Los ingresos ordinarios por ventas producidas en el periodo ascienden a 178,4 millones de euros, lo que supone un descenso del 19,7% respecto a las producidas en el primer semestre del año anterior. Este descenso se produce como consecuencia de las tensiones de liquidez que han impactado en el ritmo de ejecución de los proyectos en marcha. Pese a ello, se ha producido avance significativo en los proyectos de Fluxys, Empalme, Petacalco o Aconcagua, entre otros.
Análisis Resultados
El EBITDA del periodo ha sido de 10,8 millones de euros positivos lo que contrasta con los 48,2 millones de euros negativos del mismo periodo del ejercicio anterior. El resultado neto atribuido a la Sociedad Dominante ha sido igualmente positivo por valor de 0,8 millones de euros lo que supone una mejora respecto a los 54,9 millones de euros negativos obtenidos en el mismo periodo del ejercicio anterior.
La deuda financiera neta a cierre del primer semestre asciende a 18,3 millones de euros, lo que supone una reducción significativa respecto a los 292 millones de euros a cierre del mismo periodo del ejercicio anterior debido al efecto de la ampliación de capital y la refinanciación realizadas en julio de 2018.
La contratación del periodo asciende a 51,4 millones de euros, la cual no incluye la contratación provisional del proyecto Naftal (Argelia) por importe de 43 millones de euros y que se encuentra pendiente de su firma definitiva.
Esta contratación, principalmente obtenida en los segmentos de Servicios y Fabricación, se ha producido con clientes tradicionales de Duro Felguera como Repsol, Cepsa, BP o ExxonMobil.
Con posterioridad al 30 de junio se firmaron contratos con Endesa y otros por aproximadamente 35,4 millones de euros, ascendiendo el importe total de contrataciones a 30 de septiembre a 129,8 millones de euros.
La cartera a cierre del periodo asciende a 667,9 millones de euros de los cuales, 642,6 millones de euros corresponde a proyectos internacionales.
Además, como hecho a destacar con impacto en los estados financieros del primer semestre, cabe mencionar el reciente acuerdo firmado entre el Grupo y SC&T Corporation. El cobro de este acuerdo es un doble éxito ya que proporciona liquidez al Grupo y, por otro lado, da por finalizada la situación litigiosa del proyecto Roy Hill en la que el Grupo lleva inmerso en los últimos años. El impacto en patrimonio y en la cuenta de resultados del primer semestre de 2019 es positivo en 9 millones de euros, con carácter adicional al impacto positivo de 38 millones de euros registrado en el ejercicio 2018.
Asimismo, resaltamos, la resolución amistosa del contrato asociado a la Nueva Terminal de ILO, cuya terminación ha tenido un impacto positivo en la cuenta de pérdidas y ganancias del Grupo de 12,8 millones de euros. Adicionalmente, cabe mencionar impactos negativos en la cuenta de resultados por importe de 13 millones de euros por sobrecostes en el proyecto de Jebel Ali en Dubai.
Con respecto a la situación de los procesos de desinversión, indicar que los mismos se están cumpliendo de acuerdo a las previsiones del plan estratégico, habiéndose materializado la venta de la planta de Cartagena y ultimando la venta de otros activos no estratégicos.
Plan Estratégico
La actividad del Grupo durante el primer semestre ha venido marcada por los avances en la implantación de su Plan Estratégico, así como por el proceso de negociación con sus bancos acreedores. Como parte de este plan estratégico, se ha implantado un nuevo modelo organizativo, se ha nombrado un nuevo Comité de Dirección, se ha reducido la estructura de costes y se está implantando un nuevo modelo de posicionamiento estratégico y comercial, todo ello bajo la premisa esencial de generar caja. El Grupo continúa realizando numerosas acciones con el objetivo de implantar una cultura centrada en la reducción de la exposición al riesgo, generación de caja y optimización de los recursos para cumplir con el plan estratégico definido. Para ello se están realizando las siguientes gestiones:
• Manteniendo un proceso de negociación constante con sus bancos acreedores para obtener los recursos financieros y los avales necesarios para la operativa corriente.
• Iniciando un proceso de búsqueda de inversores industriales con vocación de permanencia para reforzar la posición patrimonial y de tesorería, así como conversaciones con todas las partes interesadas y así obtener los apoyos necesarios para asegurar la viabilidad del Grupo.
• Renegociando con los clientes los términos contractuales de algunos de los proyectos en marcha con el objetivo de mitigar el riesgo de sobrecostes, retrasos o pérdidas adicionales. En este sentido, el Grupo mantiene varias negociaciones y reclamaciones presentadas abiertas con clientes por importe total de 80,5 millones de euros, con diferentes estados de avance, que no han sido registradas en los estados financieros intermedios resumidos consolidados.
• Reforzando la actividad de captación de nuevos contratos e incrementando la eficiencia de la estructura empresarial.
Balance de la compañía
Fuente informe semestral:
https://www.cnmv.es/Portal/HR/ResultadoBusquedaHR.aspx?nreg=282174&th=H
Comparativa 1º trimestre/ 1º semestre completo.
El primer trimestre la compañía había obtenido un EBITDA positivo de 1,5 millones de €, pasando en este segundo trimestre a los 10,8 millones de € positivos.
El resultado neto ha pasado de -1,033 miles de € a 0,820 miles de € positivos.
La deuda neta ha bajado de 26,2 millones de € a 18,3 millones de €.
El patrimonio neto ha pasado de 7,8 millones de € a 14,353 millones de €
Ver resultados 1º trimestre: https://www.cnmv.es/Portal/AlDia/DetalleIFIAlDia.aspx?nReg=2019062323
A cierre del semestre la compañía había alcanzado una contratación de 51,356 millones de €, pero dicha contratación según recoge el informe de resultados ha aumentado en el 3º trimestre del ejercicio hasta los 129,8 millones de €.
La empresa continua buscando un socio industrial para dar estabilidad al grupo y a su vez que la banca desbloquee líneas de avales para optar a nuevos contratos.
Pese a ello la compañía ha mejorado con claridad sus resultados , ha conseguido elevar la contratación y parece que el plan de negocio va por buen camino.
Con esta situación es lógico pensar que la banca desbloqueará la financiación que en su día prometieron próximamente, otra cosa no tendría sentido.
Su capitalización a cierre de la jornada de hoy alcanza solo 24 millones de €, algo irrisorio dadas las cifras presentadas a cierre del semestre.
Por técnico
Hoy había superado la resistencia de 0,26€, pero quizás la incertidumbre sobre sus resultados provocaron una corrección al cierre desde prácticamente 0,27€ hasta repetir el nivel de apertura.
Para mañana dado que ha presentado resultados positivos es de esperar un movimiento alcista de nuevo hacia 0,33€, el problema es que al estar tan lejos de la resistencia, si será o no capaz de superarla.
Un cierre por encima de 0,33€ dejaría el camino libre hasta los 0,50€.
Un cierre por debajo de 0,25€ implicaría corrección hasta los 0,19€
Gesprobolsa
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