Volatilidad en la renta fija / Tras el rally de los últimos meses de año, 2024 arranca con ciertas correcciones, con volatilidad al hilo de las dudas sobre las ambiciosas (o no..) bajadas puestas en precio. Vemos como saludable esta corrección de las TIRes, que no compromete la visión para el activo, y que no parece sino un ajuste […]
Aterrizaje suave de los mercados para empezar el año
Despedimos un 2023 en el que los mercados financieros han ofrecido retornos por encima del 10% en buena parte de las categorías de renta variable, con las empresas de mayor capitalización y los mercados desarrollados batiendo a los emergentes. En renta fija las mayores rentabilidades se han logrado en los activos con mayor riesgo asociado (High […]
Los últimos datos de inflación marcan las perspectivas de los mercados
Algunas sorpresas en el tan esperado dato de inflación. General y subyacente subieron (+03% MoM); adelantado lo primero, más incierto lo segundo. Precios de los bienes sin cambios, interrumpiendo su tendencia a la baja, mientras los de servicios continúan al alza dentro de la media de meses previos (+0,4% MoM) con los componentes más seguidos […]
Euforia en los mercados tras el cambio de sesgo de los bancos centrales
Hoy atentos al IPC americano de diciembre. Pensamos que los tiempos de las bajadas de tipos, serán más lentos de lo que el mercado descuenta, siempre que no se produzcan shocks externos. Esperamos repunte de los precios en diciembre (+3,8%). Apostamos por una desinflación algo más lenta, restando presión a la FED para bajar tipos. Recordar que el Comité Federal de […]
Cómo vemos las rentas y divisas este 2024
/ En renta fija vemos valor, aunque el rally de fin de año recortará la rentabilidad a futuro y las bajadas de tipos puestas en precio puedan resultar ambiciosas. Duraciones intermedias siguen siendo preferibles. / En renta variable, tras muchas semanas al alza, la racha más larga desde 2017 y cerca de máximos históricos en algunos índices, se […]
Damos la bienvenida a un 2024 marcado por la incertidumbre
/ Dudas sobre las bajadas de tipos que el mercado había puesto en precio: de hecho, en estas últimas sesiones se han recortado de forma significativa estas expectativas, en parte desde las Actas de la FED, sin atisbo del inicio de recortes de tipos para marzo, y pese a unas cifras de inflación que, en […]
¿Cuál es nuestra asignación de activos para 2024?
Renta fija: valor, aunque el reciente rally haya recortado la rentabilidad a futuro. Duraciones intermedias siguen siendo preferibles. Atentos a la mayor volatilidad de la renta fija en comparación con la de la renta variable, en mínimos. Renta variable, tras siete semanas ininterrumpidas de subida de los activos, la racha más larga desde 2017 y en puertas de máximos […]
EEUU: el mercado sigue descontando bajadas de tipos a principios de 2024
La perspectiva de que la Reserva Federal cambie de marcha en 2024 recortando los tipos de interés sigue teniendo un pequeño efecto en el mercado bursátil. En Wall Street, el índice S&P 500 terminó el martes a menos de un 1% de su máximo histórico establecido hace casi dos años, el Dow Jones marcó un nuevo […]
Las citas de los bancos centrales que han marcado la semana
Tras una FED más dovish, llegó Lagarde con: / Tipos sin cambios, esperado. Mismos mantras: niveles de tipos suficientemente restrictivos y dependencia de los datos. Nueva advertencia de que la inflación podría aumentar en los próximos meses, en diciembre, por efecto base desde la energía. Inflación subyacente que crece menos, caen los distintos componentes, pero […]
Tras la reunión de la FED, mensajes dovish de cara a 2024
La FED mantiene tipos (5,25%-5,5%), pero pronostica el fin de las alzas y anticipa que el próximo movimiento será a la baja por primera vez desde marzo de 2021. El dot plot del FOMC muestra el fin del ciclo de subidas de tipos y abre la puerta a 3 bajadas de tipos de interés en […]
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