Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, OHL, Arcelormittal y BMW, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):
Análisis de los últimos resultados de OHL
Cifras principales de 1S19:
- Ingresos: 1.361millones de euros (-5,5%);
- Beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (Ebitda): +22 millones de euros frente a -104 millones de euros el 1S18;
- Beneficio neto atribuible (BNA) -15,3 millones de euros frente a -843,6 millones de euros en 1S18.
La mejora del EBITDA viene apoyada por la mejora de la rentabilidad de los proyectos unidos a la continuación de un estricto control de costes y de riesgos. La cartera total a corto plazo a asciende a 5.536,8M€ en el 1S19, con una contratación en el semestre de 1.520,3 mill.
Opinión según las acciones de OHL
A pesar de que la cotización de OHL ha recuperado significativamente desde los mínimos que marcó el pasado noviembre, aún acumula un retroceso de -62% en los últimos 12 meses. Creemos que con estas cifras la compañía se encuentra bien posicionada para cumplir con sus guías del año.
En todo caso, seguimos manteniendo una visión cauta en el valor a la espera de que se vayan materializando los objetivos de mediolargo plazo, la compañía vuelva a entrar en beneficios y tengamos por tanto una mayor visibilidad de la evolución del negocio a futuro.
Análisis de los últimos resultados de Arcelormittal
Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg:
- Ingresos: 19.279M$ (-3,6% a/a) vs 19.031,1M$ estimado;
- Beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA): 1.555M$ (-49,4% a/a) vs.1.586,5M$ estimado;
- Beneficio neto atribuible (BNA): -447M$ vs 298,9M$ esperado.
Este trimestre incluye ajustes de valor, impairments, por valor de 947M$. En las perspectivas para el año 2019 la compañía espera que los envíos totales aumenten en 2019 a nivel global entre +0,5% y +1,5% vs 2018 (frente al +1%/+1,5% estimado anteriormente) y en particular ha revisado Europa al rango -2% y -1% (desde un -1% / 0% anterior).
Opinión según las acciones de Arcelormittal
Los resultados muestran que continúa la presión en márgenes (el margen EBITDA del 2T19 ha pasado al 8,1% desde 8,6% del 1T19 y +15,4% del 2T18). En el mes de mayoArcelorMittal anunció dos recortes temporales de producción en Europa. Inicialmente, se anunció el recorte en 3M Tn/año a través de la suspensión temporal de actividad en su planta de Cracovia y el recorte de producción en Asturias, así como la ralentización de los planes para incrementar la producción en Italia. Posteriormente, la reducción afectaba a la producción de las plantas de Dunkirk en Francia y Eisenhünttenstadt en Alemania y la extensión de las paradas para trabajos de reparación previstos en la planta de Bremen (Alemania) y en Asturias. La compañía señaló como principales motivos la debilidad de la demanda en Europa y el incremento de las importaciones en el sur de Europa.
Análisis de los últimos resultados de BMW
Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg:
- Ventas de unidades: 702.086 millones de euros (+1,9%)
- Ingresos: 25.715 millones de euros (+2,9%) vs. 25.490 millones estimados
- EBIT: 2.201millones de euros (-19,6%) vs. 2.185 millones de euros estimados
- Beneficio netro atribuible (BNA): 1.480 millones de euros (-28,7%) vs. 1.689 millones de euros estimados
- BPA: 2,2€ (-29,1%) vs. 2,46€ estimados
Opinión según las acciones de BMW
Cifras que baten las estimaciones del consenso salvo a nivel de BNA. Una gama atractiva de modelos y una apuesta por la electrificación mayor a la de otros competidores, ha ayudado a BMW a amortiguar la difícil situación del sector. Pero lo hace a nivel de ventas, el resto de partidas sufren precisamente por los costes relacionados con el desarrollo de los modelos eléctricos.
En concreto, consigue aumentar las unidades vendidas y sus ingresos. Se trata de aumentos ligeros (en el entorno del +2%/+3%) pero positivos. Algo significativo dado el escenario de ralentización global que atravesamos. El desglose por regiones muestra que esta evolución se produce gracias al tirón de Asia, especialmente de China, donde las ventas aumentaron +7,0% frente a la caída de -2,1% en Europa o de -1,7% en América.
Finalmente, la Compañía confirma sus objetivos para el conjunto del año: aumento ligero en ventas y margen EBIT de 6%/8% excluyendo provisiones y del 4,5%/6% si las incluimos. Recordemos que en el 1T BMW dotó una provisión de 1.400M€ por una posible multa de colusión por parte de la CE.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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