Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Gestamp, Repsol, Naturgy, Talgo, Arima, IAG…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
. GESTAMP (GEST) presentó el pasado jueves, a cierre de mercado, sus resultados correspondientes a los primeros nueve meses de ejercicio (9M2019), de los que destacamos los siguientes aspectos:
| RESULTADOS GESTAMP 9M2019 vs 9M2018 | ||
| EUR millones | 9M2019 | 19/18 (%) |
| Ventas | 6.572 | 6,8% |
| EBITDA | 755 | 10,8% |
| EBIT | 338 | -7,8% |
| Beneficio neto | 128 | -21,5% |
Fuente: Estados financieros de la compañía.
- GEST registró unos ingresos de EUR 6.572 millones en 9M2019, una mejora del 6,8% interanual (+7,0% a tipos constantes). GEST superó al mercado en todas las regiones en las que opera (-5,2% producción global vs +7,0% GEST). Así, desglosando el crecimiento de los ingresos a tipos constantes, frente a la producción del mercado:
Norteamérica: -1,8% mercado vs +20,2% GEST;
Europa Occidental: -6,2% mercado vs -4,4% GEST;
Europa Oriental: +1,2% mercado vs +21,1% GEST;
Mercosur: -3,2% mercado vs +18,7% GEST;
Asia: -7,1% mercado vs +9,6% GEST.
- El cash flow de explotación (EBITDA) creció un 10,8% interanual (+1,7% en términos like-for-like) entre enero y septiembre, hasta EUR 755 millones, incluyendo el impacto de la aplicación de la normativa contable NIIF16. En términos sobre ventas, el EBITDA se situó en el 11,5%, superando el 11,1% de 9M2018, con Europa Oriental y Asia como principales contribuyentes. GEST indicó que el EBITDA ya incluye el impacto de las medidas de eficiencia en curso.
- Desglosando también el EBITDA por geografía, en términos comparables (a tipos constantes):
Norteamérica: +18,6% interanual; hasta EUR 173 millones.
Europa Occidental: -20,2% interanual; hasta EUR 266 millones. o Europa Oriental: +47,4% interanual; hasta EUR 154 millones. o Mercosur: +13,3% interanual; hasta EUR 58 millones.
o Asia: -4,7% interanual; hasta EUR 103 millones.
- El fuerte incremento de la partida de amortizaciones y deterioros (+32,3% interanual), debido a la aplicación de la normativa contable NIIF 16, que incorpora como activos los derechos de uso correspondientes a los arrendamientos operativos, lastró el beneficio neto de explotación (EBIT) , que cayó un 7,8% interanual, hasta los EUR 338 millones. En términos sobre ventas, el margen EBIT se situó en el 5,1%, que compara negativamente con el 6,0% de 9M2018.
- GEST continuó moderando las inversiones productivas (capex), hasta los EUR 589 millones en 9M2019, lo que supone EUR 162 millones menos que en 9M2018. De esta forma las inversiones en términos de ingresos se situaron en el 9,0% (vs 12,2% en 9M2018). Esta moderación fue impulsada por el objetivo de obtención deflujo de caja libre, mientras se mantuvo estable un capex de crecimiento significativo (EUR 260 millones; +4,0% interanual), para respaldar el crecimiento futuro.
- La deuda financiera neta cerró septiembre en EUR 3.072 millones, incluyendo el impacto de la NIIF 16, mientras que, excluyendo dicho impacto, se elevaría hasta los EUR 2.664 millones.
- Con todo ello, el beneficio neto atribuible de GEST en 9M2019 fue de EUR 128 millones, un importe inferior en un 21,5% con respecto al obtenido un año antes.
- Destacar que GEST llevó a cabo una revisión a la baja (profit warning) de sus estimaciones de resultados para el ejercicio 2019. De esta forma:
Ingresos: crecimiento de un dígito medio (vs crecimiento dígito alto anterior)
EBITDA: incremento respecto al EBITDA de 2018 (vs crecimiento ligeramente superior al de los ingresos anterior)
Capex: 9,0% de los ingresos (vs 9,5% anterior)
Endeudamiento: 2,4x (veces) deuda financiera neta / EBITDA (vs 2,2x)
Dividendo: aproximadamente el 30% del beneficio neto (se mantiene igual).
. Expansión informó el pasado viernes que la petrolera REPSOL (REP) ha incorporado 215.000 clientes de electricidad y gas desde que entró en ese negocio hace ahora un año, lo que supone un incremento del 28%. La compra de activos de Viesgo, el 2 de noviembre de 2018, aportó a REP una cartera de 750.000 clientes de electricidad y gas, cifra que en un año ha elevado hasta 965.000. El objetivo de REP es alcanzar 2,5 millones de clientes minoristas de gas y electricidad en España en 2025.
. El diario digital elEconomista.es informa hoy de que NATURGY (NTGY) ha reactivado las exportaciones permanentes de gas desde Argentina hasta Chile a través del Gasoducto del Pacífico, controlado por su subsidiaria CGE, gracias a una subasta (open season)- para que los agentes interesados contraten la capacidad de suministro de la infraestructura a largo plazo. Este lunes es la fecha límite para para presentar las ofertas económicas.
. Adif ha recibido cuatro solicitudes para operar trenes de alta velocidad en los tres grandes corredores ferroviarios. Además de Renfe se ha presentado ILSA, la empresa constituida por los fundadores de Air Nostrum, la francesa Sncf y TALGO (TLGO) en alianza con Globalia y el fondo Trilantic, el mayor accionista del fabricante de trenes. Adif seleccionará a los competidores de Renfe antes del 15 de diciembre. A partir de este momento, se inicia el periodo de anál isis de dichas solicitudes por parte de una comisión de valoración, conforme a un procedimiento planificado y orientado a garantizar la transparencia, la objetividad y el acceso no discriminatorio de los candidatos a la RFIG.
. ACCIONA (ANA) se ha adjudicado el suministro de electricidad de origen renovable a una planta desaladora que actualmente se construye en la región de Atacama de Chile. En el caso de la desaladora, el contrato de ANA cubrirá toda la necesidad de suministro de electricidad de la instalación, que procederá de las plantas renovables de la compañía en el país, donde actualmente cuenta con 291 MW en operación comercial e instalaciones en construcción que suman 393 MW.
. ÁRIMA REAL ESTATE (ARM) comunica que el 1 de noviembre de 2019, la Sociedad ha suscrito un contrato de suscripción con Ivanhoé Cambridge Holdings UK LTD por virtud del cual Ivanhoé Cambridge se obliga a suscribir y desembolsar nuevas acciones a ser emitidas por ARM por un importe total de EUR 60.000.000 a un tipo de emisión máximo de EUR 10,4 por acción.
Dichas nuevas acciones serán emitidas por ARM en el contexto de la ampliación de capital con exclusiónde los derechos de suscripción preferente por un importe total de EUR 100 millones (sujeto a la potencial opción de incrementarse a un importe total de EUR 150 millones si el Consejo de Administración lo considera apropiado para satisfacer la demanda, conforme a la delegación de facultades conferida por la Junta General Ordinaria de Accionistas de la sociedad celebrada el 21 de marzo de 2019) que se someterá a la aprobación de la Junta General Extraordinaria de Accionistas de la sociedad que se celebrará el 4 de noviembre de 2019, en primera con vocatoria, y el 5 de noviembre de 2019, en segunda convocatoria.
En virtud del Contrato de Suscripción, ARM se compromete a emitir y asignar a Ivanhoé Cambridge el número correspondiente de nuevas acciones de dicha Ampliación de Capital.
. IAG y Globalia anunciaron que han firmado los acuerdos definitivos en virtud de los cuales la filial de IAG ha acordado adquirir todo el capital social emitido de Air Europa por EUR 1.000 millones que se abonarán en efectivo en el cierre y sujeto a un ajuste basado en los estados financieros en la fecha del cierre. Aspectos a destacar:
- El hub de Madrid de IAG se transformará en un verda dero rival para los cuatro hubs más grandes de Euro pa: Ámsterdam, Frankfurt, Londres Heathrow y París Charl es De Gaulle.
- Re-posicionamiento de IAG como líder en el mercado de Europa a América Latina y el Caribe.
- Ofrece unas significativas potenciales sinergias en términos de costes e ingresos.
- El EPS (beneficio por acción) aumentará durante el pr imer año completo y la rentabilidad sobre el capital invertido de IAG aumentará en el cuarto año después del cierre.
- Se espera que el cierre tenga lugar en 2S2020 tras obtener las autorizaciones oportunas.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
