Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Cie Automotive, ArcelorMittal, FCC, OHL…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
. CIE AUTOMOTIVE (CIE) presentó sus resultados correspondientes al primer trimestre del ejercicio (1T2019), de los que destacamos los siguientes aspectos:
| RESULTADOS CIE AUTOMOTIVE 1T2019 vs 1T2018 | ||
| EUR millones | 1T2019 | 19/18 (%) |
| Ventas | 812,2 | 6% |
| EBITDA | 151,0 | 10% |
| EBIT | 112,9 | 8% |
| Resultado del ejercicio | 82,7 | 13% |
| Resultado neto | 72,6 | 15% |
Fuente: Estados financieros de la compañía.
- CIE elevó su cifra de negocio un 6,0% interanual, hasta los EUR 812,2 millones. El crecimiento orgánico en las zonas geográficas más relevantes mejoró la evolució n del sector en los diferentes mercados.
- Desglosando la cifra de ventas por geografía, Europa aportó el 27,5% del total, seguido de Norteamérica, con un 26,2%, de Mahindra CIE Europa, con un 19,6%, Asia (China/India), con un 16,5% y finalmente Brasil el 10,2% restante.
- El cash flow de explotación (EBITDA) aumentó un 10,0% interanual, hasta los EUR 151,0 millones. En términos sobre ventas, el EBITDA llegó hasta el 18,6% (18,0% en 1T2018). Desglosando el EBITDA por geografía, Europa aporta un 28,4% del total, Norteamérica un 33,5%, Mahindra CIE Europa el 14,4%, Asia también un 14,4% y Brasil el 9,3% restante.
- Estableciendo una comparativa interanual del margen EBITDA por geografía:
o Norteamérica: 23,8% 1T2019 vs 23,7% 1T2018
o Europa: 19,3% 1T2019 vs 18,9% 1T2018
o Mahindra CIE Europa: 13,6% 1T2019 vs 13,0% 1T2018
o Asia: 16,2% 1T2019 vs 15,5% 1T2018
o Brasil: 16,9% 1T2019 vs 16,0% 1T2018
- El beneficio neto de explotación (EBIT) se elevó hasta los EUR 112,9 millones, mejorando en un 8,0% interanual el importe del mismo periodo del año precedente. En términos sobre la cifra de negocios, el EBIT repuntó en 0,2 p.p. en términos interanuales, situándose en el 13, 9%.
- El beneficio neto atribuible creció, como consecuencia de todo lo anterior, un 15% interanual, hasta los EUR 72,6 millones.
- La deuda financiera neta se mantuvo al cierre de marzo en términos muy similares a los del cierre del ejercicio 2018 (EUR 943,6 millones vs EUR 948,2 millones en 2018)
Valoració n: Consideramos que CIE ha obtenido unos resultados positivos en todos los mercados en los que opera, al haber batido en su evolución trimestral al mercado en tod os ellos.
En comparación con nuestras estimaciones para todo e l ejercicio 2019, que se cifran en unos ingresos totales de EUR 3.283,25 millones, un EBITDA de EUR 577,21 millones, un EBIT de EUR 431,11 millones y un beneficio neto de EUR 260 millones, entendemos que las cifras trimestrales están totalmente en línea con las mismas, por lo queno consideramos necesario realizar ningún ajuste sobre las mismas. En caso de mantener su tendencia, hasta finales de ejercicio, CIE debería tener factible alcanzar las mismas.
Por ello, reiteramos nuestro precio objetivo de EUR 26,01 por acción . No obstante, dado el recorrido al alza de la acción de los últimos meses, el potencial de revalorización de la misma es en la actualidad muy limitado, por lo que revisamos a la baja nuestra recomendación, desde ACUMULAR a MANTENER.
. ARCELORMITTAL (MTS) presentó sus resultados correspondientes al primer trimestre del ejercicio (1T2019), de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS ARCELORMITTAL 1T2019 vs 1T2018
| Millones $ | 1T2019 | 19/18 (%) |
| Ventas | 19.188 | 0,0% |
| EBITDA | 1.652 | -34,2% |
| EBIT | 769 | -50,9% |
| Beneficio neto | 414 | -65,3% |
Fuente: Estados financieros de la compañía.
- MTS elevó su cifra de ventas en el 1T2019 hasta los $ 19.188 millones, en línea con el importe del mismo periodo de un año antes, ya que los impactos del menor precio medio de venta (-3,1%) fue compensado por los mayores envíos de acero (+2,2%) y los mayores precios de referencia del mineral de hierro transportado.
- Los envíos de acero aumentaron un 2,2% interanual debido en gran medida a los mayores envíos a Europa (+8,0%) como consecuencia en parte de la adquisición de Arcelor Italia y Arcelor Brasil (+16,0%) y también debido en parte a la adquisición de Votorantim desde su consolidación en abril de 2018. Excluyendo Arcelor Italia y Votorantim, los envíos de acero sufrieron una caída interanual del 3,6%.
- Los gastos de amortización y depreciación se elevaron hasta los $ 733 millones.
- El beneficio neto de explotación (EBIT) se redujo a la mitad en los últimos 12 meses, hast a los $ 769 millones en el 1T2019 debido al empeoramiento de las condiciones económicas y reflejando tanto el impacto negativo de la caída de los precios del acero y el incremento de los precios de las materias primas, compensado de forma positiva por los incrementos de precios del mineral de hierro transportado y el mayor volumen de envíos de acero.
- Por último, MTS registró un beneficio neto atribuible de $ 414 millones, lo que supone una caída del 65,3% interanual
. BANKIA (BKIA) informó ayer que la agencia de calificación Scope Ratings ha ratificado las siguientes calificaciones crediticias a BKIA, todas con perspectiva estable:
- rating emisor de “BBB+” – rating de deuda senior unsecured (non-MREL) de “BBB+”
- rating de deuda senior unsecured (MREL) de “BBB”
- rating de deuda a corto plazo de “S-2”
. OHL se ha adjudicado sendos contratos de infraestructuras de agua y de carreteras en California (EEUU) por un importe conjunto de $ 165 millones (unos EUR 144 millones). La compañía refuerza de esta forma la actividad que tiene en el mercado constructor norteamericano.
Uno de los proyectos logrados consiste en la construcción de una planta de tratamiento de agua que contará con sistemas de microfiltración y nanofiltración. La instalación, valorada en $ 97,3 millones (unos EUR 76 millones), está promovida por Santa Clarita Valley Sanitation District del condado de Los Ángeles, y abarca también la construcción de un edificio auxiliar, una subestación eléctrica, una estación de carga decamiones y varias estaciones de bombeo.
En paralelo, OHL ha logrado también en California el contrato de obras de reconstrucción de un tramo de 10,5 kilómetros de la carretera 101 a su paso por King City. Los trabajos consistirán en la retirada y sustitución de pavimento y el ensanche de dos puentes ya existentes.
. El Consejo de Administración de FCC acordó ejecutar el acuerdo de reparto de un dividendo flexible (scrip dividend) adoptado por su Junta General de Accionistas el 8 de mayo de 2019,
Los términos del mismo son los siguientes:
- El número de derechos de asignación gratuita necesarios para recibir 1 acción nueva será 28.
- El número máximo de acciones a emitir en el aument o capital será 13.529.482 acciones.
- El importe nominal máximo del aumento de capital a scenderá a EUR 13.529.482.
- El precio del compromiso irrevocable de compra de derechos de asignación gratuita asumido por FCC es de EUR 0,40 brutos por derecho
Por otro lado, el calendario previsto para la ejecución del aumento de capital es el siguiente:
- 13 mayo 2019: Publicación del anuncio del aumento de capital en el BORME. Last trading date: Fecha de referencia para participar en el scrip dividend. Los accionistas de FCC que hayan adquirido sus acciones hasta esta fecha (inclusive), y que figuren como accionistas en los registros de Iberclear a las 23:59 horas CET del record date, tendrán derecho a participar en el scrip dividend.
- 14 mayo 2019: Comienzo del periodo de negociación de los derechos.
- 21 mayo 2019: Fin del plazo para solicitar la retribución en efectivo en virtud del compromiso de compra.
- 28 mayo 2019: Fin del periodo de negociación de los derechos.
- 30 mayo 2019: Pago efectivo a los accionistas que hubieran optado por vender sus derechos a la Sociedad.
- 31 mayo 2019 a 13 junio 2019: Trámites para la inscripción del aumento de capital y la admisión a negociación de las Acciones Nuevas en las bolsas españolas. Abono del dividendo compensatorio.
- 14 junio 2019: Fecha estimada del inicio de la contratación ordinaria de las acciones nuevas en las bolsas españolas.
. Expansión señala que Marco Patuano, el presidente de CELLNEX (CLNX) y CEO de Edizione Holding, el mayor accionista de la compañía española de infraestructuras de telecomunicaciones, explicó ayer en un encuentro con medios previo a la Junta General de Accionistas, que los socios de referencia de CLNX, el holding Connect, en el que Edizione tiene el 60%, comprometieron EUR 1.500 millones en aportaciones a su participada para ayudarla a crecer. Como Connect tiene el 29,9% de CLNX, los EUR 1.500 millones de aportación equivalen a unas ampliaciones de capital de hasta EUR 5.000 millones, por lo que, como ya se ha hecho una por valor de EUR 1.200 millones, aún quedan EUR 3.800 millones que se po drían aportar.
. Con fecha 9 de mayo de 2019, la agencia de calificación crediticia Fitch Ratings ha confirmado la calificación “A” con perspectiva “estable” a AENA. Asimismo, ha asignado por primera vez la calificación de corto plazo situándola en “F1”.
. El diario Expansión informa hoy que el presidente de la CNMV, Sebastián Albella, ha señalado que al organismo que preside le ha llamado la atención el afloramiento por parte de Bank of America de una participación del 7,7% en LIBERBANK (LBK) y que tratará de averiguar a qué responde y qué alcance tiene.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
