La caída de la bolsa de Nueva York del lunes fue, si no esperada, previsible desde varios lugares. Uno de ellos tiene que ver con el repaso de cualquier manual de análisis técnico, entre cuyos principios fundamentales aparece uno que reza que ningún activo crece o cae para siempre. Y para pena de muchos, la gran burbuja bursátil comenzó a explotar.
Por el momento, la tendencia alcista de largo plazo, esa que se inició en marzo de 2009 cuando un ejecutivo de línea media de un banco de primer nivel expresó, en un memo interno dedicado a su gente, que el último trimestre de 2008, en plena crisis financiera, la firma había tenido su mejor período en varios años, no sufre riesgo alguno.
Las acciones de ese banco, que habían sabido superar los 55 dólares, apenas pasaban los 85 centavos para ese momento, y nunca más volvieron a su antiguo esplendor. Pero ese memo fueel inicio de una remontada del índice Dow Jones, del cual además ese banco fue excluído, que se extendió hasta este lunes.
Justo es reconocer que, tanto en agosto de 2015 como en enero de 2016, sendas explosiones en la bolsa de China encendieron alarmas similares a la de la víspera. Pero su efecto fue efímero, y rápidamente las caídas fueron revertidas.
La explosión del lunes no tuvo un motivo único desde los fundamentos. Muchos opinan que ante el crecimiento de los salarios de un 2,9% en 2017, lo cual presionaría sobre la inflación a futuro y, por consiguiente, la aceleración de los aumentos de tipos de interés de la Fed, los inversores decidieron tomar ganancias.
El dato de empleos del viernes fue bueno, pero lejos estuvo de ser brillante, y ante cifras similares,el dólar sufrió duras bajas, con el aumento, por oposición, de las acciones. La corrida de la víspera tiene que ver también con un principio de análisis técnico ya expresado por Charles Dow en su teoría sobre las tendencias: la fase de pánico, tal vez anticipada, apareció en la primera parte de una tendencia bajista que esta vez es solo de corto plazo, dado que los casi 20000 puntos que ganó el Dow Jones en 10 años no quedaron en peligro. La caída fue de algo más de 1600 puntos en un momento de la sesión, pérdida que terminó algo recortada sobre el cierre de la misma.
La cuestión de los salarios suena a excusa; si cuando a la economía le va bien, tal vez mejor que en varias décadas, pensar en un desplome de la bolsa motivada por esa bonanza no tiene mucho sentido. En estos casos, una vez más, conviene revisar los manuales. La sobre compra de todos los índices bursátiles, y no solo los de Nueva York, era evidente, e invitaba a vender hace mucho, pese aque pudieran haber pérdidas flotantes importantes. En un caso como este,la toma de ganancias es lo más aceptable, lo cual a su vez tiene que ver con la caída en el volumen de compras. Al baja el volumen al alza, esta primero se desacelera, luego llega la caída, y cualquier noticia de escaso peso desencadena lo que se vio en las últimas horas.
La otra burbuja es la de las criptomonedas, pero allí no priman principios técnicos ni fundamentales. Es una verdadera lotería sin ton ni son, con alzas tan increíbles como los motivos que las explican, y bajas feroces, como las que llevaron al bitcoin, la estrella de los incautos, a caer en poco más de un mes y medio algo más de 14 mil dólares de los 20 mil a los que llegó alentado por una burbuja que tuvo a medios, bancos e intermediarios como partícipes.
Aún cuando el bitcoin, o cualquier otro engendro por el estilo, recobre su brillo de fin de 2017, quien compró en 20 mil dólares estará pensando donde tomar una pérdida decente, que le aceptarán quienes están esperando que el volumen de ventas caíga un poco para que vuelva a crecer 4, 5 o 10 mil dólares. Los artículos que tratan de mostrar las bondades de un activo que pasó de la nada misma a 20 mil dólares en pocos años, son similares a los que explican que un inversor que colocó 10 mil dólares en la Bolsa 1930 tendría hoy más de 20 millones de dólares. Por eso, las burbujas se parecen, pero no son todas iguales.
El calendario de noticias del martes no trae consigo datos importantes, y tal vez hasta sea mejor así. La apertura de la sesión americana traerá consigo suficiente movimiento en la bolsa, y probablemente todo lo que está sucediendo le dará una mano grande al dólar, sobre el cual uno se pregunta por qué cae con la violencia que lo hace,cuando los informes macro de EEUU lo favorecen, y cuando pese a que los demás bloques crecen, no lo hacen al ritmo de la primera economía del mundo. Todo esto, sin contar que la Fed aumentó la tasa de interés 7 veces en 2 años,contra ninguna vez de los demás bancos centrales, con excepción de dos tibios anuncios del Banco de Canadá, y un aumento, que retrotrajo la tasa al estado anterior al Brexit, por parte del Bank of England.
¿Será este el inicio de un ciclo nuevo, bajista, para las bolsas? Difícil imaginarlo, porque esto recién empieza. Puede que en pocos días regresen los máximos históricos, que el dólar vuelva a caer, y que esto haya sido un susto. Pero también podemos estar al cierre de un rally apoyado durante años en liquidez y, recién en los últimos años, en bonanza económica.
A favor de las acciones parecen estar los futuros del índice Dow Jones, que este martes, cuando faltan algunas horas para la apertura que estará en el foco de todos, se están recuperando con buena velocidad. En el gráfico semanal se observa claramente que con un RSI de 14 períodos en el 91% no había mucho más lugar para alzas de magnitud, y que una corrección era inminente. El quiebre de la primera velocidad alcista fue por ahora momentáneo, y sin confirmar, lo que pone de algún modo a resguardo la tendencia alcista principal, que en este mes de febrero pasa por los lejanos 17900 puntos, como se ve en la imagen del gráfico mensual. Si el índice llegar allí, pues el problema global no serán las acciones precisamente.
En cuanto a los pares principales de divisas, los movimientos de este martes se ven tranquilos, con una tendencia ligeramente alcista del dólar en varios de ellos. Así, el EUR/USD cae, pero en forma moderada. El euro está apoyado en buenos fundamentales de la Eurozona, y estos datos le dan soporte. Desde el actual 1,2405, las resistencias que siguen son 1,2430, 1,2455 y 1,2490, con soportes en 1,2360 y 1,2325.
El par GBP/USD cotiza a 1,3968, con tendencia bajista en el gráfico de 4 horas, ofreciendo soporte las zonas de 1,3925 y 1,3890, siendo las resistencias 1,4000, 1,4030 y 1,4080.
El cruce USD/JPY cotiza a 109,09, con una tendencia lateral en el gráfico de 4 horas, aunque en la actual sesión el dólar está recuperando posiciones a fuerte velocidad. Los soportes que siguen se encuentran en 108,60 y 108,25, con resistencias en 109,45 y 109,90.
Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el miércoles.
En el espacio que sigue brindamos un cuadro de precios de referencia para probables entradas al mercado, como también soportes y resistencias medidas en gráficos de corto plazo, válidos para el resto de la sesión en curso:
| USD | SELL | BUY | ACTUAL | S1 | S2 | R1 | R2 |
| AUD | 0.7815 | 0.7895 | 0.7865 | 0.7820 | 0.7775 | 0.7890 | 0.7930 |
| CAD | 1.2497 | 1.2565 | 1.2532 | 1.2505 | 1.2450 | 1.2560 | 1.2590 |
| EUR | 1.2350 | 1.2435 | 1.2405 | 1.2355 | 1.2325 | 1.2430 | 1.2460 |
| GBP | 1.3920 | 1.4010 | 1.3965 | 1.3925 | 1.3890 | 1.4000 | 1.4030 |
| JPY | 108.55 | 109.50 | 109.05 | 108.60 | 108.25 | 109.45 | 109.90 |
| CHF | 0.9297 | 0.9365 | 0.9336 | 0.9305 | 0.9280 | 0.9360 | 0.9390 |
| MXN | 18.6800 | 18.8200 | 18.7480 | 18.7000 | 18.6400 | 18.8000 | 18.8600 |
| GBP/JPY | 151.95 | 152.65 | 152.32 | 152.00 | 151.60 | 152.60 | 153.00 |
| EUR/JPY | 134.95 | 135.60 | 135.31 | 135.00 | 134.70 | 135.55 | 135.90 |
| ORO | 1337.00 | 1346.00 | 1342.10 | 1338.00 | 1333.00 | 1345.00 | 1350.00 |
Adrián Aquaro
Trader College
