Las sólidas Nóminas no agrícolas no lograron impulsar al USD (por Arnaud Masset)
La mayoría de los cruces de divisas operaron lateralmente el lunes, ya que los inversores comenzaron la semana con desventaja en medio de datos decepcionantes de la mayor economía del mundo.
Incluso si las Nóminas no agrícolas fueron sustancialmente más fuertes de lo esperado, con la economía de Estados Unidos creando de 227.000 puestos de trabajo durante el primer mes del año con respecto a los 180.000 de las proyecciones promedio, las débiles cifras de crecimiento de los salarios arrojan una sombra sobre las perspectivas de inflación y la narrativa de una recuperación más rápida. Las ganancias promedio por hora subieron un 0.1 % intermensual en enero (0.3 % pronóstico promedio), mientras que la cifra del mes anterior fue corregida a la baja hasta el 0.2 % desde el 0.4 % de la primera estimación. Los datos sugieren un camino más lento en los aumentos de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal, dado que la baja tasa de desempleo, según datos oficiales, no se tradujo en un crecimiento salarial que, al final, le daría un impulso a la inflación. La tasa de desempleo subió hasta el 4.8 %, levemente superior con respecto a la cifra anterior y la previsión promedio del 4.7 %, ya que la tasa de participación subió al 62.9 % desde el 62.7 %. Del mismo modo, la tasa de subempleo se aceleró a un 9.4 % en enero, desde el 9.2 % anterior.
Los pedidos de bienes duraderos de diciembre se corrigieron a la baja hasta el -0.5 % intermensual frente al 0.4 % de la primera estimación. Sin contar el transporte, el indicador avanzó un 0.5 %, alcanzando las previsiones, lo que indica que la tendencia subyacente en los nuevos pedidos se mantiene sólida ya que las empresas estadounidenses esperan que la administración Trump ayude al sector manufacturero a volver a una senda de crecimiento. Con respecto a los índices PMI, los medidores de Markit estuvieron más o menos en línea con las expectativas, mientras que los pedidos a fábricas subieron un 1.3 % intermensual frente al 0.5 % de las proyecciones promedio y el -2.3 % del mes anterior.
Con todo, esperamos que el dólar permanezca sujeto a una caída considerable, sobre todo debido a la aparición de una fuerte resistencia política contra algunas de las órdenes ejecutivas de Donald Trump. De hecho, esta falta de un amplio apoyo de las fuerzas políticas es un mal augurio para las perspectivas de Estados Unidos, ya que puede resultar difícil que Trump haga aprobar las leyes clave que podrían impulsar la economía.
Los depósitos a la vista totales del BNS aumentan de nuevo (por Yann Quelenn)
Esta mañana se esperaban los depósitos a la vista y su publicación ha mostrado un aumento en el total de depósitos a la vista de CHF 532.8 mil millones a CHF 535.2 mil millones. Creemos que la demanda del franco suizo como refugio seguro sigue siendo significativa. Por el momento, la moneda helvética es fuerte y el par EUR/CHF se encuentra estancado por debajo de 1.0700.
Consideramos que la intervención en el mercado de divisas del BNS está claramente activa y no debería disminuir en los próximos meses dado que en el futuro cercano están las elecciones en Francia y Alemania.
En cuanto a las perspectivas económicas, los datos fundamentales suizos muestran que la situación mejoró. Las exportaciones aumentaron en diciembre un 9.9 % intermensual y la inflación ahora está sin cambios sobre una base anualizada, mientras que fue negativa no hace mucho tiempo.
Sin embargo, la fortaleza del dólar frente al franco se ha enfriado en las últimas semanas, ya que Trump mencionó que el dólar podría estar demasiado fuerte. Un franco más débil frente al dólar era algo bueno para desencadenar una mayor debilidad frente al euro, pero ahora parece que la tendencia se ha invertido y el dólar se está debilitando, llevando al CHF al alza.
Este año, consideramos que el BNS debería permanecer alerta y listo para intervenir. El presidente Thomas Jordan dijo este fin de semana en una entrevista para un periódico alemán que las tasas de interés deberían permanecer bajas con el fin de mantener el diferencial entre las principales monedas y el franco.
| Today’s Key Issues | Country/GMT |
| Dec Industrial Production MoM, last 0,50%, rev 0,70% | NOK/07:00 |
| Dec Industrial Production WDA YoY, last 1,30% | NOK/07:00 |
| Dec Ind Prod Manufacturing MoM, exp 0,30%, last -0,10% | NOK/07:00 |
| Dec Ind Prod Manufacturing WDA YoY, last -4,20% | NOK/07:00 |
| Jan New Car Registrations YoY, last -1,10% | GBP/09:00 |
| 03.févr. Total Sight Deposits CHF, last 5,33E+11 | CHF/09:00 |
| 03.févr. Domestic Sight Deposits CHF, last 4,67E+11 | CHF/09:00 |
| Jan Markit Eurozone Retail PMI, last 50,4 | EUR/09:10 |
| Feb Sentix Investor Confidence, exp 16,8, last 18,2 | EUR/09:30 |
| 03.févr. Bloomberg Nanos Confidence, last 56,1 | CAD/15:00 |
| Jan AiG Perf of Construction Index, last 47 | AUD/22:30 |
| 05.févr. ANZ Roy Morgan Weekly Consumer Confidence Index, last 118,1 | AUD/22:30 |
The Risk Today
EURUSD El momentum del EUR/USD ha aumentado considerablemente. Parece que una fuerte zona de resistencia horaria se da en torno a 1.0800. Un soporte horario se sitúa en 1.0590 (mínimo 19/01/2016) y 1.0341 (mínimo 03/01/2017). Se espera ver una constante consolidación. A más largo plazo, la cruz de la muerte a finales de octubre indicaba una tendencia bajista. El par ha quebrado el soporte clave ubicado en 1.0458 (mínimo 16/03/2015). La resistencia clave se mantiene en 1.1714 (máximo 24/08/2015). Se espera que se dirija hacia la paridad.
GBPUSD El GBP/USD sigue operando por debajo de la resistencia ubicada en 1.2771 (máximo 05/10/2016). El par sigue rebotando a la baja. La estructura técnica aún está mostrando de todas foras un potencial positivo. Un soporte horario está situado alrededor de 1.2450 (mínimo reciente). Se espera que muestre otro movimiento alcista. El patrón técnico a largo plazo es aún más negativo desde la votación Brexit que ha allanado el camino para un mayor declive. El soporte a largo plazo que se localiza en 1.0520 (01/03/85) representa un objetivo decente. Una resistencia a largo plazo se ubica en 1.5018 (24/06/2015) e indicaría una reversión a largo plazo en la tendencia negativa. Sin embargo, es muy poco probable que suceda en este momento.
USDJPY El USD/JPY se está debilitando lentamente. Una resistencia horaria se encuentra en 115.62 (máximo 19/01/2016). La estructura técnica sugiere un nuevo momentum bajista, dado que el quiebre del soporte horario en 112.57 (mínimo 17/01/2017) ha confirmado las presiones bajistas. Estamos a favor de una tendencia bajista a largo plazo. Un soporte ahora se ubica en 96.57 (mínimo 10/08/2013). Parece totalmente improbable que se verifique un aumento gradual hacia la principal resistencia en 135.15 (máximo 01/02/2002). Se espera que disminuya aún más hacia el soporte en 93.79 (mínimo 13/06/2013).
USDCHF El momentum del USD/CHF es definitivamente bajista. Una resistencia clave se encuentra lejos en 1.0344 (máximo 15/12/2016). La resistencia más cercana está dada por 0.9935 (máximo 03/02/2016). El camino está claramente abierto para un nuevo declive. A largo plazo, el par seguirá operando en el rango desde 2011, a pesar de una cierta agitación cuando el BNS eliminó la paridad del CHF. Un soporte clave se puede encontrar en 0.8986 (mínimo 30/01/2015). Sin embargo, la estructura técnica favorece una tendencia alcista a largo plazo, desde la disparidad en enero de 2015.
Resistance and Support:
| EURUSD | GBPUSD | USDCHF | USDJPY |
| 1.1300 | 1.3445 | 1.0652 | 125.86 |
| 1.0954 | 1.3121 | 1.0344 | 121.69 |
| 1.0874 | 1.2771 | 1.0000 | 118.66 |
| 1.0813 | 1.2688 | 0.9879 | 112.38 |
| 1.0341 | 1.2254 | 0.9680 | 111.36 |
| 1.0000 | 1.1986 | 0.9632 | 106.04 |
| 0.9613 | 1.1841 | 0.9522 | 101.20 |
Fuente: Swissquote Bank SA
