Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, Airbus y Sector Automóvil, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):
AIRBUS
- Recomendación: Neutral
- Precio Actual: 134,40 euros/acción
- Precio Objetivo: 137,00 euros/acción
Dos nuevos pedidos en la Feria de Dubai por 27.100M€
Airbus anunció ayer dos nuevos contratos con Emirates, de 50 aviones A350 por 14.500M€, y con Air Arabia, de 120 aviones A320neo y A321neo por 12.600M€. Según prensa estos nuevos pedidos se entregarán en 2024.
Opinión de Bankinter sobre Airbus
Airbus está logrando nuevos pedidos en esta Feria de Dubai frente a su principal competidor Boeing, al igual que ocurrió en la Feria de París. Una de los principales retos de la compañía es acelerar la producción mensual de la familia A320 hacia 2021. Airbus se encuentra ahora en esta fase de lanzamiento del A320neo y mejorando sus procesos industriales lo que le condujo a revisar a la baja, en sus recientes resultados del 3T19, el objetivo de entregas para el conjunto del año (a 860 desde 880-890 anterior).
En resumen, buenas noticias para una cartera de pedidos que da visibilidad al crecimiento de las ventas a futuro, aunque la revalorización acumulada en el ejercicio (60,8%) le sitúa en unos múltiplos más ajustados (9,5x EV/EBITDA).
Noticias anteriores de la compañía
La OMC autoriza la imposición de aranceles a Europa por 7.500M$ (3/10/11)
Tras esta decisión ayer la Oficina del Representante del Comercio americano (USTR) anunció el establecimiento de aranceles a partir del 18 de octubre. El grueso de los aranceles se aplicará a las importaciones de los cuatro países Francia, Alemania, España y Reino Unido, responsables de las ayudas a Airbus. La USTR anuncia un incremento del 10% a grandes aeronaves y del 25% a productos agrícolas y otros, aunque menciona que revaluará los aranceles en base a las discusiones con la UE.
Opinión de Bankinter sobre Airbus
La confirmación de este nuevo frente comercial, aunque en el caso de las aeronaves se ha establecido en un 10%, no son buenas noticias para los sectores exportadores europeos. La Oficina del Representante de Comercio americana (USTR) , ya había emitido listas potenciales de productos en julio y en abril, a los que podrían poner aranceles, entre los que había una amplia variedad de sectores.
La decisión de la OMC responde a las disputas entre EE.UU. y Europa que provienen del 2004, en las que reclamaban contra los subsidios por un lado a Airbus y por el otro lado, de Europa contra los productores americanos.
La solicitud de la UE contra EE.UU. fue posterior y por tanto la decisión de la OMC se espera para dentro de unos meses.
En cualquier caso, los nuevos aranceles y la mayor debilidad de la demanda en el sector de aerolíneas nos conducen a poner nuestra recomendación En Revisión (anterior Comprar).
SECTOR AUTOMÓVIL EUROPEO
Las ventas de vehículos crecen +8,7% en octubre favorecidas por un efecto base. Con ello, el acumulado anual modera su caída hasta -0,7%
Es el mejor mes de octubre desde 2009. En el acumulado anual las ventas de vehículos rozan los 13M. Por áreas geográficas, se confirma la misma evolución que en meses anteriores. Sólo Alemania escapa de las caídas: Alemania +3,4% en el acumulado anual, Francia -0,3%, Italia -0,8%, Reino Unido -2,9% y España -6,3%.
Opinión de Bankinter sobre Sector Automóvil
A primera vista el repunte en octubre parece muy sólido. Sin embargo, se ve beneficiado por un efecto base importante. En octubre de 2018 las ventas retrocedieron -7,3%, tras caer -23,5% en septiembre y avanzar +31,2% en agosto. Los consumidores adelantaron sus compras antes de la entrada en vigor (a partir de septiembre) del nuevo sistema de certificación de emisiones, WLTP. Por ello, debemos esperar a los registros de matriculaciones de próximos meses para ratificar si se produce la anticipada estabilización del sector. Por marcas, se confirman las dinámicas recientes: FCA destaca negativamente (-9,2%) seguido por Renault (-1,0%) y PSA (-0,5%). Volkswagen estabiliza sus ventas, que avanzan ligeramente (+0,9%). BMW registra una evolución plana (+0,4%) y Daimler destaca de nuevo positivamente (+3,8%).
Noticias anteriores de la compañía
Las ventas de vehículos avanzan en septiembre +14,5% favorecidas por un efecto base (16/10/11)
Las unidades vendidas en el acumulado anual superan los 11,9 millones. Sin embargo, el desglose por países muestra retrocesos en los principales mercados salvo en Alemania. En concreto, Alemania +2,5%, Francia -1,3%, Italia -1,6%, Reino Unido -2,5% y España -7,4%.
Opinión de Bankinter sobre Sector Automóvil Europeo
A primera vista el repunte en septiembre parece muy sólido. Sin embargo, se ve beneficiado por un efecto base importante. En 2018 las ventas avanzaron +31,2% en agosto y cayeron -23,5% en septiembre. Los consumidores adelantaron sus compras antes de la entrada en vigor (a partir de septiembre) del nuevo sistema de certificación de emisiones, WLTP.
Por ello, debemos esperar a los registros de matriculaciones de próximos meses para ratificar si se produce la anticipada estabilización del sector. Entre las principales marcas, FCA sigue siendo el grupo con peor evolución (-10,2%), seguido por Renault (-2,2%) y Volkswagen (-1,4%). PSA (0,0%) registra un comportamiento plano al igual que BMW (+0,1%) y Daimler (+4,3) sorprende con un avance significativo en el escenario actual.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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