Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, Iberdrola, Siemens Gamesa y Deutsche Bank, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):
IBERDROLA
- Recomendación: Comprar
- Precio Objetivo: 8,40 euros/acción
- Cierre:8,766 euros/acción
- Variación Día: -0,82 %
Salida a bolsa de Neoenergia
La compañía eléctrica brasileña Neoenergia, filial brasileña de Iberdrola, saldrá a bolsa hoy tras haberse fijado el precio de colocación en 15,65 reales brasileños por acción. Este precio se encuentra en el punto medio del rango de valoración de la OPV que iba de 14,42 a 16,89 reales/acción y supone una valoración del 100% del grupo en 4.354 millones de euros. Neonergia saca al mercado el 17% del capital por 740 millones de euros.
Iberdrola solo venderá 29 millones de acciones en esta operación por 112M€ (un 2,5% del capital) y bajará su participación hasta el 50%. El fondo estatal de pensiones Previ que tienen el 18,21% colocará el 5,3%. El Banco de Brasil saldrá totalmente del accionariado al colocar íntegramente su participación del 9,34%. Neoenergia se dedica a la generación, transporte, distribución y comercialización de electricidad en un área de 840.00 kilómetros cuadrados, un 50% mayor que la extensión del territorio español. En la actualidad dispone de una capacidad de producción de más de 3.700 MW de los cuales un 86% son renovables. La capacidad llegaría hasta los 5.000MW si se suman los proyectos en construcción
Opinión
Buenas noticias para Iberdrola, ya que esta colocación le permite cristalizar el valor de su participación en esta filial. La participación de Iberdrola en Neoenergia representa alrededor del 4% de la capitalización bursátil del grupo. Nos sigue gustando Iberdrola y vemos potencial de revisión al alza de su precio objetivo. Los motivos:
- Los resultados del primer trimestre de 2019 fueron muy buenos lo que permitirá mejorar las estimaciones a corto plazo del grupo;
- El grupo está acelerando su crecimiento en proyectos de renovables lo que permitirá un mayor crecimiento a medio plazo;
- La salida a bolsa de Neoenergia en Brasil permite cristalizar y aumentar la visibilidad de sus inversiones en Brasil y podría convertirse en el gran pilar de crecimiento de Iberdrola en Latinoamérica.
SIEMENS GAMESA
- Recomendación: Neutral
- Precio objetivo: En revisión
- Cierre: 14,620 euros/acción
- Variación día: -0,48 %
Contrato de aerogeneradores, 429,3MW en EE.UU.
Según ha informado la compañía, ha sido seleccionado por Obayashi Coporation como suministrador preferente de un proyecto offshore al norte de Japón (en Tohoku) para una potencia de hasta 455MW y servicios a largo plazo. La entrega estaría prevista para 2024.
Opinión
El suministro está pendiente todavía de la decisión final de inversión de la compañía japonesa. En caso de confirmarse se uniría a los contratos recientemente anunciados en offshore en Taiwan.
Los contratos offshore son más volátiles en las adjudicaciones.Actualmente la cartera offshore ya proporcionaba al cierre del 1S19 una cobertura completa de las ventas del 2019.
Deutsche Bank
- Recomendación: Comprar
- Cierre: 6,780 euros/acción
- Precio Objetivo: 7,05 euros
- Variación dia: 1,89 %
Planea recortar 20.000 puestos de trabajo
La entidad podría anunciar un nuevo plan de reestructuración que afectará a 20.000 de los 91.500 empleados con que contaba a final del primer trimestre. Parece que la división más afectada será la de banca de inversión con un recorte en la renta variable del 50%. Por otro lado, el banco querría fortalecer su área de banca privada y gestión con 300 personas.
Opinión
Esta reestructuración operativa complementaría la creación del banco malo en el que se colocarían entre 30.000 y 50.000 millones de euros, información todavía no confirmada. Pensamos que la entidad está intentando implantar medidas que le permitan obtener una rentabilidad superior al propio objetivo de ROTE que es tan solo del 4%.
De estas nuevas iniciativas falta conocer nuevamente el coste y si será o no necesaria una nueva ampliación de capital para acometerlas. Recordemos que contaba con una ratio CET 1 del 13,7% a marzo de 2019
Por Departamento de Análisis Bankinter
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