Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, Telepizza, Iberdrola, CAF y Acerinox, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):
TELEPIZZA
- Recomendación: Comprar
- Cierre: 4,83 euros
- Variación diaria: +7,45%
El capital riesgo KKR podría lanzar una OPA sobre el 100%
Según prensa, el fondo de capital riesgo KKR, que ya posse un 26,3% de la compañía, estaría ultimando el lanzamiento de una OPA sobre el 100% de Telepizza y excluirlo de bolsa. Artá Capital, gestora del Grupo March, aportará entre 30 y 40 millones de euros en la operación.
Recientemente Telepizza firmó un acuerdo estratégico con Pizza Hut, por el que Telepizza se convirtió en el mayor masterfranquiciado de Pizza Hut en el mundo y uno de sus principales proveedores. Telepizza fue suspendida ayer de cotización.
Opinión
KKR estaría obligada a pagar al menos 5,8 euros/acción, precio al que pagó la última compra de acciones en mayo cuando aumentó su participación del 20,2% al 26,3%. La ley obliga pagar al menos el mismo precio que el pagado en los últimos doce meses. Dicho precio supone una prima del 20% sobre el último cierre de Telepizza.
IBERDROLA
- Recomendación: Comprar
- Preci objetivo: 7,10 euros
- Cierre: 7,024 euros
- Variación diaria: -0,40%.
Iberdrola resulta adjudicataria de 3.000 km de redes en Brasil con una inversión de 1.350 millones de euros
La filial de Iberdrola en Brasil, Neoenergía, se ha adjudicado 3.000 km de los 7.150 km de líneas eléctricas subastadas por el gobierno brasileño. La inversión comprometida ascenderá a 1.350 millones de euros.
Opinión
El plan estratégico de Iberdrola contempla inversiones de 32.400 millones de euros en el periodo 2018-2022. Redes y renovables concentran la mayor parte de estas inversiones. Esta inversión se engloba en el marco de este plan estratégico.
CAF
- Recomendación: Neutral
- Precio objetivo: 38,80 euros
- Cierre: 35,75 euros
- Variación diaria: -0,42%
Se adjudica un contrato de suministro, operación y mantenimiento en Nueva Gales del Sur (Australia) por unos 300 millones de euros
Se estima que la línea estará operativa en el año 2023. CAF suministrará trece vehículos URBOS de 7 módulos, así como los sistemas de línea y su integración y el centro de control y comunicaciones del proyecto. CAF tendrá una participación relevante en el consorcio (Great River City Light Rail) que operará y mantendrá la línea de Parramatta (Fase1) por 8 años, con la posibilidad de extensión de hasta 10 años más
Opinión
Tras un débil inicio de año, la cartera de pedidos al cierre del 3T18 ascendía a 6.246 millones de euros (3,8x ventas). En cualquier caso, cabe recordar que la incorporación de Solaris a partir de septiembre modificará las cifras del último trimestre.
ACERINOX
- Recomendación: Neutral
- Precio objetivo: 11,90 euros
- Cierre: 8,414 euros
- Variación diaria: -1,8%
Aumentará su dividendo a 0,50 euros/acción (+11%)
El programa de recompra de acciones (para su amortización) contempla un máximo de 66 millones de euros y hasta un máximo del 2% del capital de la compañía (la compañía no podrá superar el 25% del volumen medio diario de las acciones). El programa de recompra se desarrollará desde hoy, 21 de diciembre de 2018, hasta el 20 de marzo de 2019 incluidos.
Por otra parte, Nisshin Steel, socio fundador de Acerinox que mantiene el 15,49%, dejará de cotizar próximamente en la Bolsa de Tokio. Acerinox canjeará su 1% en Nisshin Steel por acciones de su adquirente Nippon Steel & Sumitomo Metal Corporation (0,71 acciones de Nippon por cada acción de Nisshin Steel).
Por último, como consecuencia de esta reestructuración, Acerinox pasa a adquirir las acciones de Nisshin Steel en Bahru Stainless (un 30% del capital, por 11,9 millones de dólares), con lo que su participación en Bahru pasa al 97%.
Opinión
Buenas noticias por el lado de la retribución al accionista, tanto por la mejora del dividendo a 0,50 euros/acción, desde 0,45 euros/acción, como por la recompra de acciones que, pendientes de la autorización de la JGA, serían amortizadas. La compañía cuenta con una buena posición financiera (estimamos una deuda financiera neta 1,0x o 1,3x, incluyendo factoring para 2018E) que le permite poder mejorar la retribución al accionista y desarrollar este programa de recompra en un momento de elevada volatilidad en el sector. Incluso con la adquisición de Barhu, por 11,6 millones de euros, estimamos que el nivel de apalancamiento seguiría siendo razonable (elevando una décima nuestras estimaciones). Uno de los aspectos que debería devolver visibilidad al sector, será el anuncio de las medidas de salvaguardia definitivas de la UE, que se esperan para el 1T19.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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