Video Análisis con José Lizán, gestor de Auriga: Gestamp, Popular, ACS, Deoleo…
Gestamp se estrena en bolsa a 5,6 euros por acción, en la parte baja que se ha valorada, pero valorada en 3.223 millones de euros, por encima de otras del mismo grupo. ¿Qué le parece la compañía?
Me parece una gran noticia que volvemos a rehacer el mercado continuo, al final en esta crisis nos han desaparecido más de 40 compañías entre concursos de acreedores…etc entre inmobiliario, sectores industriales ha sido una debacle. Es bueno que volvamos a tener tejido donde invertir y otras compañías que nos den oportunidades en los inersores que hacemos equity español.
Respecto a Gestamp, no descubro nada de la fase de ciclo en la que está, no hay más que ver Cie o Lingotes para darnos cuenta que la familia Ribera está aprovechando y poniendo en valor su compañía, haciendo caja en parte, y realizando beneficios de un ciclo de 6-7 años que no han parado de crecer y sobre todo que el modelo de Autoparts en España ha sido un éxito y han sido compañías que han sabido internacionalizarse, que a día de hoy sin gigantes mundiales y que a día de hoy, tanto CIE como Gestamp, lo están haciendo muy bien, tiene equipos gestores que saben de lo que hablan y probablemente esté al 75-80% de su ciclo.
Probablemente la OPV le dará algo de recorrido pero limitado porque sale a unos múltiplos de un ciclo expansivo pero en la parte alta. Veremos si el crecimiento de beneficios es sostenible o continuado pero desde mi punto de vista es complicado pero algo de recorrido le puede quedar. Yo he acudido a la OPV y creo que tendrá cierto margen de recorrido.
Popular no deja de ser noticia entre revisión de sus cuentas, dimisión de su CEO, intención de vender Wizink por 200 millones y ahora se comenta que BBVA podría estar interesada en adquirirla a un descuento del 20. ¿Es interesante para la compañía?
Sobre valor en libros comentaban, la verdad que es no pagar nada por los activos de Popular. Está claro que estamos en la traca final del movimiento de Banco Popular, que a los accionistas de la entidad no les interesa una operación como la de BBVA porque serían irrelevantes dentro del capital tan grande que tiene BBVA y no tendrían ninguna relevancia. Si nos fijamos que son estos mismos accionistas los que han hecho contra sus acciones todas la ampliaciones de capital, que es como se tiene que ir cuando cometes errores, en estos niveles de precio sería un canje de acciones con lo que los accionistas del núcleo duro de popular prefieren una fusión con una entidad de menor dimensión en la que puedan tener algo de relevancia. El que los absorba seguirá mandando pero creo que pueden quedarse con alguna presencia y relevancia en el órgano de gobierno.
Independientemente de que pueda gotear a la baja, el cierre de cortos llevará a la acción a la zona de 1.20-1.30 en próximos meses, puede irse a 0.60 e incluso a 0.50 euros antes. Coger el mínimo será muy complicado, estar muy ponderado también con lo que yo tengo un poquito. Si se va a 0.50 euros, probablemente aumentaré mi peso.
