El gobierno suizo recibe una bofetada en la cara (por Arnaud Masset)
En la jornada del domingo, los votantes suizos rechazaron masivamente la propuesta de impuesto corporativo del gobierno, ya que el texto fue rechazado por casi el 60 % de los votantes. La reforma tributaria apuntaba a mantener a Suiza fiscalmente atractivo para las empresas multinacionales y las participaciones financieras. La solución propuesta por el gobierno no convenció al pueblo suizo y obliga al gobierno a volver a la mesa de diseño. Ahora el gobierno tiene prisa para encontrar una solución alternativa dado que el actual régimen fiscal especial será abolido en 2019.
Los inversores no recibieron de buena manera la noticia, ya que las acciones suizas comenzaron la semana con el pie izquierdo dado que el rechazo de la reforma proyecta una sombra sobre las perspectivas económicas. De hecho, Suiza tiene mucho en juego aquí debido a que varios cantones basan su modelo económico en esas ventajas fiscales. El SMI operaba en terreno negativo el lunes, mientras que las acciones europeas parpadeaban en color verde en la pantalla.
A pesar de que es un serio inconveniente para la economía suiza, creemos que es un poco temprano para que suene la alarma, ya que el gobierno aún tiene tiempo para venir con un plan B. Tendrán que venir con una solución más equilibrada para enderezar la situación. Esta mañana, el EUR/CHF se mantuvo estable en torno a 1.0670. Los inversores aún no están listos para alejarse de la moneda de refugio, lo que indica que el mercado todavía está seguro de que el país va a encontrar una solución sostenible que hará felices a las empresas y a los contribuyentes.
Los sólidos datos del Reino Unido parecen persistir (por Yann Quelenn)
Los mercados financieros seguirán muy de cerca los datos del Reino Unido que se publicarán mañana en la mañana. Esperamos que la inflación llegue al alza con respecto a la anterior cifra de diciembre del 1,6 %. Las presiones alcistas sobre los precios al consumidor están en aumento, ya que creemos que la libra está todavía en gran parte subvaluada.
También creemos que el IPP de mañana, que actualmente se sitúa en el 2,7 % interanual, se incrementará por encima del 3 %. En cuanto a los datos, es necesario que se haga una declaración discordante: parece como si Brexit hubiera sido, de hecho, lo mejor para la economía del Reino Unido en mucho tiempo.
Además, la debilidad de la libra está definitivamente ayudando al Banco de Inglaterra, que ha hecho algo de tiempo en la guerra de divisas ya que los temores por el Brexit ayudan a las exportaciones del Reino Unido. El cable se ha recuperado en gran medida al alza desde que alcanzó 1.20 a mediados de enero. Por lo tanto, mantenemos nuestra visión optimista sobre la libra, ya que creemos que los mercados financieros aún están descontando un duro Brexit. También estamos volviendo a cargar nuestras posiciones alcistas en medio de la recuperación en curso del Reino Unido.
Un Brexit duro no debería ocurrir, y creemos que las negociaciones se llevarán a cabo con la UE.
USDCAD – Targeting Again 1.3000.
| Today’s Key Issues | Country/GMT |
| Feb 10 Total Sight Deposits CHF, last 535.2b | CHF/09:00 |
| Feb 10 Domestic Sight Deposits CHF, last 463.0b | CHF/09:00 |
| European Commission Economic Forecasts | EUR/10:00 |
| Central Bank Weekly Economists Survey (Table) | BRL/10:25 |
| TCMB Turkey Survey of Expectations | TRY/11:30 |
| Jan CPI YoY, exp 3,24%, last 3,41% | INR/12:00 |
| Feb 10 Bloomberg Nanos Confidence, last 57,3 | CAD/15:00 |
| Feb 12 Trade Balance Weekly, last $212m | BRL/17:00 |
| Jan REINZ House Sales YoY, last -10,70% | NZD/20:30 |
| Jan Export Price Index MoM, last 2,90% | KRW/21:00 |
| Jan Export Price Index YoY, last 6,30% | KRW/21:00 |
| Jan Import Price Index YoY, last 9,20% | KRW/21:00 |
| Jan Import Price Index MoM, last 4,20% | KRW/21:00 |
| Jan Food Prices MoM, last -0,80% | NZD/21:45 |
| Feb 12 ANZ Roy Morgan Weekly Consumer Confidence Index, last 117,5 | AUD/22:30 |
| Jan Money Supply M2 YoY, exp 11,30%, last 11,30% | CNY/23:00 |
| Jan Money Supply M1 YoY, exp 20,20%, last 21,40% | CNY/23:00 |
| Jan Money Supply M0 YoY, exp 8,90%, last 8,10% | CNY/23:00 |
| Jan New Yuan Loans CNY, exp 2440.0b, last 1040.0b | CNY/23:00 |
| Jan Aggregate Financing CNY, exp 3000.0b, last 1630.0b, rev 1626.0b | CNY/23:00 |
| Jan Foreign Direct Investment YoY CNY, exp 1,40%, last 5,70% | CNY/23:00 |
| Jan Budget Balance YTD, exp 225.0b, last -2967.3b | RUB/23:00 |
| Jan Tax Collections, exp 138200m, last 127607m | BRL/23:00 |
| Jan Trade Balance, exp -$10265.0m, last -$10369.3m | INR/23:00 |
| Jan Exports YoY, last 5,70% | INR/23:00 |
| Jan Imports YoY, last 0,50% | INR/23:00 |
The Risk Today
EURUSD Las presiones de venta sobre el EUR/USD continúan. El par ha quebrado un fuerte soporte horario ubicado en 1.0620 (mínimo 30/01/207) antes de rebotar al alza. El quiebre de este nivel debería allanar el camino hacia un soporte horario más fuerte en 1.0581 (mínimo 16/01/2016) y 1.0454 (mínimo 11/01/2017). Se espera ver una continua caída. A más largo plazo, la cruz de la muerte a finales de octubre indicaba una tendencia bajista. El par ha quebrado el soporte clave ubicado en 1.0458 (mínimo 16/03/2015). La resistencia clave se mantiene en 1.1714 (máximo 24/08/2015). Se espera que se dirija hacia la paridad.
GBPUSD El GBP/USD sigue operando por debajo de la resistencia ubicada en 1.2771 (máximo 05/10/2016). La estructura técnica sugiere que el par debería seguir rebotando a la baja hacia el soporte ubicado en 1.2254 (mínimo 19/01/2016). El patrón técnico a largo plazo es aún más negativo desde la votación Brexit que ha allanado el camino para un mayor declive. El soporte a largo plazo que se localiza en 1.0520 (01/03/85) representa un objetivo decente. Una resistencia a largo plazo se ubica en 1.5018 (24/06/2015) e indicaría una reversión a largo plazo en la tendencia negativa. Sin embargo, es muy poco probable que suceda en este momento.
USDJPY El USD/JPY continúa rebotando desde que alcanzó el soporte en 111.36 (mínimo 28/11/2016). Una resistencia horaria se encuentra en 115.62 (máximo 19/01/2016). El quiebre del soporte horario ubicado en 112.57 (mínimo 17/01/2017) ha confirmado las presiones bajistas. Estamos a favor de una tendencia bajista a largo plazo. Un soporte ahora se ubica en 96.57 (mínimo 10/08/2013). Parece totalmente improbable que se verifique un aumento gradual hacia la principal resistencia en 135.15 (máximo 01/02/2002). Se espera que disminuya aún más hacia el soporte en 93.79 (mínimo 13/06/2013).
USDCHF El momentum a mediano plazo del USD/CHF aún es bajista a pesar del aumento en curso. Una resistencia clave se encuentra lejos en 1.0344 (máximo 15/12/2016). Sin embargo, creemos que el camino está claramente despejado para un posterior declive si el par se coloca de nuevo por debajo de la paridad. A largo plazo, el par seguirá operando en el rango desde 2011, a pesar de una cierta agitación cuando el BNS eliminó la paridad del CHF. Un soporte clave se puede encontrar en 0.8986 (mínimo 30/01/2015). Sin embargo, la estructura técnica favorece una tendencia alcista a largo plazo, desde la disparidad en enero de 2015.
Resistance and Support:
| EURUSD | GBPUSD | USDCHF | USDJPY |
| 1.1300 | 1.3445 | 1.0652 | 121.69 |
| 1.0954 | 1.3121 | 1.0344 | 118.66 |
| 1.0874 | 1.2771 | 1.0045 | 115.62 |
| 1.0638 | 1.2514 | 1.0029 | 113.83 |
| 1.0341 | 1.2254 | 0.9862 | 111.36 |
| 1.0000 | 1.1986 | 0.9550 | 106.04 |
| 0.9613 | 1.1841 | 0.9522 | 101.20 |
Fuente: Swissquote Bank SA
