Europa intenta coronar a la banca
Buena semana del sectorial bancario, que ha empezado el año muy fuerte, saliendo al alza desde la parte baja del rango lateral que viene formando durante los últimos ocho meses. La superación de la resistencia de 141-142 puntos del sectorial bancario europeo favorecería una búsqueda de la siguiente resistencia en los máximos de 2014-2015, a un 15% de distancia:
Pese a que la superación de resistencias acompañaría un tramo alcista adicional, en el medio plazo las espadas siguen en todo lo alto, ante la presencia de una franja muy complicada, donde se ha llegado con pendientes de subida exigentes.
Las resistencias de la banca entre 141 y 163 puntos equivalen al área 3700-3835 puntos del EUROSTOXX50:
Desde hace semanas la situación técnica en el principal índice europeo es interesante. Así, desde mediados del año pasado fluctúa con una estructura más lateral, provocando que las medias se aplanen y compriman, lo cual suele ser la antesala de un movimiento más acusado en los meses siguientes:
Nótese que la superación de la resistencia en 3710 puntos apenas desharía la situación comentada, ante la presencia de los máximos de 2015 en 3835 puntos a apenas un 4% de distancia entre ambas referencias. Por abajo, el respeto de los mínimos de noviembre-diciembre en 3475 puntos también será importante.
Del mismo modo, el IBEX35 necesitará del apoyo de la banca europea para superar su resistencia intermedia entre 10600-10700 puntos. Caso de romper ésta, los máximos del año pasado se sitúan en los 11.200 puntos.
Escenario IBEX35:
Aunque el rebote desde Brexit hasta los máximos de mayo 2017 ha sido más fuerte que en el expuesto en el escenario base planteado en mayo 2016, en el medio/largo plazo mantendríamos el boceto de entonces, dividido en tres fases:
FASE A: caídas hacia mínimos de febrero 2016 (mínimos junio 2016: Brexit)
FASE B: importante rebote desde la zona de mínimos de febrero 2016 (rebote Brexit – ¿zona máximos mayo 2017?)
FASE C: réplica bajista importante hacia niveles de mínimos Brexit o inferiores. (¿2018?)
Fieles a la tesis de los últimos meses, tras alcanzar en mayo el IBEX35 11.200 puntos hemos venido estudiando hacia dónde sugieren los datos sería más probable se dirija en el medio plazo ¿hacia los 13.000 o hacia 8.000 puntos?
Muchos valores importantes presentan parámetros en escalas lentas (medio plazo) excepcionales, propios de la antesala de periodos consolidativos. La pérdida de la directriz alcista desde los mínimos Brexit posa un deterioro que enfatiza la presencia de un área de resistencia complicada entre 11.200 y los máximos de 2015 en 11900 puntos.
Por las diferentes razones expuestas en la sección de análisis técnico de renta4.com (Perspectivas técnicas e ideas de inversión) creemos que si en junio de 2016 (Brexit) el fondo de mercado era prometedor, actualmente defenderíamos lo contrario. Pese a que en el largo plazo, correcciones como la del Brexit pueden representar ocasiones de compra, en el medio plazo abogaríamos por infraponderar renta variable, aprovechando los rebotes que las correcciones vayan produciendo para reducir exposición.
Eduardo Faus
Fuente: Renta 4 Banco
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