Video Análisis con el analista del broker IG Daniel Pingarrón: IBEX35, DAX, Dow Jones, Telefónica, Sacyr, Inditex…
Tenemos al Ibex 35, Dax, EuroStoxx, CAC en máximos anuales, al igual que los índices de Wall Street marcando nuevos máximos históricos (DJ 21.000 puntos por primera vez). ¿Un frenazo de Wall Street podría llevar al traste estos avances?
Creo que sin duda. A mí me parece sorprendente el hecho de que ayer tuviéramos el mejor día del año con subidas cercanas al 2%. Máximos anuales en Europa, históricos en Wall Street, y todo por el discurso que dijo Trump en el congreso donde no dijo nada. Si Trump hubiera dado detalles sobre la rebaja fiscal y hubiera puesto fecha o hubiera hablado de porcentajes, de cantidades de miles de millones de dólares se podría entender. Pero no fue así. Tenemos a unas bolsas absolutamente obsesionadas con este patrón de las rebajas fiscales.
Un patrón bastante espiritual y poco tangible. Es verdad que las bolsas son tendentes a estos capítulos obsesivos. A estas alturas el año pasado estábamos obsesionados con el petróleo. Día que subía el petróleo las bolsas se disparaban y día que caía el petróleo las bolsas caían con fuerza. No había nada más allá que el petróleo. Luego también tuvimos algo parecido, no tan intenso, con las encuestas sobre el Brexit. Cuando había una encuesta que apuntaba que el Brexit era imposible subía y cuando no bajaba. El año pasado también fue parecido con las encuestas electorales sobre la bolsa americana.
Con los resultados empresariales sobre la mesa, ¿por qué empresas apostaría de cara a este ejercicio?
La temporada de presentación de resultados del último trimestre del año pasado para mí ha sido muy buena. Creo que tenemos una subida de beneficios de entorno al 58% con respecto a los beneficios del último trimestre del año 2015. Sorpresas muy positivas como el caso de Telefónica, de Repsol, del Santander… Los de BBVA también quedaron por encima de lo esperado aunque el valor sufrió. A falta de conocer los de Inditex creo que ha sido muy buena temporada de presentación de resultados. Con Telefónica está sucediendo algo. Era un valor que era muy escéptico con él y es cierto que está mejorando mucho.
Está recibiendo muy buenas recomendaciones, lo está haciendo por primera vez en mucho tiempo y de manera sostenida mejor que la media del Ibex. Creo que con Telefónica algo está empezando a cambiar ya de manera bastante significativa. Los resultados que ha presentado fueron bastante buenos y es un valor que yo de momento no veo claro incorporar a cartera pero me parece que podríamos estar ya en el prólogo de lo que eso supondría.
Más allá de Telefónica sigo apostando por valor que presentan un aspecto técnico muy alcista. Las dos acereras me parecen muy interesantes, Técnicas Reunidas es otro valor que también es bastante interesante. Sector turístico: Amadeus, Meliá, NH me parecen valores muy interesantes. Con un poco más de riesgo veo interés en una empresa como Azkoyen, que está subiendo mucho con una recuperación de la construcción. Sacyr también la tendría en cartera.
Al margen de los resultados puntuales que han presentado algunas empresas creo que todos estos valores que he citado que en general les ha ido bien en esta presentación de resultados pienso que siguen siendo apuestas interesantes aunque me parece que estamos relativamente cerca de hacer una corrección significativa. A estos precios la verdad es que no compraría. Esperaría a que hubiera una corrección que desde mi punto de vista está tardando demasiado pero va a ocurrir.
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Daniel Pingarrón
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