Tras 12 meses en que los inversores se han posicionado en los segmentos que más se favorecen de los primeros estadios de recuperación económica, siguen su proceso y empiezan a situar sus posiciones de cara a la siguiente fase del ciclo. El ciclo expansivo continúa pero en su segunda fase cambian los líderes de retorno. […]
Recorte a sus primeros niveles de los índices líderes
El índice que se ha vuelto a buscar niveles de apoyo es el de small caps, que tomaron el relevo de liderar las subidas de las tecnológicas desde finales del verano pasado. Misma media, figura algo más fea a vigilar. ¿TECHO EN EL NUEVO LÍDER? Desde la aparición de la inflación en los titulares los […]
¿Cómo está la renta fija y renta variable europea?
SOSTENIBILIDAD MUY PRESENTE EN LA RENTA FIJA Volúmenes y participación en total de emisiones del mercado crecientes, con fuerte aumento de las emisiones de bonos sociales. Tendencias todas que esperamos tenga continuidad: cuentan con el apoyo del BCE como claro baluarte entre los bancos centrales y con un compromiso en la lucha contra el cambio climático […]
Todo huele a inflación, y eso es un problema. Por Álex Fusté
Hoy todo huele a inflación, y eso puede llevar a la Fed a levantar el pie del acelerador (en sus programas de estabilización), o directamente, apretar el pedal del freno (endurecimiento monetario). Los signos de inflación están por todas partes: Las commodities agrícolas están a máximos de 9 años. El cobre ha pasado el pico […]
Italia: Pasado el efecto Draghi, ¿qué pasa ahora?
Prima de riesgo que si en febrero recibió a Draghi con estrechamiento, en marzo/abril ha ido ampliando. ¿Por qué? Primero por el retraso relativo de Italia en términos de vacunación, dentro de una UE ya rezagada. Luego por la falta de confianza en la capacidad de generar crecimiento del plan de estímulo presentado por el PM […]
El optimismo de los inversores asoma la complacencia al mercado
Durante estos últimos meses, la recuperación económica, la política monetaria laxa y la expansiva política fiscal con una economía “real” a medio gas ha dado pie a los agentes económicos a afrontar con optimismo las inversiones. Si a esto añadimos que los activos de bajo riesgo en un entorno de mejora económica y ciertas tensiones en […]
Crecimiento del 21% para El SP500 para este trimestre
La banca ha iniciado durante esta semana la primera sesión de resultados tras el año pandémico. De momento los conocidos entre la gran banca, en donde hay depositado buena parte del crecimiento del índice SP500, han sido mixtos, desde los buenos resultados de Bank of America a los menos buenos de JPM. Estamos esperando un […]
Nuevo objetivo para el treasury con un BCE tratando de desmarcarse de la FED
Nuevo objetivo para el treasury: 1,8% FED por detrás de la curva en el tramo corto, con un mercado que descuenta para comienzo de 2023 la primera subida de tipos de interés, antes de lo esperado por la “nube de puntos” de la FED (sin cambios en todo 2023). Los mensajes de la FED (actas, […]
Fin del primer trimestre. ¿Qué podemos esperar ahora?
Termina marzo dejando muy buen sabor de boca a los inversores en renta variable y no tanto a los de renta fija. El balance del primer trimestre de 2021 ha sido muy positivo en bolsa, particularmente en los mercados europeos, por delante de los índices americanos, y con buena parte de los emergentes entre los rezagados. […]
Un año de cíclicas en los mercados
Hace un año los mercados buscaban suelo teñidos de rojo, haciéndolo en la última semana de marzo. Un año de rebote, pero no para todos igual. En Europa, por un lado tenemos a los sectores cíclicos que han liderado la subida, (no el value…) y por otro a los defensivos (no el Growth…) que a […]
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