Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -CIE Automotive, Abengoa, Telefónica, Aena, Santander…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
. CIE AUTOMOTIVE (CIE) anunció hoy la adquisición del 100% del capital social de Somaschini S.p.A. El valor de la transacción (enterprise value) asciende a EUR 79,6 millones, equivalente a menos de 5 veces el EBITDA del año en curso, y se ajustará en la fecha de cierre en función de su endeudamiento, de forma habitual en este tipo de operaciones. El precio de la operación será abonado por parte de CIE en metálico en la fecha de cierre y se financiará a travé s de caja actualmente disponible. Con cerca de 300 empleados y unas ventas 2019 estimadas de aproximadamente EUR 70 millones, Somaschini cuenta con tres plantas productivas, dos en Bérgamo (Italia) y otra en Indiana (EEUU). La compañía está especializada en la fabricación de sistemas de engranaje (gears), cuyas aplicaciones incluyen sectores como transporte y automoción, además industria o robótica.
Valoración : Aunque la adquisición es de un importe menor al d e alguna de las últimas adquisiciones realizadas, como Inteva Roof Systems, la noticia es positiva para CIE, que mantiene su apuesta por integrar compañías que operen en su sector y combinar casi al 50% el crecimiento orgánico y el crecimiento inorgánico a través de estas adquisiciones. En la actualidad estamos elaborando un informe de Actualización de la compañía, en el que realizaremos una valoración de esta adquisición .
. Abengoa México extendió hasta el próximo 11 de octubre el plazo fijado para que sus acreedores apoyen el acuerdo de reestructuración de una deuda de EUR 200 millones que permitiría a la filial de ABENGOA (ABG) salir del concurso mercantil (suspensión de pagos). Según informó la compañía, un nuevo convenio se encuentra en proceso de revisión para determinar el porcentaje de firmas obtenidas, que debe superar el 50% de la masa acreedora. Además, Aben goa México explicó que algunos de los acreedores han solicitado tiempo adicional para analizarlo y, si lo estiman conveniente, suscribirlo.
. En relación con la comunicación del pasado 17 de septiembre de 2019, TELEFÓNICA (TEF) comunicó que ayer tuvo lugar el cierre y desembolso de la emisión de obligaciones perpetuas subordinadas amortizables a partir del octavo aniversario de la fecha de emisión (Undated Deeply Subordinated Guaranteed Fixed Rate Reset Securities) de Telefónica Europe B.V., con la garantía subordinada de TEF, por importe nominal de EUR 500 millones.
Por otro lado, Expansión señala que TEF y los sindicatos mayoritarios UGT y CCOO han dejado prácticament e cerrado el acuerdo para el convenio que regirá las relaciones laborales con los trabajadores para los próximos tres años. Además, TEF y los sindicatos también han dejado prácticamente p actado el plan de bajas incentivadas (PSI), que afectará previsiblemente a unos 4.200 trabajadores.
. El Consejo de Administración de AENA, en su sesión celebrada el 24 de septiembre de 2019, acordó prorrogar los contratos de Duty Free y Duty Paid que actualmente explota World Duty Free Group S.A. (DUFRY) y sus sociedades filiales en los veinticinco aeropuertos que gestiona AENA en su red española. Asimismo, AENA prevé que esta prórrogase acuerde en similares términos por parte de la Sociedad Concesionaria del Aeropuerto Internacional de la Región de Murcia para dicho aeropuerto, sociedad íntegramente participada por AENA SME, S.A. La prórroga será por un período de cinco años, con un período inicial de tres años y dos posibles prórrogas adicionales de un año cada una.
Esta prórroga se iniciará al término de la vigencia de los contratos actuales, el 31 de octubre de 2020, finalizando, por tanto, en caso de agotar los cinco años máximos previstos, el 31 de octubre de 2025. Las condiciones técnicas y económicas de los contratos permanecerán idénticas a las actualme nte vigentes, excepto un incremento retributivo anual del componente fijo de las rentas mínimas garantizadas, durante todo el período de prórroga, de un 1,56% medio ponderado anual. Los porcentajes de retribución variable no tienen modificación.
. El diario Expansión destaca en su edición de hoy que tras la bancarrota del tour operador Thomas Cook, el primer grupo turístico europeo Tui, así como el holding IAG y las aerolíneas de bajo coste easyJet y Jet2, afinan sus estrategias para pugnar por los activos aéreos más valiosos. Así, el diario señala que IAG podría interesarse por los derechos de vuelo (slots) de Thomas Cook en el aeropuerto londinense de Gatwick, entre otros activos.
. El consejo de administración de BANCO SANTANDER (SAN) aprobó ayer el primer dividendo con cargo a los resultados de 2019 por un importe total de EUR 0,10 brutos por acción, que se abonará íntegramente en efectivo a partir del próximo 1 de noviembre. El importe es igual al que se pagó hace un año entre agosto (EUR 0,065) y noviembre (EUR 0,035). Como se anunció en 2018, desde este año los accionistas dela entidad recibirán el dividendo en dos pagos en l ugar de los cuatro que percibían hasta ahora. El último día de negociación de la acción con derecho al cobro de dicho dividendo será el 29 de octubre y cotizará ya ex-dividendo el 30 de octubre .
Además, el Consejo ha confirmado su intención de mantener un porcentaje del beneficio atribuido ordinario del 2019 que se dedica al dividendo (payout) de entre el 40% y el 50%, y que la proporción del dividendo en efectivo sea al menos de la misma cuantía que el año pasado.
Asimismo, dentro de su planificación anual de trabajo y conforme a la normativa contable, SAN ha llevado a cabo una revisión del fondo de comercio adscrito a Santander UK, lo que arroja como resultado un deterioro por importe aproximado de EUR 1.500 millones. El ajuste se debe principalmente al cambio en las expectativas para Santander UK como consecuencia de un entorno regulatorio complejo, entre otras razones por los distintos efectos negativos de la regulación que obliga a los bancos a separar el negocio de banca minorista del de banca de inversión (ring-fence). El cambio normativo ha supuesto un aumento de activos en la sucursal de Londres de SAN de aproximadamente EUR 40.000 millones (de los que EUR 25.000 millones son de un traspaso inicial de activos desde Santander UK), así como un incremento de los costes al duplicarse algunas funciones, lo que a su vez ha dado lugar a una disminución en la capacidad de generación de beneficios de Santander UK. El ajuste también es resultado del incremento en la presión competitiva en Reino Unido y del impacto de la incertidumbre generada por el brexit en el crecimiento económico del país. El apunte contable del saneamiento se realizará en las cuentas consolidada s del grupo en el 3T2019.
Aunque tendrá impacto en el beneficio atribuido, no afectará a su resultado ordinario, al valor contabl e tangible por acción del grupo ni a sus compromisos con los clientes. Tampoco afectará a la ratio de capital CET1 de SAN, pue sto que los fondos de comercio están excluidos de su cálculo, a la gen eración de los flujos de caja ni a los objetivos a medio plazo del grupo anunciados en el Investor Day celebrado el pasado 3 de abril en Londres.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
