hubiera liderado el sector tecnológico y las grandes compañías, nada más lejos de la realidad. El mercado decidió ya hace tiempo que la recesión se terminaba en el segundo […]
Renta Variable: optimismo para comenzar 2021
OPTIMISMO EN LOS INVERSORES Llegamos al inicio del 2021 con un nuevo exceso de optimismo (tras nuevo paquete fiscal en EEUU y acuerdo del Brexit) que da continuidad al escenario positivo que desencadenaron los anuncios de efectividad de las diversas vacunas. Optimismo y quizás en algunos indicadores ya complacencia en un mercado que en términos […]
El DÓLAR sorprende al consenso en este inicio del 2021. Análisis y visión
No hay nada más peligroso en mercados que una apuesta segura (me decía ayer T. Holland). Se suponía que el dólar tenía que derrumbarse en 2021 (había un consenso granítico al respecto), pero en lo que llevamos de 2021, el DXY (Dollar Index) ha subido de 89,2 a 90,3, y en el caso del cruce […]
Balance financiero de 2020 y perspectivas 2021
Haciendo balance “financiero” de 2020, parece difícil (o imposible) haber aventurado meses atrás que el saldo final iba a ser tan positivo. Un rápido repaso por los mercados nos muestra mercados de renta variable con subidas por encima de 15% a nivel mundial, más intensas aún en algunas geografías como China (+29%) o en algunos sectores […]
Importante movimiento del Treasury: curva americana marcada por Biden y Powell
La votación en Georgia cerró, dos meses después, el proceso electoral americano y otorga el control efectivo de ambas Cámaras a los demócratas a través del voto de calidad de la VP, Kamala Harris. Sorpresa parcial (encuestas que venían empatadas) y de impacto material. Como resultado de ello, un mayor impulso fiscal es esperable, pudiendo […]
Sentimiento para arrancar el año: encuestas y datos
Optimismo industrial sin signos de cesión a nivel mundial. Mientras el frente de servicios acusa un momento algo más débil, con lecturas por debajo de lo previsto. La evolución de los contagios, el retraso generalizado en las vacunas, las mayores restricciones de movilidad (de Reino Unido a Japón) parecen pesar pero de forma limitada en […]
Vacunas, crecimiento y renta variable
Ahora que la llegada de las vacunas es inminente, valoramos el impacto que puede tener el nuevo escenario de salida de la pandemia en el crecimiento de las economías y en la evolución de la inflación; sin duda uno de los parámetros más relevantes que tendremos que seguir en 2021. Un análisis marcado asimismo por […]
Mercados: mirando hacia 2021
Encaramos la Navidad con extraordinarios avances en torno a las vacunas en el último mes y desde distintas compañías (Pfizer, Moderna, Astrazeneca,…). Eficacias del 90% o superiores permiten ser optimistas.Vacunación que se ha iniciado ya en algún país cercano como Reino Unido y que próximamente se extenderá a muchos otros, con implicaciones positivas en lo sanitario y […]
Nueva banda para el EURÓDOLAR: 1.16-1.23: ¿Por qué?
Nueva banda para el EURÓDOLAR: 1.16-1.23: ¿Por qué? Los recientes acontecimientos (elecciones americanas, avances en relación con la vacuna) nos invitan a revisar el cruce. Visto desde la óptica del euro, repasamos los principales argumentos en favor (+) o no (-) de esta divisa frente al dólar. ++) Europa y el Next Generation Fund: no es […]
La vacuna atrae flujos y optimismo a la renta variable
Han pasado dos semanas desde el anuncio de Pfizer sobre los resultados de su vacuna, algo que parece ha inducido a los inversores a una vuelta al optimismo. Y ello a pesar de que los grandes índices prácticamente están en la misma situación que el 9 de noviembre. Tenemos casi repitiendo al S&P500 (+1%) al DAX […]
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