Mostramos los niveles clave del IBEX35, que a corto plazo se ve presionado por el paso de la directriz bajista desde los máximos de mediados de septiembre (9675 puntos), la cual deja un punto clave a superar en los 9425 puntos:
Los 9100 puntos marcados el 7 de septiembre constituye el soporte clave; por arriba los 9675 puntos registrados el pasado 21 de septiembre se alza como la resistencia más importante a batir.
El VIX sugiere una vuelta a máximos del S&P500:
Abajo exponemos la evolución del S&P500 junto con su índice de volatilidad (VIX). Comprobaremos dos datos, a saber, en primer lugar, el índice se encuentra en la zona de paso de la directriz alcista desde los mínimos del mes de marzo, que también se corresponde con los máximos de enero, formando una zona de soporte en los 2865 puntos:
En segundo lugar, podemos apreciar en la parte inferior del gráfico superior cómo todas las reversiones del VIX por encima de sus bandas de precio se han venido correspondiendo con suelos o cercanías de suelos temporales de cierta relevancia. Intuimos que las probabilidades del índice de volver, al menos, a los máximos de hace unas sesiones, en los 2940 puntos, son elevadas.
Escenario IBEX35 (medio plazo 2018-2019):
En mayo de 2016 expusimos esta hoja de ruta de cara al corto, medio y largo plazo. Con sus pequeñas divergencias, nos seguiríamos manteniendo fieles a la misma:
FASE A: caídas hacia mínimos de febrero 2016 (mínimos junio 2016: Brexit)
FASE B: importante rebote desde la zona de mínimos de febrero 2016 (rebote Brexit – ¿máximos mayo 2017?)
FASE C: réplica bajista importante hacia niveles de mínimos Brexit o inferiores (¿en proceso desde los 11.200 puntos?)
Fieles a la tesis de los últimos meses, (expuestos los motivos de cada fase prevista en los informes de «Perspectivas técnicas e ideas de inversión») tras alcanzar el IBEX35 en mayo 2017 11.200 puntos hemos venido estudiando hacia dónde sugieren los datos sería más probable se dirija en el medio plazo el selectivo:
Pensamos que pese a que en el corto plazo muchos valores presentan y sectores presentan parámetros excedidos, que generalmente se asocian a niveles de suelos temporales (resultará clave para un rebote importante el respeto del soporte en 9100-9300 puntos), de cara al medio plazo existe un deterioro creciente que ha originado una fase bajista en los indicadores lentos (trimestrales), lo que nos lleva a intuir la probabilidad que los rebotes que se produzcan, por importantes que sean, serían, a nuestro juicio, en un plazo de tiempo más extenso (2019) oportunidades para reducir exposición con vistas a comprar en niveles más bajos.
Eduardo Faus
Fuente: Renta 4 Banco
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