Un interesante ejercicio, siempre, es preguntar a los empresarios americanos ¿Cómo ven la economía USA? ¿Qué es lo que más les preocupa, y lo que menos?
Les resumo las respuestas:
- Preocupa encontrar trabajadores cualificados. Todos están ocupados en otras empresas.
- Los impuestos ya no preocupan tanto como antes. La reforma de Trump ha satisfecho bastante a los empresarios.
- La evolución de las ventas es muy satisfactoria. Desde 2010, la marcha en ventas es muy buena, y a pesar que se ha enrarecido el ambiente al final de 2018 (ver gráfico), aparentemente no consideran un problema importante.
- El coste laboral (salarios) empieza a aumentar y se nota en las valoraciones de los empresarios. Dicho esto, el coste salarial no han parecido estar nunca entre los grandes problemas de los empresarios americanos (tradicionalmente más dispuesto que el europeo a pagar el valor del trabajo).
- IMPORTANTE!! Los tipos de interés, y las subidas, de la FED no preocupan en absoluto a los empresarios, quienes parece que no alterarán sus proyectos de inversión por este motivo. Esto resalta con la elevada preocupación de los inversores y analistas, que ven en la subida de la Fed una razón para el colapso de las inversiones, desaceleración económica (con posible recesión), y la consecuente caída del mercado.
Sí. Nada como preguntar a los que están en el terreno. Los que se ensucian las manos. Los que saben.
Cordiales saludos,
Álex Fusté
Economista jefe
Andbank España
Un artículo del Observatorio del Inversor
