Divisas: Semana de escasa volatilidad. Bonos: Menor riesgo de recesión y estímulos monetarios por mucho tiempo
Divisas | Semana de escasa volatilidad
El Departamento de Análisis de Bankinter ofrece sus previsiones sobre el próximo comportamiento de las divisas:
Eurodólar (€/$)
Prevemos otra semana de escasa volatilidad. Las negociaciones entre EE.UU. y China siguen avanzando en el buen camino y tendremos menos intensidad en lo que a datos macro se refiere. No esperamos novedades de las Actas de la Fed. El Indicador Adelantado de EE.UU. debería mostrar la misma tendencia que en meses anteriores (-0,1% en octubre). El PMI Manufacturero de la UEM, podría mejorar hasta 46,4 vs. 45,9 anterior, al igual que los últimos datos que estamos conociendo en Europa.
Rango estimado (semana): 1,100/1,110.
Euroyen (€/JPY)
La mejora del tono comercial favoreció cierto debilitamiento del yen. Ésta es la tendencia que anticipamos para próximos días. La macro japonesa presentará un saldo débil (retroceso de Exportaciones e Importaciones) y el IPC mostrará la falta de presiones inflacionistas (+0,3% estimado).
Saldo estimado (semana): 119,1/121,0.
Eurolibra (€/GBP)
A pesar de un flujo de datos importantes la semana pasada (destaca PIB del tercert trimestre de 2019 +1,0%), la libra sigue a la espera de los resultados electorales, sin movimientos significativos. Esperamos que mantenga la lateralidad en torno a 0,858/€.
Rango estimado (semana): 0,855/0,864.
Eurosuizo (€/CHF)
El franco se mantiene estable en la zona de 1,10-1,09 y esperamos que se mantenga la misma tendencia esta semana. La mejora del tono comercial está ya en precio y no hay datos macro relevantes.
Rango estimado (semana): 1,089/1,098.
Bonos | Menor riesgo de recesión y estímulos monetarios por mucho tiempo
Los bonos se mantienen soportados, a pesar de un entorno de mayor volatilidad por tensión comercial. El Bund se encuentra dentro del rango lateral (TIR -0,33%), mientras que el Bono español se vio afectado por incertidumbre política. En las próximas semanas esperamos que los bonos se mantengan soportados porque:
- La política monetaria seguirá siendo acomodaticia.
- Las compras de activos se mantendrán, con foco en corporativos. Los fundamentales (Deuda/Ebitda & Cobertura) de las empresas con grado de inversión son sólidos.
- La economía comienza a mejorar en Europa y particularmente en Alemania (PIB, Producción Industrial, IFO y ZEW) y cada vez es menos probable una recesión.
Rango (semanal) estimado TIR del Bund: -0,38%/-0,30%.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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