Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, Gestamp, Técnicas Reunidas, Bankia y Borges, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):
Gestamp
- Recomendación: Comprar
- Precio objetivo: 7,0 euros
- Cierre; 6,26 euros
- Variación diaria: -0,21%
Resultados del primer semestre 2017 sólidos y en línea con los objetivos anuales.
Impacto positivo.Principales cifras: ingresos 4.131 millones de euros (+10,4%) vs. 4.173 millones de euros estimado, EBITDA 452 millones de euros (+11,1%) vs. 453 millones de euros estimado, EBIT 242 millones de euros (+12,6%) y BNA 116 millones de euros (+27,2%) vs. 116,0 millones de euros estimado. El 2T17 aisladamente presenta las siguientes cifras: ingresos 2.035 millones de euros (+5,1%) vs. 2.074 millones de euros estimado, EBITDA 230 millones de euros (+7,2%) vs. 230 millones de euros estimado, EBIT 123 millones de euros (+5,9%) y BNA 61 millones de euros (+22,3%) vs. 61,1 millones de euros estimado
Opinión: Cifras que defraudan estimaciones ligeramente en ventas pero que quedan muy en línea con lo estimado en el resto de partidas. En cualquier caso, la cuenta de resultados muestra crecimientos sólidos de doble dígito en el 1S17. Esta evolución está en línea con el Plan Estratégico para este ejercicio (ingresos +7%/+9% y EBITDA +9%/+11%). Además, los márgenes EBITDA y EBIT consiguen ampliarse. En concreto, el margen EBITDA queda en 11,0% (+0,1%) y el EBIT en 5,9% (también +0,1%). En cuanto a la deuda financiera neta, aumenta +16,6% hasta 2.080 millones de euros.
Ahora bien, este repunte se debe en gran medida a factores estacionales. Tal y como explicábamos en el 1T17, el capex durante el 1S17 será superior al de la segunda mitad del año. De hecho, durante estos meses ha alcanzado un 10,2% de las ventas vs. 9% fijado como objetivo para el conjunto del ejercicio. En conclusión, cifras positivas que deberían dar respaldo a la cotización del valor a largo de la sesión de hoy. Link a la nota publicada por la compañía.
Técnicas Reunidas
- Recomendación: compra
- Precio objetivo: 41,1 euros
- Cierre: 33,295 euros
Las posiciones cortas alcanzan el 11,1%.
Según un comunicado de la CNMV las posiciones cortas alcanzan el 11,1% del capital con fecha 21 de julio de 2017.
Opinión: Es una mala noticia dado que las posiciones cortas alcanzan el máximo de los últimos meses y aumentan más de cuatro puntos desde marzo, cuando estaban en 7,07%. No encontramos razones fundamentales que expliquen este posicionamiento así que entendemos que la explicación está en hedge funds que están tomando posiciones bajistas en Técnicas Reunidas y largas en otras compañías del sector que han presentado un peor comportamiento y podrían recuperar (como Petrofac y Saipem).
Bankia
Comprar; P.Obj.: 5,25€; Cierre: 4,29€
El FROB estudia vender un 7,0% del capital de la entidad después del verano.-
Opinión: Pensamos que el FROB, principal accionista de Bankia (65,9%) quiere acelerar el proceso de privatización de la entidad mediante una colocación acelerada entre inversores institucionales. Cabe recordar, que el Ejecutivo amplió hasta 2019 el plazo para concluir la privatización de Bankia. El FROB tiene margen de maniobra para implementar una estrategia de venta ordenada con flexibilidad y en paquetes accionariales de tamaño medio o reducido. Este tipo de operaciones suelen perjudicar la cotización a corto plazo porque los inversores institucionales exigen un descuento que habitualmente es del 3/5%, dependiendo del paquete accionarial. En este sentido, cabe destacar que las posiciones cortas sobre el valor están aumentando y se sitúan a 21/07 (último dato disponible) en el 2,95% del capital (vs 2,70% el 7/07 vs 2,20% el 23/06). Link a la CNMV
Borges
- Cierre: 16,65 euros
- Variación diaria: 0,0%
Se estrenó ayer en el Mercado Continuo.
La Compañía de frutos secos, Borges Agricultural & Industrial Nuts, llegó a subir hasta +8% intradía (18 euros/acción) pero cerró plana y con un escaso volumen de negociación (48 acciones y 880 euros).
Opinión: La capitalización de la compañía asciende a 72,4 millones de euros. Un volumen reducido pero acorde con el escaso porcentaje del capital, sólo el 8%, que ha salido a bolsa.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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