- La reunión del BCE del jueves puede tener un mayor impacto en el EURUSD
- Draghi podría intentar reducir la fortaleza del euro, pero los mercados son escépticos
- El EURUSD está en modo alcista, cerca del soporte de los 1.2215
- La conferencia post-reunión comienza a las 1:30pm GMT
La reunión del Banco Central Europeo (BCE) es el evento más esperado de los mercados en enero. El banco tendrá que abordar las especulaciones sobre el fin del programa QE a finales de septiembre y el momento de subida de los primeros tipos de interés. En este análisis intentamos responder a las preguntas clave antes de la reunión.
¿Qué dirá Draghi?
Draghi remarcará que la economía va bien, pero la inflación permanece por debajo del objetivo del ECB. De hecho, la inflación en diciembre estaba 0.3pp por debajo de lo que esperaba el BCE 10 meses antes, a pesar de la recuperación económica, que sobrepasó las expectativas. Por lo que para Draghi, una recuperación económica potente no es garantía de que se cumpla el objetivo de inflación, especialmente si un euro fuerte amortigua la presión inflacionaria. Dragui probablemente se contendrá de dirigirse directamente sobre el euro (diciendo que no es un objetivo de la política) pero podría sugerir que la subida en los tipos de interés tendrá lugar muy después de la finalización del programa QE. Al decir esto, podría intentar limitar la subida del euro.
¿Por qué los mercados podrían no creerle?
Por 2 motivos: la economía y los puntos de vista contradictorios en el Banco. La economía EMU tiene mucho impulso ahora mismo, y los mercados podrían asumir que a pesar deltipo del euro, el BCE necesitará salir de las actuales políticas. Es más, mientras Draghi sonaba tan conservador en diciembre, las actas de la reunión revelaron que muchos miembros querían preparar a los mercados para una política monetaria más estricta. Por lo que a menos que Draghi sea muy determinante, los mercados podrían ver sus comentarios como un farol.
¿Qué dicen los bancos más importantes?
Los bancos están algo divididos. Prevalece un tono cauto, pero se debe recordar que los bancos no ven un gran revés en el euro:
ING: Mientras que el banco central probablemente le agüe la fiesta a un potente EUR por ser una «fuente de incertidumbre», el Presidente Draghi podría tener dificultades para encontrar pruebas que sugieran que el reciente movimiento al alza en el EUR no lo han justificado los fundamentales.
BNP Paribas: Creemos que probablemente sea demasiado pronto para esperar un cambio en el BCE respecto a las futuras directrices en la reunión de esta semana. Los alcistas del EUR podrían ver los resultados de la reunión de enero como ligeramente más conservadoras, resultantes de un retroceso moderado en el EURUSD hacia los 1.21.
Nordea: el precio de la primera subida sugiere un final abrupto en el APP después de septiembre y una tasa justo tres meses después. Tales precios parecen demasiado agresivos.
Bank of America ML: la divisa única es vulnerable a los comentarios del Presidente Draghi durante la sesión de Preguntas, y podría aprovechar la oportunidad de hacer referencia a la reciente apreciación.
Barclays: esperamos que el posicionamiento de largos en EURUSD proporcione algún beneficio antes de la reunión. Sin embargo, esperamos que las caídas no sean muy pronunciadas.
¿Cómo se ve el EURUSD en el gráfico?
El EURUSD continua subiendo y los alcistas tienen el control a menos que el par vuelva al canal. Sus límites superiores actúan como soporte. Fuente: xStation5
Tras romper máximos en 2017, el gráfico del EURUSD pinta bastante alcista. Vimos un beneficio menor el pasado miércoles, pero los alcistas lo utilizaron en un límite superior de un antiguo canal alcista como soporte. No hay resistencia a la vista más allá de los mínimos locales de 2013, alrededor de los 1.2750. Incluso si hay otra ganancia de beneficios, el soporte más cercano está en 1.2215.
Fuente: X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A., Sucursal en España («XTB España») ha elaborado este informe exclusivamente a efectos informativos. XTB no será responsable de las decisiones de inversión que se tomen en base a la información publicada en estos artículos. Las transacciones que incluyen instrumentos de inversión, especialmente los derivados que utilizan el apalancamiento, son de naturaleza especulativa y por tanto pueden proporcionar tanto beneficios como pérdidas que excedan el depósito inicial realizado por el inversor. Las recomendaciones generales publicadas por XTB no constituirán en ningún caso un servicio de asesoramiento de inversión o recomendación individual.
