El NZD mantiene el terreno mientras el USD despega (por Arnaud Masset)
El dólar de Nueva Zelanda tuvo un rendimiento mayor a todos sus pares del G-10 el martes en medio de un inesperado aumento en previsión de la inflación. Las expectativas de inflación de 2 años a futuro se elevaron a un 1.92 % interanual en comparación con el 1.68 % del informe de diciembre.
Del mismo modo, la medida anual a futuro subió a 1.56 % desde el 1.29 %. El sólido repunte de los precios de los commodities que tuvo inicio a principios del año pasado es una de las principales razones de este cambio sustancial en las expectativas. El crecimiento del producto nacional bruto también se vio impulsado al alza, ya que los encuestados esperan ahora una expansión del 3.11 % en el plazo de dos años en comparación con el 2.75 % de hace tres meses.
Con todo, las expectativas de un crecimiento sólido junto con una mayor inflación reducen considerablemente la probabilidad de otro recorte de tasas por parte del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda, que tuvo el resultado del elevar la cotización de la moneda a $ 0.7376. Sin embargo, el amplio repunte del USD, que ha estado sacudiendo al mercado de divisas esta mañana, ha hecho que esas ganancias se evaporen. El par de divisas cayó por debajo del precio de cierre de la sesión de EE. UU en 0.7320 para caer hasta un mínimo de 0.7291.
Mantenemos nuestra postura positiva para el par de divisas, ya que la exportación debería seguir aprovechando la estabilización de los precios de los commodities. No obstante, el nivel de $ 0.75 seguirá siendo una resistencia sólida que requerirá más de una debilidad a corto plazo en el dólar.
Elecciones francesas: Marine Le Pen establece los planes para la Frexit (por Arnaud Masset)
Las elecciones francesas son uno de los temas candentes del primer semestre. La elección se llevará a cabo el 23 de abril y el resultado sigue siendo incierto, ya que François Fillon está teniendo graves problemas y la capacidad para ganar de Benoit Hamon (el candidato socialista) es muy poco probable. Por el momento, Marine Le Pen sigue al frente de las encuestas y está tratando de llevar el debate a la salida de Francia de la Unión Europea. La candidata francesa quiere un referéndum para la «Frexit».
Es cierto que en medio de la «Brexit», la pesadilla prometida no está ocurriendo en el Reino Unido y los datos económicos británicos están en aumento. El hecho es que la libra devaluada es un punto fuerte para las exportaciones y dio cierto alivio al Banco de Inglaterra.
Benoit Coeuré, el miembro del BCE, dijo recientemente en una entrevista que los franceses no quieren salir de la zona euro. Al mismo tiempo, Draghi ha mencionado que una salida de la UE es posible si y sólo si un país paga su «cuenta».
Creemos que definitivamente hay espacio para una mayor debilidad del euro a mediano plazo. La guerra de las divisas contra el dólar, que Trump considera como sobrevaluado, debería acelerarse.
EURJPY – Breaking Support At 120.55.
| Today’s Key Issues | Country/GMT |
| Dec Industrial Production MoM, last 6,60%, rev 5,10% | DKK/08:00 |
| Jan Foreign Currency Reserves, exp 646.1b, last 645.3b | CHF/08:00 |
| Jan Budget Balance, last -75.2b | SEK/08:30 |
| Jan Halifax House Prices MoM, exp 0,00%, last 1,70%, rev 1,60% | GBP/08:30 |
| Jan Halifax House Price 3Mths/Year, exp 6,00%, last 6,50% | GBP/08:30 |
| Istat Releases the Monthly Economic Note | EUR/09:00 |
| Jan SACCI Business Confidence, last 93,8 | ZAR/09:30 |
| Jan FGV Inflation IGP-DI MoM, exp 0,48%, last 0,83% | BRL/10:00 |
| Jan FGV Inflation IGP-DI YoY, exp 6,01%, last 7,18% | BRL/10:00 |
| Jan Official Reserve Assets, exp 386.0b, last 377.7b | RUB/13:00 |
| Brazil Central Bank Head Goldfajn Hosts Discussion of Spreads | BRL/13:00 |
| Dec Trade Balance, exp -$45.0b, last -$45.2b | USD/13:30 |
| Dec Int’l Merchandise Trade, exp 0.20b, last 0.53b | CAD/13:30 |
| Dec Building Permits MoM, exp -3,50%, last -0,10% | CAD/13:30 |
| BOE’s Forbes Releases Speech | GBP/14:00 |
| Dec JOLTS Job Openings, exp 5580, last 5522 | USD/15:00 |
| Jan Ivey Purchasing Managers Index SA, last 60,8 | CAD/15:00 |
| Bank of France Governor Villeroy de Galhau Speaks in Florence | EUR/16:30 |
| ECB’s Weidmann Speaks in Mainz | EUR/16:35 |
| Dec Consumer Credit, exp $20.000b, last $24.532b | USD/20:00 |
| Jan ANZ Truckometer Heavy MoM, last -0,10% | NZD/21:00 |
The Risk Today
EURUSD Las presiones de venta del EUR/USD se han incrementado. Parece que una fuerte zona de resistencia horaria se da en torno a 1.0800. Un soporte horario se sitúa en 1.0590 (mínimo 19/01/2016) y 1.0341 (mínimo 03/01/2017). Se espera ver una constante consolidación. A más largo plazo, la cruz de la muerte a finales de octubre indicaba una tendencia bajista. El par ha quebrado el soporte clave ubicado en 1.0458 (mínimo 16/03/2015). La resistencia clave se mantiene en 1.1714 (máximo 24/08/2015). Se espera que se dirija hacia la paridad.
GBPUSD El GBP/USD sigue operando por debajo de la resistencia ubicada en 1.2771 (máximo 05/10/2016). El par sigue rebotando a la baja hacia el soporte ubicado en 1.2254 (mínimo 19/01/2016). El patrón técnico a largo plazo es aún más negativo desde la votación Brexit que ha allanado el camino para un mayor declive. El soporte a largo plazo que se localiza en 1.0520 (01/03/85) representa un objetivo decente. Una resistencia a largo plazo se ubica en 1.5018 (24/06/2015) e indicaría una reversión a largo plazo en la tendencia negativa. Sin embargo, es muy poco probable que suceda en este momento.
USDJPY El USD/JPY se está impulsando lentamente a la baja. Una resistencia horaria se encuentra en 115.62 (máximo 19/01/2016). La estructura técnica sugiere un nuevo momentum bajista, dado que el quiebre del soporte horario en 112.57 (mínimo 17/01/2017) ha confirmado las presiones bajistas. Estamos a favor de una tendencia bajista a largo plazo. Un soporte ahora se ubica en 96.57 (mínimo 10/08/2013). Parece totalmente improbable que se verifique un aumento gradual hacia la principal resistencia en 135.15 (máximo 01/02/2002). Se espera que disminuya aún más hacia el soporte en 93.79 (mínimo 13/06/2013).
USDCHF El momentum del USD/CHF es definitivamente bajista a pesar del aumento en curso. Una resistencia clave se encuentra lejos en 1.0344 (máximo 15/12/2016). Creemos que el camino está claramente despejado para un nuevo declive. A largo plazo, el par seguirá operando en el rango desde 2011, a pesar de una cierta agitación cuando el BNS eliminó la paridad del CHF. Un soporte clave se puede encontrar en 0.8986 (mínimo 30/01/2015). Sin embargo, la estructura técnica favorece una tendencia alcista a largo plazo, desde la disparidad en enero de 2015.
Resistance and Support:
| EURUSD | GBPUSD | USDCHF | USDJPY |
| 1.1300 | 1.3445 | 1.0652 | 121.69 |
| 1.0954 | 1.3121 | 1.0344 | 118.66 |
| 1.0874 | 1.2771 | 1.0045 | 115.62 |
| 1.0660 | 1.2366 | 1.0001 | 112.37 |
| 1.0341 | 1.2254 | 0.9680 | 111.36 |
| 1.0000 | 1.1986 | 0.9632 | 106.04 |
| 0.9613 | 1.1841 | 0.9522 | 101.20 |
Fuente: Swissquote Bank SA
