Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Repsol, Neinor Homes, Telepizza, Siemens Gamesa, DIA…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
. REPSOL (REP) presentó ayer sus resultados correspondientes a 9M2018, de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS REPSOL 9M2018 vs 9M2017 / CONSENSO ANALISTAS FACTSET
| EUR millones | 9M2018 | 18/17 (%) | Estimado | Real/est. (%) |
| Ventas | 37.453 | 19,8% | 42.627,0 | -12,1% |
| EBITDA | 5.833 | 24,0% | 5.299,0 | 10,1% |
| EBIT | 2.731 | 43,0% | 3.088,0 | -11,6% |
| Beneficio neto | 2.171 | 37,1% | 1.756,0 | 23,6% |
Fuente: Estados financieros de la compañía.
- En un entorno caracterizado por unos precios de crudo más elevados (+39% Brent), unos menores precios de gas (-8% Henry Hub) y un dólar más débil frente al euro, REP obtuvo unos ingresos de explotación de EUR 37.453 millones en 9M2018, lo que supone un 19,8% más en t asa interanual. No obstante, la cifra es inferior en un 12,1% con respecto al importe esperado por el consenso de analistas de FactSet.
- REP incrementó su producción de hidrocarburos un 4% respecto al mismo periodo de 2017, hasta situarla en una media de 713.000 barriles equivalentes de petróleo al día, apoyada por la puesta en marcha de proyectos en Trinidad y Tobago, Reino Unido, Argelia, Perú y Mal asia.
- En lo que se refiere al cash flow de explotación (EBITDA) , indicar que REP lo elevó hasta los EUR 5.833 millones, una mejora del 24% en tasa interanual. El importe alcanzado superó (+10,1%) la cifra que esperaba el consenso de analistas de FactSet para esta magnitud.
- El resultado neto de explotación (EBIT) de REP alcanzó los EUR 2.731 millones, una cifra superior en un 43% a la alcanzada en el mismo periodo del año anterior.
- Finalmente, el beneficio neto repuntó un 37,1% interanual a septiembre, hasta los EUR 2.171 millones, superando también (+23,6%) las previsiones de los analistas de FactSet. Desglosando el resultado neto por división, Upstream (Exploración y Producción) alcanzó un beneficio neto de EUR 1.015 millones, más que duplicando los EUR 487 millones de 9M2017. Las medidas de su plan de sinergias y eficiencias, los mayores volúmenes de produc ción y el incremento de los precios de realización del crudo y del gas (38% y 16%, respectivamente, ambos con un comportamiento más positivo que los precios de refe rencia internacional) fueron determinantes para este buen desempeño. Por su parte, la división de Downstream(Refino, Química, Marketing, Lubricantes, Trading, GLP, Gas & Power) obtuvo un resultado neto de EUR 1.098 millones, con un mejor comportamiento de los negocios de Gas & Power, Marketing y GLP (Gas Licuado del Petróleo). Por último, las áreas de Refino y Química siguieron afectadas por un entorno internacional más complejo, a lo que se añadieron las paradas de mantenimiento realizadas en algunas de las instalaciones industriales.
- Durante el periodo, REP redujo su deuda neta un 63% respecto al cierre del ejercicio 2017, hasta situarse en EUR 2.304 millones. Por su parte, la liquidez, a finales de septiembre ascendía, aproximadamente, a EUR 9.300 millones.
Por otro lado, REP comunicó el calendario previsto de ejecución de la ampliación de capital liberada, aprobada en el marco del Programa “Repsol Dividendo Flexible” por la Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 11 de mayo de 2018, con la finalidad de que esta se pueda implementar durante los próximos meses de diciembre 2018 y enero de 2019, coincidiendo con las fechas en las que habitualmente se venía abonando a los accionistas de REP el tradicional dividendo a cuenta del ejercicio:
- 28 de noviembre de 2018: comunicación, mediante Hecho Relevante, del valor de mercado del Aumento de
- 18 de diciembre de 2018: comunicación, mediante Hecho Relevante, del número de derechos de asignación gratuita necesarios para recibir una acción nueva y el precio del compromiso de compra de derechos que asumirá REP.
- 21 de diciembre de 2018: publicación del anuncio del aumento de capital en el BORME. Último día de negociación de las acciones de REP con derecho a participar en el Programa “Repsol Dividendo Flexible” ( last trading date).
- 22 de diciembre de 2018: comienzo del periodo de negociación de los derechos de asignación gratuita y del plazo para solicitar la retribución en efectivo.
- 24 de diciembre de 2018: primer día hábil bursátil siguiente al “last trad ing date”. Inicio de la negociación efectiva de los derechos de asignación gratuita, y por tanto fecha a partir de la cual las acciones de REP cotizarán “ex-cupón” (ex-date)
. NEINOR HOMES (HOME) presentó ayer sus resultados correspondientes a 9M2018, de los que destacamos los siguientes aspectos:
- HOME alcanzó unos ingresos por importe de EUR 156 millones en 9M2018, lo que supone una caída del 8% con respecto a los ingresos del mismo periodo del año anterior.
- Desglosando la cifra de ingresos por línea de negocio, Promoción aportó casi EUR 100 millones, mientras el negocio de gestión de activos inmobiliarios (servicing) aportó unos ingresos de EUR 23,4 millones y la venta de activos líquidos (legacy) unos ingresos de EUR 31.4 millones.
- El margen bruto de HOME se situó en EUR 48,6 millones, es decir un 31,1% de los ingresos (35,2% al cierre del 1S2018)
- Por su parte, el cash flow de explotación (EBITDA) alcanzó los EUR 9,5 millones, lo que supone cuadruplicar la cifra de junio y multiplicar por 19 el importe alcanzado a septiembre de 2017.
- HOME cerró 9M2018 con unas pérdidas netas de EUR 5,7 millones, lo que supone un 6,5% menos que en el mismo periodo de un año antes.
- Al cierre de septiembre, la deuda financiera neta de HOME ascendió a EUR 387,1 millones (EUR 340,1 millones al cierre de 2017), con un loan-to-value (LTV) del 25%. La deuda neta ajustada, que suma el pago diferido del suelo y la caja no disponible, asciende a EUR 463,7 millones (EUR 382 millones al cierre de 2017).
- El flujo de caja de HOME ascendió al cierre de septiembre a EUR 12,4 millones (EUR 2,9 millones al cierre de junio)
- Asimismo, indicar que HOME prevé entregar 14 promociones con 1.000 viviendas en 2018. De ellas, hasta octubre ha entregado 9 promociones con 474 unidades, por lo que acelerará el ritmo en el 4T2018 para completar el objetivo.
- En preventas, HOME acumula EUR 1.019 millones, con 3.049 viviendas.
. TELEPIZZA (TPZ) espera contar con el visto bueno de las autoridades de competencia a su fusión con Pizza Hut a finales de noviembre o primeros de diciembre, según destacó ayer el consejero delegado y presidente de la compañía, Pablo Juantegui.
Por otro lado, TPZ, a través de su filial Telepizza Chile, ha registrado una solicitud de aprobación ante la Fiscalía Nacional Económica, autoridad de competencia chilena, en relación con la potencial adquisición de varios restaurantes Pizza Hut en este país. En el caso de que dicha solicitud sea aprobada, las partes procederían a la negociación y, en su caso, firma de un contrato de compraventa y que incluiría condiciones y garantías estándar en el mercado para este tipo de transacciones. El precio de la operación de los activos adquiridos se situaría en el entorno de 8,0 veces el EBITDA generado.
Esta operación se enmarca dentro de las acciones que TPZ está desplegando antes del cierre de su alianza estratégica con Pizza Hut, aprobada por unanimidad por sus accionistas en la Junta General de Accionistas celebrada el pasado mes de junio, en virtud de la cuál TPZ se convertirá en el mayor máster franquiciado de Pizza Hut en el mundo por número de establecimientos y en un operador líder mundial de pizza.
. SIEMENS GAMESA (SGRE) ha logrado dos pedidos de energía eólica de ReNew Power, el mayor productor independiente de energía renovable de la India, para la construcción de dos proyectos eólicos de 176,8 MW en el país asiático. En concreto, el fabricante de aerogenerado res construirá un parque eólico de 100,8 MW situado en el distrito de Kutch, en el Estado de Gujarat, y otro parque eólico de 76 MW en el distrito de Osmanabad, en Maharashtra.
. DIA reiteró ayer en un Hecho Relevante las razones por las que la información financiera trimestral no incluye el desglose habitual que la Sociedad acostumbra a hacer en los trimestres impares. Tal y como explicó en la nota sobre la citada información financiera trimestral, el grupo está trabajando en un nuevo plan de negocio para los próximos años y, en este contexto, ha puesto en marcha un test de deterioro sobre determinados activos, de acuerdo con lo previsto en la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 36 “Deterioro del valor de los activos”, para evaluar si pudiera existir la necesidad de provisionar parte de los mismos. Dicho test quedará finalizado antes del cierre del ejercicio 2018. En consecuencia, a la espera de completar el referido test de deterioro, DIA decidió publicar la información parcial disponible, esto es, la relativa a los resultados consolidados al cierre del 3T2018, desglosada solo hasta el nivel de EBITDA (y no hasta el resultado neto después de impuestos) y la información del balance consolidado centrada únicamente en algunas magnitud es (como el fondo de maniobra y la deuda neta), cumpliendo así con la legislación vigente.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
