Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Bankinter, PharmaMar, Naturgy, Biosearch, Prosegur, Atresmedia…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
BANKINTER (BKT) presentó ayer sus resultados correspondientes al 1T2020, de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS BANKINTER 1T2020 vs 1T2019 / CONSENSO ANALISTAS FACTSET
| EUR millones | 1T2020 | 1T2019 | Var 20/19 (%) | Estimación | Var 20/20E (%) |
| Margen Intereses | 307,8 | 269,8 | 14,1% | 308,0 | -0,1% |
| Margen Bruto | 436,3 | 403,3 | 8,2% | 532,0 | -18,0% |
| Margen Explotación | 247,3 | 224,2 | 10,3% | 259,0 | -4,5% |
| BAI | 140,0 | 169,1 | -17,2% | 156,0 | -10,3% |
| Beneficio neto | 130,3 | 145,0 | -10,1% | 114,0 | 14,3% |
Fuente: Estados financieros de la entidad financiera. Estimaciones de FactSet.
BKT obtuvo un margen de intereses de EUR 307,8 millones en el 1T2020, lo que supone una mejora del 14,1% interanual, y está en línea (-0,1%) con la cifra esperada por el consenso de analistas de FactSet. Los ingresos netos por comisiones alcanzaron los EUR 123 millones en el trimestre (+7,6% interanual) por la mayor actividad en los negocios que ofrecen más valor añadido al cliente, como la gestión de activos o el negocio de valores, entre otros. Las comisiones suponen el 28% del total del margen bruto. 
Asimismo, el margen bruto también creció en el periodo analizado, un 8,2% interanual hasta los EUR 436,3 millones, cifra que, no obstante, que fue sustancialmente inferior (-18,0%) con respecto al importe que esperaba el consenso.
Los costes operativos aumentaron un 5,6% interanual al incluir los gastos relativos al negocio de EVO que no estaban hace un año. Sin tener en cuenta EVO Banco, los gastos del negocio bancario en España se reducen en un 7% y en un 6% los gastos de Bankinter Portugal. Esto conlleva una mejora sustancial de la ratio de eficiencia de la actividad bancaria con amortizaciones, que pasa del 44,4% de hace un año al 43,3% actual, gracias a los mayores ingresos.
De esta forma, el margen de explotación alcanzó los EUR 247,3 millones, una cifra que superó en un 10,3% en términos interanuales el importe del 1T2019, aunque también se quedó algo por debajo (-4,5%) de lo que esperaba el consenso de analistas de FactSet.
El beneficio antes de impuestos (BAI) de la actividad bancaria cayó un 17,2% interanual, hasta los EUR 140,0 millones, debido al aumento de las provisiones (EUR 107,3 millones), que casi duplicaron (+94,5% interanual) su importe.
De esta manera, el beneficio neto de BKT se situó en EUR 130,3 millones, lo que supone una caída del 10,1% interanual, debido a las mayores provisiones para prevenir a futuro un posible deterioro del negocio por la crisis económica del COVID-19. Sin embargo la cifra real es un 14,3% superior con respecto a la esperada por parte del consenso.
En lo que se refiere a los principales ratios, la rentabilidad sobre recursos propios (ROE), se situó en un 10,23%; y la solvencia, otra de las fortalezas del banco, marcó al cierre del trimestre una ratio de capital CET1 fully loaded del 11,47%, 327 puntos básicos por encima del requerimiento de capital que le ha exigido a la entidad el Banco Central Europeo (BCE) para el presente ejercicio.
La ratio de morosidad se situó en el 2,58%, frente al 2,87% de hace un año, y apenas 7 puntos básicos más que al cierre de 2019. Los activos inmobiliarios adjudicados, también experimentan una sustancial rebaja, hasta situarse en un valor bruto de EUR 274,3 millones, frente a los EUR 328,6 millones de hace un año. La cobertura de estos adjudicados es del 44,5%.
En lo que se refiere al balance, los activos totales del grupo, señalar que sumaron a 31 de marzo EUR 86.586,9 millones (+10,6% vs 1T2019). El total de la inversión crediticia a clientes ascendieron a EUR 61.068 millones de euros (+ 9,4% vs 1T2019). El crecimiento de la cartera crediticia en España, sin tener en cuenta EVO Banco, es del 6%, cuando el sector ha vuelto a reducir su cartera en un 1% con datos a febrero del Banco de España (BdE).
PHARMAMAR (PHM) presentó ayer sus resultados correspondientes al 1T2020, de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS PHARMAMAR 1T2020 vs 1T2019
| EUR millones | 1T2020 | 1T2019 | Var 20/19 (%) |
| Ingresos totales | 99,5 | 19,4 | 411,6% |
| Ventas | 24,8 | 18,4 | 34,5% |
| Acuerdos licencia y desarrollo | 73,9 | 0,0 | – |
| Royalties | 0,7 | 0,9 | -28,2% |
| EBIT | 70,5 | -9,1 | – |
| Beneficio neto atribuible | 70,6 | -10,5 | – |
Fuente: Estados financieros de la compañía.
PHM alcanzó unos ingresos totales de EUR 99,45 millones en el 1T2020, casi cinco veces más que los registrados en el mismo periodo del año anterior. Esta cifra se vio Impulsada tanto por los acuerdos de licencias (EUR 73,9 millones), como por el incremento de las ventas (+34,5% interanual; hasta los EUR 24,8 millones). De dicho importe de ventas, EUR 20,7 millones correspondieron a Yondelis® (+21% interanual a marzo).
Con una cifra de gastos de explotación estable, el beneficio neto de explotación (EBIT) se elevó hasta los EUR 70,5 millones, que compara muy positivamente con la pérdida de EUR 9,1 millones del 1T2019.
El beneficio neto atribuible totalizó EUR 70,6 millones, que también compara favorablemente con la pérdida neta de EUR 10,5 millones recogida en el 1T2019.
En cuanto a la deuda total de PHM, a cierre del 1T2020, ésta se ha reducido hasta los EUR 60,5 millones desde los EUR 82,7 millones con los que acabó el año 2019. Además, el grupo acabó el 1T2020 con una posición de caja y equivalentes de EUR 173,6 millones.
ACCIONA (ANA) obtuvo ayer una calificación crediticia corporativa por parte de la agencia de calificación DBRS Limited (DBRS Morningstar) de “BBB” (largo plazo) y “R-2” (Middle) (corto plazo), ambas con perspectiva “estable”. Dicha calificación se sitúa dentro de la categoría de grado de inversión (Investment Grade).
METROVACESA (MVC) ha decidido retirar la propuesta a la próxima Junta General de Accionistas ordinaria, que retrasa al 25 de mayo, de pagar un dividendo de, al menos, EUR 70 millones por prudencia ante el impacto del coronavirus. La compañía adelanta que su Consejo de Administración estudiará en la segunda mitad de año la conveniencia de pagar un dividendo, así como su cuantía tras una evaluación más precisa de la situación y de la evolución del negocio en la fase inicial de recuperación. Por contra, la promotora mantiene en vigor el programa de recompra de acciones de hasta EUR 50 millones, iniciado en enero de 2020, y que está financiado a través de un equity swap
NATURGY (NTGY) anunció ayer que ha dado por finalizado el preacuerdo que firmó con Egipto para poner fin a la disputa arbitral que le enfrentaba por el suministro del gas, volviendo así a activar un litigio en el que el grupo español reclama más de EUR 1.800 millones.
El 27 de febrero, NTGY anunció un acuerdo con ENI y la República Árabe de Egipto para resolver amigablemente las disputas que afectaban a Unión Fenosa Gas (UFG), participada al 50% por NTGY y ENI. Ese acuerdo valoraba el 100% de UFG en $ 1.500 millones, de los que $ 1.200 millones corresponden a sus activos en Egipto y los $ 300 millones restantes son los activos fuera del país árabe. El preacuerdo, sin embargo, estaba sujeto a ciertas condiciones y fechas que a día de hoy no se cumplen, según explicó ayer NTGY. Por esa razón, el acuerdo ha decaído. No obstante, NTGY reitera su predisposición para alcanzar acuerdos con todas las partes que resuelvan amistosamente y de forma definitiva las disputas que afectan a UFG.
BIOSEARCH (BIO), compañía biotecnológica española, ha puesto en marcha un proyecto de ensayos clínicos de su producto Hereditum® Immunactiv K8, con el objetivo de medir su eficacia en la reducción de la incidencia y/o la severidad de la infección por COVID-19. La cepa L. coryniformis CECT5711 K8 ya ha demostrado en diversos estudios un efectivo poder potenciador de la respuesta inmunológica. Entre estos estudios destacan dos ensayos clínicos en humanos en protocolos de vacunación frente al virus de la hepatitis A y de la gripe. El efecto fue especialmente potente en población senior, población más susceptible a las infecciones y en la que se recomienda la vacunación frente a la gripe por la mayor tasa de complicaciones que provoca en esta población.
El diario Expansión informó ayer de que TUBACEX (TUB) ha presentado un Expediente de Regulación Temporal de Empleo (ERTE), con una duración de seis meses y sin complementos, para la totalidad de su plantilla en las plantas de Amurrio y Llodio (Álava), que suman en torno a 600 empleados.
Según informó Europa Press, REPSOL (REP) invertirá $ 76,3 millones (unos EUR 70,7 millones) para la perforación del pozo en aguas profundas del Golfo de México, de acuerdo con lo aprobado por la Comisión Nacional de Hidrocarburos (CNH) de México.
En el marco de la situación actual derivada del impacto de la pandemia de COVID-19 y con objeto de contribuir al eventual reforzamiento de la posición patrimonial de la Sociedad, el Consejo de Administración de PROSEGUR (PSG) ha acordado ofrecer a los accionistas que voluntariamente lo deseen la posibilidad de reinvertir el importe neto total de su segundo pago del dividendo a cuenta del ejercicio 2019 en acciones ordinarias de Prosegur de EUR 0,06 de valor nominal por acción.
Las condiciones del programa voluntario de reinversión del segundo pago del dividendo a cuenta del ejercicio 2019 son las siguientes:
Accionistas legitimados: Aquellos accionistas que tengan derecho a cobrar el segundo pago del dividendo a cuenta del ejercicio 2019, es decir, que sean titulares de acciones de PSG en la fecha de registro (record date) para dicho pago (29 de abril de 2020).
Precio de reinversión: El precio de reinversión por acción será igual a la media simple de los cambios medios ponderados de la acción de PSG en el mercado continuo (SIBE) correspondiente a los cinco días de negociación anteriores a la fecha de pago del segundo pago del dividendo a cuenta del ejercicio 2019, es decir, a los días 23, 24, 27, 28 y 29 de abril de 2020 (para los días 23, 24 y 27 de abril minorado en el importe bruto del referido pago de dividendo). PSG publicará el precio de reinversión como comunicación de otra información relevante el jueves 30 de abril tan pronto como sea posible.
Número de acciones objeto de reinversión: Cada accionista que se adhiera voluntariamente al programa de reinversión adquirirá por compraventa de la Sociedad un número de acciones de PSG (provenientes de la autocartera) igual al resultado de dividir: (a) el importe neto total (no cabe reinversión parcial) del segundo pago del dividendo a cuenta del ejercicio 2019 que tenga derecho a percibir en la fecha de pago; entre (b) el precio de reinversión calculado conforme al punto (ii) anterior; redondeando el resultado de dicha división por defecto a la unidad más próxima. El resto del referido importe neto no aplicado a la reinversión como consecuencia del mencionado redondeo se abonará en efectivo al accionista. La fecha de operación bursátil de las compraventas será el 4 de mayo de 2020 y la de liquidación de dichas operaciones será el 6 de mayo de 2020.
Procedimiento para adherirse al programa de reinversión: Los accionistas que lo deseen deberán manifestarlo expresamente ante la entidad participante en la que tengan depositadas sus acciones, suscribiendo y remitiendo la correspondiente orden de reinversión por las vías habituales establecidas por cada entidad (sucursal, telefónica, postal, Internet, etc.) que deberá recibirse por esta no más tarde del día 29 de abril de 2020.
Comisiones y gastos: Los cánones de liquidación de IBERCLEAR y de contratación de las Bolsas de Valores serán satisfechos por PSG. Serán por cuenta de los accionistas que se adhieran al programa de reinversión las eventuales comisiones o gastos que, en su caso, les carguen sus entidades depositarias por la tramitación de las órdenes de reinversión.
Se hace constar que los miembros del Consejo de Administración de PSG titulares, directa o indirectamente, del 51,96% del capital social, han manifestado su decisión de acogerse al programa de reinversión del segundo pago del dividendo a cuenta del ejercicio 2019.
El Consejo de Administración de ATRESMEDIA (A3M) acordó ayer 23 de abril los siguientes acuerdos, que están referidos a las propuestas sometidas a la consideración de la Junta General Ordinaria de accionistas convocada para el próximo día
29 de abril, en primera convocatoria, o el 30 de abril de 2020, en segunda convocatoria:
Retirar la propuesta sobre el punto 1.3 del orden del día, relativa a la aprobación de la aplicación del resultado del ejercicio 2019.
Retirar la propuesta sobre el punto 7 del orden del día, relativa a la modificación de la Política de Remuneraciones de los administradores de la Sociedad, vigente para los ejercicios 2019 a 2021.
El Consejo de Administración presentará una nueva propuesta de aplicación de resultado del ejercicio 2019, que se someterá a la aprobación de la Junta General de Accionistas. La nueva Junta General se celebrará dentro del plazo ampliado establecido en el citado Real Decreto-Ley que concluye el 31 de octubre de 2020.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
