España
Naturhouse: Las ventas se han situado en 74,12 Mn€ (+0,1%), siendo especialmente destacable el crecimiento del área internacional (+2,8%) encabezado por Francia y Polonia, que han crecido respectivamente un +4,5% y un +23%. Las ventas de 3T14 incluyen ingresos no recurrentes por importe de 0,25 Mn € provenientes de la venta de máster franquicias (Suiza y Eslovenia) y de 0,66 Mn de € de las ventas de productos a Herbolarios, actividad que cesó en 2014. Excluyendo estos efectos las ventas hubieran crecido un 1,3%. Las ventas se han visto a afectadas, por el traspaso de centros propios en Francia y España. El Margen Bruto, mejora hasta el +70,5% vs +69,8% de 3T14, como consecuencia de la reducción de los costes de aprovisionamiento en un -2,5%. El Resultado Neto se ha situado en 18,7 Mn€, (+1,3 % vs 3T15), gracias a la mejor evolución del negocio en general, los menores gastos financieros (-58%) y la mayor contribución de Ichem (+35% vs 3T14).
Vocento: Los ingresos totales en 9M15 alcanzan 341,031 Mn€, -5,7% comparado con 9M14. Las ventas de ejemplares experimentan una caída del 5,7% e incluye descensos en Prensa Regional del 4,7% y en ABC del 10,5%. En ABC se han incrementado los precios de cabecera (lunes a viernes de €1,4 a €1,5 y sábados de €1,8 a €2,0). Los ingresos por venta de publicidad crecen un 7,1% en 9M15, mostrando una mejora continuada, si bien se observa cierta ralentización en el tercer trimestre estanco. Otros Ingresos se reducen un -20,3% debido principalmente a la salida del perímetro de Sarenet en 4T14 (descenso en otros ingresos del 10,7% pro forma ex-Sarenet), reducción en la actividad del área de Contenidos, una política más selectiva de promociones y el impacto de menos canales en Televisión. El EBITDA comparable en 9M15 alcanza 28,430 Mn€ (+9,3%). El margen EBITDA comparable también mejora hasta el 8,3% desde 7,2% en 9M14. El resultado neto consolidado en 9M15 asciende a -2,669 en comparación con -9,108 Mn€ el mismo periodo del pasado año.
Repsol: Obtuvo en los 9M2015 un beneficio neto ajustado de 1.399 Mn€, lo que supone un aumento del 5%. La fortaleza del modelo integrado de Repsol le permitió mejorar estos resultados en un entorno marcado por la caída del 50% en los precios del crudo. El resultado neto ascendió a 832 Mn€ (-49,5%), afectado muy directamente por la caída del precio del crudo, que incidió en un menor valor de los inventarios (en 329 Mn€) y en el resultado negativo no recurrente de -238 Mn€ derivado fundamentalmente de provisiones extraordinarias realizadas en el periodo. En el área de Downstream, Repsol aumentó su resultado neto ajustado un 158%, hasta los 1.655 Mn€, apoyado en su gran capacidad para crear valor en su actividad de refino y química. Repsol mantiene su previsión de cierre del ejercicio con un beneficio neto ajustado entre 1.600 y 1.800 Mn€.
NH Hotel Group: Los ingresos en el 3T2015 se incrementan un 8,3%, el EBITDA mejora un 25% y el beneficio neto recurrente alcanza los 4,4 Mn€, frente a pérdidas de -4,8 Mn€ en el mismo período del año anterior. Así, se logra un resultado neto positivo por primera vez desde 2008. El excelente comportamiento de la actividad hotelera en España, Italia y Benelux acelera la tendencia favorable, con un incremento de los ingresos por habitación disponible (RevPAR) consolidados del 12,3%, mejorando la evolución del primer semestre en el que creció un 9,7%. En los 9M2015, los ingresos totales se incrementan un 10% hasta los 1.027,1 Mn€, el EBITDA crece un 46,7% y el resultado neto recurrente mejora un 74,5%. Tras dos años de implementación del plan estratégico, la Compañía mejora sus previsiones y apunta a un objetivo de EBITDA en el entorno de los 250 Mn€ y una reducción del ratio de apalancamiento a niveles de entre 3,0-3,5 veces para 2017-2018.
FCC: Aumenta sus ingresos un +4,4% hasta los 4.792 Mn€, impulsados por la actividad internacional. En España, los ingresos ceden un 3,4%, hasta los 2.528,1 Mn€, debido principalmente a la contracción del 14,6% de los ingresos domésticos en Construcción, como consecuencia del descenso continuado de la inversión pública en infraestructuras. Durante los primeros nueve meses del año, los mayores ingresos y los ajustes en los gastos han contribuido a aumentar el resultado bruto operativo (Ebitda) un 2% hasta los 593,4 Mn€, pese al efecto comparativo adverso derivado de la menor venta de derechos de emisión de CO2 en el área de Cemento. La cifra del beneficio bruto operativo (Ebitda) aumenta un 2% hasta los 593,4 Mn€, debido a la positiva evolución de las áreas de Gestión Integral del Agua y Servicios Medioambientales (que generan ya el 81,4% del total del Ebitda). En septiembre el margen Ebitda fue de un 16%, lo que representa un crecimiento del 68% respecto al mismo mes del pasado año. Las pérdidas del periodo quedan en -13,6 Mn€, una reducción del 98% respecto a las sufridas en el mismo periodo de 2014. La deuda financiera neta se reduce en 92,3 Mn€ respecto a 30 de junio de 2015 hasta los 5.717 Mn€. Las pérdidas en los 9M2015 alcanzaron los -13,6 Mn€.
IAG: Anuncia la emisión de dos tramos de bonos senior no garantizados y convertibles en acciones ordinarias de IAG. El primer tramo se realizará por un importe nominal inicial propuesto de aproximadamente 500 Mn€ con vencimiento en 2020. El segundo tramo se realizará por un importe nominal inicial propuesto de aproximadamente 500 Mn€ con vencimiento en 2022. Los fondos netos obtenidos de la Emisión serán destinados a finalidades corporativas generales, incluyendo (sin limitaciones) la amortización del préstamo puente suscrito por AERL Holding Limited, filial de IAG, para financiar su adquisición de Aer Lingus Group Plc.
Europa
RWE: La mayor eléctrica de Alemania ha visto caer su beneficio un -29% en los nueve primeros meses del año. El beneficio neto ajustado en este periodo ha sido de 545 Mn€, frente a los 763 Mn€ obtenidos en el mismo periodo de 2014 y los 609 Mn€ estimados por el consenso de analistas. A la compañía le está pasando factura el giro iniciado en Alemania, que pretende cambiar su sustento energético de uno basado en energías de combustible fósil y nucleares, a uno basado en energías renovables. Las ventas en estos primeros nueve meses han crecido un 0,3%, hasta los 35.400 Mn€. El EBITDA en este periodo ha sido de 4.400 Mn€, frente a los 4.700 Mn€ estimados. En el último trimestre, el beneficio neto ajustado ha caído hasta los 2 Mn€, frente a los 14 Mn€ obtenidos en el mismo periodo del año anterior. RWE prevé que su beneficio neto ajustado para el ejercicio completo de 2015 se sitúe entre 1.100 Mn€ y 1.300 Mn€, lo que es la parte baja del rango previsto desde un principio. Estos resultados pueden provocar gran actividad en las acciones de RWE durante la sesión de hoy.
Siemens: El beneficio de la compañía en las denominadas operaciones industriales en el cuarto trimestre de 2015, finalizado el pasado 30 de septiembre, ha crecido un 8,8% hasta los 2.500 Mn€, superando así el dato estimado por el consenso de analistas, que lo situaban en 2.300 Mn€. Las ventas en este periodo han crecido un 15% hasta los 23.700 Mn€. La compañía ha anunciado un aumento del dividendo para el ejercicio 2016, iniciado el 1 de octubre, y un nuevo plan de recompra de acciones propias de, al menos, 3.000 Mn€ en los próximos tres años. El mes pasado la compañía ya completó un programa de compra de acciones propias anunciado hace dos años de 4.000 Mn€, adquiriendo el 4,9% de las acciones de la compañía. Además, en este ejercicio 2015 la compañía también aumento dividendo hasta los 3,50€ por acción, frente a los 3,30€ por acción de 2014. Siemens ha considerado 2015 como un año de transición, en el que ha recortado más de 13.000 puestos de trabajo en el que ha buscado optimizar los procesos de venta y administrativos. Para 2016, la compañía espera una caída en el margen de beneficios hasta el 10% u 11%, frente al 11,3% de margen de beneficios sobre ventas obtenido en 2015. Además, Siemens pronostica un aumento del beneficio por acción del 14%, frente a los 5,18€ de beneficio por acción obtenidos en el ejercicio 2015. Todo esto puede hacer que las acciones de Siemens muestren una alta actividad durante el día de hoy.
SABMiller: La compañía, que está siendo adquirida por AB InBev por un importe de 107.000 Mn US$, ha reportado un crecimiento en el beneficio de la primera mitad del ejercicio 2016 debido a la fuerte demanda en Latinoamérica y África. El EBITDA en este periodo ha crecido un 5% hasta los 2.920 Mn US$, excluyendo el efecto de adquisiciones y tipo de cambio, frente a los 3.280 Mn US$ del mismo periodo de 2015. Las ventas de la compañía en este periodo han sido de 9.990 Mn US$, y el beneficio neto de 1.760 Mn US$. El beneficio por acción ajustado ha sido de 1,02 US$. El beneficio ha crecido un 11% en África y un 5% en Latinoamérica. El margen de beneficios sobre ventas ha sido de 23%, dañado por la alta competencia en Polonia. La compañía ha afirmado que está doblando la cuantía del plan de reducción de costes previsto para 2020 de 1.050 Mn US$. Las grandes compañías cerveceras buscan reducir costes de producción y distribución ante la pérdida de cuota de mercado que están sufriendo frente a pequeñas cerveceras artesanales independientes.
Merck: La segunda mayor farmacéutica de Alemania ha reportado un beneficio en el tercer trimestre del año que bate las estimaciones de los analistas, y aumenta sus previsiones para el ejercicio completo 2015. Los beneficios, excluyendo extraordinarios, ha crecido un 10% hasta los 944 Mn€, frente a los 856,6 Mn€ obtenidos en el mismo trimestre de 2014, y superando así los 919 Mn€ estimados por el consenso de analistas. Las ventas de Merck en este trimestre han aumentado un 6,8% hasta los 3.120 Mn€, frente a los 2.920 Mn€ del mismo periodo de 2014. Esta cifra se sitúa por debajo de la estimada de 3.170 Mn€. La compañía espera obtener unas ventas totales para el ejercicio 2015 completo, incluyendo la adquisición de Sigma-Aldrich, en el rango entre 12.600 Mn€ y 12.800 Mn€, y un EBITDA entre 3.580 Mn€ y 3.650 Mn€. Los valores de Merck pueden mostrar gran actividad durante la jornada de hoy.
HOCHTIEF: Las ventas de la compañía en el tercer trimestre del año han sido de 5.300 Mn€, superando los 4.400 Mn€ obtenidas en el mismo trimestre del año anterior. El EBIT en este periodo ha sido de 175,1 Mn€, frente al EBIT ajustado de 225,7 Mn€ del mismo trimestre de 2014. El beneficio neto en este periodo ha sido de 61,2 Mn€ y de 0,92€ por acción, por encima de los 36 Mn€ y 0,52€ por acción del mismo periodo del año anterior.
K+S: Las ventas de la compañía en el tercer trimestre del año han sido de 891,4 Mn€, superando las estimaciones de 888,8 Mn€. El beneficio operativo (EBIT) ha sido de 132,1 Mn€, ligeramente inferior a los 140,5 Mn€ estimados. La compañía reduce ligeramente sus previsiones de resultados para el ejercicio 2015 completo con respecto a las realizadas anteriormente, estimando unas ventas totales en el rango entre 4.300 Mn€ y 4.500 Mn€ (anterior previsión entre 4,350 Mn€ y 4.550 Mn€), y un beneficio neto entre 490 Mn€ y 540 Mn€ (anterior previsión de 490 Mn€ – 570 Mn€).
Aegon: La aseguradora ha sufrido una pérdida neta de -524 Mn€ en el tercer trimestre de 2015, debido a las pérdidas derivadas de la venta de su negocio en Canadá, cambios en el registro contable de los riesgos y los bajos ingresos por anualidades fijas. Excluyendo estos factores, el resultado habría sido de un beneficio positivo de 436 Mn€. La compañía obtuvo un beneficio positivo de 52 Mn€ en el mismo periodo del año anterior. El ratio de solvencia de Aegon ha crecido hasta el 225%, frente al 206% presentado a final del mes de junio. Aegon fue incluida la semana pasada en la lista “too-big-to-fail” (compañías cuya quiebra puede causar un daño sistémico debido a su tamaño) por los reguladores financieros globales, lo que significa que puede afrontar un aumento del 10% en sus requerimientos de capital y una regulación más estricta. Las ventas de la compañía en este periodo han sido de 2.600 Mn€, y los gastos operativos de 912 Mn€. La compañía ha presentado un ROE en este periodo del 6,8%.
Deutsche Lufthansa: Se estima que las huelgas que ha sufrido la compañía durante los últimos 10 meses han tenido un coste para la compañía superior a los 230 Mn€.
EE.UU.
McDonald’s: Moody’s ha rebajado la calificación de su deuda desde A3 a Baa1, es decir, tres escalones por encima del bono basura. La decisión se produce después de que la compañía reafirmase el martes un programa de recompra de acciones mediante el cual devolverá a sus accionistas 30.000 Mn$ hasta 2016, y que financiará con 10.000 Mn$ de deuda. Este movimiento se asemeja al que dio en el día anterior Standard & Poor’s, que bajó su nota de A- a BBB-.
Macy’s: Sus acciones cayeron más de un -14% en la sesión de ayer tras presentar unos resultados por debajo de lo esperado y revisar a la baja sus estimaciones de cara al futuro. Obtuvo en el 3T un beneficio neto de 117 Mn$ o 0,36$ por acción (vs 217 Mn$ y 0,61$ cosechados en el mismo periodo del año anterior). Los ingresos descendieron un -5,2% hasta los 5.880 Mn$, quedando además por debajo de los 6.200 Mn$ que había pronosticado el consenso de Factset. De cara al conjunto del año 2015, revisa a la baja tanto su estimación de BpA (del rango 4,70-4,80$ a 4,20-4,30$) como de ventas (caerán entre un -2,7% y un -3,1%, frente a la previsión del -1% lanzada en agosto). Su caída en bolsa arrastró a otras compañías del sector que presentan resultados en las próximas fechas: Kohl, J.C. Penney o Norstrom.
Molson Coors: Como parte del plan para que AB InBev logre el beneplácito de los reguladores antimonopolio para la compra de SAM Miller, la compañía ha comprado por 12.000 Mn$ el 58% de la participación que SAB Miller tiene en la joint venture Miller Coors, haciéndose así con el control total de marcas como Coors Light o Blue Moon. La operación hará duplicar los ingresos de Molson Coors y añadirá cerca de 1.000 Mn$ a su Ebitda.
