El selectivo español conseguía aguantar a cierre del viernes la zona de soporte comprendida entre los 9300 y los 9150 puntos:
El volumen en las caídas de estos días está siendo sensiblemente inferior al experimentado durante otras caídas de este año; es más, el volumen en estas últimas sesiones de caída está siendo inferior al experimentado en las de primeros de agosto. El dato es positivo, teniendo en cuenta la fuerte sobreventa diaria e intradiaria que presentan muchos pesos pesados del IBEX35. Los niveles clave de soporte se sitúan entre la franja comentada y los 8750 puntos, tramo en el que encuentra numerosas referencias técnicas (base canal bajista desde 2017, el 62% de corrección proporcional a la subida desde junio 2016 y el paso de directriz alcista que une los mínimos de 2012 con los del año 2016).
Los 11700 del DAX XETRA exponen la importancia de los niveles actuales en Europa:
La importancia de los niveles actuales para nuestro IBEX35 se puede extrapolar con índices tan importantes como el DAX XETRA, que se encuentra en niveles de mínimos marcados en marzo de este año en los 11700 puntos, que representan la base del canal alcista que trae desde los mínimos del año 2009. El volumen en las últimas sesiones es menor al registrado en otros tramos de caída durante este año, lo que unido a la fuerte sobreventa de muchos de sus componentes más importantes, invita a pensar en un rebote en la zona:
Escenario IBEX35:
En mayo de 2016 expusimos esta hoja de ruta de cara al corto, medio y largo plazo. Con sus pequeñas divergencias, nos seguiríamos manteniendo fieles a la misma:
FASE A: caídas hacia mínimos de febrero 2016 (mínimos junio 2016: Brexit)
FASE B: importante rebote desde la zona de mínimos de febrero 2016 (rebote Brexit – ¿máximos mayo 2017?)
FASE C: réplica bajista importante hacia niveles de mínimos Brexit o inferiores (¿en proceso desde los 11.200 puntos?)
Fieles a la tesis de los últimos meses, tras alcanzar en mayo el IBEX35 11.200 puntos hemos venido estudiando hacia dónde sugieren los datos sería más probable se dirija en el medio plazo ¿hacia los 13.000 o hacia 8.000 puntos?
Muchos valores importantes presentan parámetros en escalas lentas (medio plazo) excepcionales, propios de la antesala de periodos consolidativos. La pérdida de la directriz alcista desde los mínimos Brexit posa un deterioro que enfatiza la presencia de un área de resistencia complicada entre 11.200 y los máximos de 2015 en 11900 puntos.
Por las diferentes razones expuestas en la sección de análisis técnico de renta4.com (Perspectivas técnicas e ideas de inversión) creemos que si en junio de 2016 (Brexit) el fondo de mercado era prometedor, actualmente defenderíamos lo contrario. Pese a que en el largo plazo, correcciones como la del Brexit pueden representar ocasiones de compra, en el medio plazo abogaríamos por infraponderar renta variable, aprovechando los rebotes que las correcciones vayan produciendo para reducir exposición.
Eduardo Faus
Fuente: Renta 4 Banco
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