El Ibex sube en enero un 6%, siendo el mejor mes desde marzo 2017 (9,5%). El comienzo de año es el mejor desde 2011 cuando subió un 9,6%. El resto de plazas europeas bien (Mib italiano 7,68%;Dax alemán 5,82%;Cac francés 5,54%; FTSE británico un 3,58%. En USA, el Dow Jones sube un 7% y firma su mejorinicio de año de desde 1989 (8%); el S&P 500 sube un 7,8%, el mejor inicio desde 1987 (13,2%) y el Nasdaq sube un 9,69%, superando al año 2001 (12,2%).
Dentro del Ibex, Ence, sube un 23,5%; Siemens Gamesa un 16,3%; CIE un 14,3%; ArcelorMittal un 11% y Acerinox un 9,72%. Fuera del Ibex, en el Mercado Continuo, tenemos Berkeley (203,8%), Abengoa B (135,3%), Urbas (129,4%) y Audax (109,3%).
El panorama de la economía en países clave en el concierto mundial empieza a preocupar:
- – Italia: ya está en recesión y tendrá que enfrentarse a algunos problemas en los próximos meses, siendo la sostenibilidad de la deuda uno de ellos. Además de los factores externos, como la guerra comercial, la débil economía de China y el Brexit, ha de hacer frente a cuestiones domésticas como el deterioro de la confianza de los consumidores y las empresas producto de la incertidumbre política que pesó sobre el último trimestre del pasado año. No se podría descartar un escenario en el que el Producto interior Bruto caiga un 0,2 por ciento este año. Los datos de fábrica empeoraron (47.8) y está muy por debajo del nivel 50 que marca el cruce entre la expansión y la contracción.
- – Alemania: los fabricantes de automóviles están luchando contra la débil demanda en China. El propio presidente del Bundesbank Weidmann cree que la desaceleración se alargará durante el 2019. El PMI manufacturero cayó a 49.7 en enero desde el 51.5 del mes anterior. La lectura apunta a la primera contracción en la actividad desde noviembre de 2014, ya que la incertidumbre de los clientes, las tensiones comerciales y la desaceleración del sector automotriz socavaron la demanda.
- – Eurozona: el PMI de fabricación de la zona euro marcó 50.5 en enero, en comparación con el 51.4 de diciembre, siendo el nivel más bajo desde noviembre de 2014. La confianza económica extendió su peor racha de pérdidas en una década. La economía creció un 0.2 por ciento igualando la tasa del tercer trimestre, que había sido la más baja desde el segundo trimestre de 2014.
- – Suiza: las señales de una desaceleración del crecimiento en Suiza están aumentando. El indicador KOF cayó por cuarto mes consecutivo, afectado por la manufactura, mientras que el indicador de Credit Suisse cayó a un mínimo de siete años. El Banco Central cree que el crecimiento se desacelerará alrededor de 1,5 por ciento este año. El sentimiento del inversor suizo cayó a -44 en enero desde el -22.2 del mes anterior, siendo la peor lectura desde enero de 2012.
- – China: el dato del PMI Manufacturero caía significativamente (48,3) lo que lo situaba en su nivel más bajo en más de tres años debido a las tensiones comerciales, que siguen siendo una fuerte amenaza para el crecimiento global.
Mientras, el sentimiento de los inversores en la semana que acaba de finalizar es el siguiente (encuesta AAII):
- * El sentimiento alcista (expectativas de que las acciones aumentarán en los próximos 6 meses), bajó en 5.9 puntos porcentuales a 31.8%. El optimismo se mantiene por debajo de su promedio histórico del 38,5% por 18ª vez en 21 semanas.
- * El sentimiento neutral (expectativas de que las acciones se mantendrán sin cambios durante los próximos 6 meses) subió 6.5 puntos porcentuales a 36.5%. El promedio histórico es de 31.0%.
- * El sentimiento bajista (expectativas de que las acciones caerán en los próximos 6 meses), cayó 0.6 puntos porcentuales a 31.8%. El pesimismo está por encima de su promedio histórico del 30,5% por 19ª vez en 21 semanas.
Pero los mercados están aguantando de momento de manera estoica. El índice S&P 500 acaba de alcanzar su mejor mes de enero en 30 años. Las acciones se animan gracias a las ganancias corporativas mejor de lo esperado y a una FED más moderada. El índice sube un 7,9 por ciento en el mes.
Gráfico: New York Times
Además, el 80% de las acciones del S&P500 se encuentran por encima de su media móvil 50, la lectura más alta en un año.
Por su parte, enero terminó como el mejor mes para el Ibex 35 desde marzo del 2017, con una subida del 6,05%, lo que supone el mejor inicio de año desde 2011. Pero cuidadito con la fuerte caída del sector bancario español el viernes. Echen una mirada al siguiente gráfico, el índice bancario europeo y observarán el momento tan crucial en el que se encuentra el sector
Y es que las acciones de CaixaBank y Sabadell fueron cayendo un 8% tras presentar sus correspondientes resultados, asistiendo a la mayor caída en Bolsa desde el año 2016 con el tema del Brexit. Por un lado, CaixaBank decepcionó en lo referente a los ingresos y beneficios (sin olvidar los cargos extraordinarios en la filial de BPI). Por otro lado, Sabadell arrastra el tema de su filial británica TSB con los problemas informáticos.
Como no podía ser de otra manera, en este contexto cobra relevancia el oro, que aprovecha la desaceleración económica, la incertidumbre política y el freno en las subidas de los tipos de interés, para alcanzar máximo de ocho meses. Los bancos Centrales han realizado fuertes compras el año pasado (un 74 por ciento más que en 2017), algo que no ocurría desde que se pusiera fin al acuerdo de Bretton Woods, incrementándose la demanda global un 4 por ciento. Para el presente ejercicio se espera que las adquisiciones de los Bancos Centrales sigan aumentando.
