Hoy atentos al IPC americano de diciembre. Pensamos que los tiempos de las bajadas de tipos, serán más lentos de lo que el mercado descuenta, siempre que no se produzcan shocks externos. Esperamos repunte de los precios en diciembre (+3,8%). Apostamos por una desinflación algo más lenta, restando presión a la FED para bajar tipos. Recordar que el Comité Federal de […]
Cómo vemos las rentas y divisas este 2024
/ En renta fija vemos valor, aunque el rally de fin de año recortará la rentabilidad a futuro y las bajadas de tipos puestas en precio puedan resultar ambiciosas. Duraciones intermedias siguen siendo preferibles. / En renta variable, tras muchas semanas al alza, la racha más larga desde 2017 y cerca de máximos históricos en algunos índices, se […]
Damos la bienvenida a un 2024 marcado por la incertidumbre
/ Dudas sobre las bajadas de tipos que el mercado había puesto en precio: de hecho, en estas últimas sesiones se han recortado de forma significativa estas expectativas, en parte desde las Actas de la FED, sin atisbo del inicio de recortes de tipos para marzo, y pese a unas cifras de inflación que, en […]
¿Cuál es nuestra asignación de activos para 2024?
Renta fija: valor, aunque el reciente rally haya recortado la rentabilidad a futuro. Duraciones intermedias siguen siendo preferibles. Atentos a la mayor volatilidad de la renta fija en comparación con la de la renta variable, en mínimos. Renta variable, tras siete semanas ininterrumpidas de subida de los activos, la racha más larga desde 2017 y en puertas de máximos […]
EEUU: el mercado sigue descontando bajadas de tipos a principios de 2024
La perspectiva de que la Reserva Federal cambie de marcha en 2024 recortando los tipos de interés sigue teniendo un pequeño efecto en el mercado bursátil. En Wall Street, el índice S&P 500 terminó el martes a menos de un 1% de su máximo histórico establecido hace casi dos años, el Dow Jones marcó un nuevo […]
Las citas de los bancos centrales que han marcado la semana
Tras una FED más dovish, llegó Lagarde con: / Tipos sin cambios, esperado. Mismos mantras: niveles de tipos suficientemente restrictivos y dependencia de los datos. Nueva advertencia de que la inflación podría aumentar en los próximos meses, en diciembre, por efecto base desde la energía. Inflación subyacente que crece menos, caen los distintos componentes, pero […]
Tras la reunión de la FED, mensajes dovish de cara a 2024
La FED mantiene tipos (5,25%-5,5%), pero pronostica el fin de las alzas y anticipa que el próximo movimiento será a la baja por primera vez desde marzo de 2021. El dot plot del FOMC muestra el fin del ciclo de subidas de tipos y abre la puerta a 3 bajadas de tipos de interés en […]
Energía en el 2024: Revelando la piedra angular de los mercados financieros
El pasado jueves, 30 de noviembre, las naciones de la OPEP+ acordaron una vez más implementar una reducción voluntaria en la producción de petróleo. Tras una larga serie de recortes anteriores, esta última decisión implicó una nueva y notable reducción de 2.2 millones de barriles diarios programada para el primer trimestre de 2024. Para comprender […]
Perspectiva internacional de la economía y mercados financieros para 2024
EEUU: El mercado empieza a cotizar la victoria sobre la inflación, pero sugerimos prudencia por el momento / La FED. / Inflación y actividad económica. / Mercados financieros. / Perspectivas de mercado: recomendaciones y objetivos del análisis fundamental. Europa: Menores presiones inflacionistas, pero la gran incógnita para la Unión Europea sigue siendo cómo reactivar el crecimiento […]
Semana de reuniones de bancos centrales: ¿Qué cabe esperar de estas últimas citas?
Cita con los grandes bancos centrales. ¿Qué cabe esperar de estas últimas reuniones de 2023 con Powell y Lagarde? Tipos sin cambios y… Nuevos cuadros macro en ambos casos: revisión trimestral con el añadido de las primeras estimaciones de 2026, particularmente seguidas las de inflación en Europa. ¿Sesgo de las cifras actualizadas? Probable revisión a […]
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