Primer encuentro del IBEX35 con la zona de resistencia 10600-10750 puntos
El cierre de la semana pasado no dejó nada nuevo. El martes, el selectivo español marcaba máximos intradiarios en la entrada a la zona de resistencia entre 10.600 y 10.750 puntos. En este nivel confluyen los máximos mensuales de finales de octubre con el 62% de recuperación a la caída desde los máximos 2017 en 11.200 puntos y la presencia de un hueco bajista abierto:
La zona descrita presenta importancia, al tratarse de la puerta de entrada hacia los máximos del pasado mes de mayo en 11.200 puntos.
El MIB40 italiano nos muestra la importancia gráfica de los niveles actuales:
El comportamiento del índice de Italia está siendo excelente durante los últimos meses, mejor que el de sus homólogos europeos. La semana pasada marcó nuevos máximos desde mediados de 2016, aproximándose a importantes puntos de resistencia, conformados por los máximos de 2009 y los de 2015, entre 24.560 y 24.150 puntos:
La corrección del mes de diciembre rompía la normalidad correctiva de las correcciones intermedias desde finales de 2016, sugiriendo la probabilidad de una réplica bajista en los niveles actuales, pese a ello, las dos correcciones más importantes desde mediados de 2016 vienen armonizadas encima de la zona de 22.000 puntos, por lo que su mantenimiento resultará clave en las próximas semanas.
Escenario IBEX35:
Aunque el rebote desde Brexit hasta los máximos de mayo 2017 ha sido más fuerte que en el expuesto en el escenario base planteado en mayo 2016, en el medio/largo plazo mantendríamos el boceto de entonces, dividido en tres fases:
FASE A: caídas hacia mínimos de febrero 2016 (mínimos junio 2016: Brexit)
FASE B: importante rebote desde la zona de mínimos de febrero 2016 (rebote Brexit – ¿zona máximos mayo 2017?)
FASE C: réplica bajista importante hacia niveles de mínimos Brexit o inferiores. (¿2018?)
Fieles a la tesis de los últimos meses, tras alcanzar en mayo el IBEX35 11.200 puntos hemos venido estudiando hacia dónde sugieren los datos sería más probable se dirija en el medio plazo ¿hacia los 13.000 o hacia 8.000 puntos?
Muchos valores importantes presentan parámetros en escalas lentas (medio plazo) excepcionales, propios de la antesala de periodos consolidativos. La pérdida de la directriz alcista desde los mínimos Brexit posa un deterioro que enfatiza la presencia de un área de resistencia complicada entre 11.200 y los máximos de 2015 en 11900 puntos.
Por las diferentes razones expuestas en la sección de análisis técnico de renta4.com (Perspectivas técnicas e ideas de inversión) creemos que si en junio de 2016 (Brexit) el fondo de mercado era prometedor, actualmente defenderíamos lo contrario. Pese a que en el largo plazo, correcciones como la del Brexit pueden representar ocasiones de compra, en el medio plazo abogaríamos por infraponderar renta variable, aprovechando los rebotes que las correcciones vayan produciendo para reducir exposición.
Eduardo Faus
Fuente: Renta 4 Banco
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