La semana por delante en el mercado de divisas (por Arnaud Masset)
GBP: la libra estuvo bajo una renovada presión el lunes, mientras Theresa May sugirió que ella está dispuesta a tener un Brexit completo en lugar de tratar de mantener el acceso del Reino Unido al mercado común de la UE, renunciando a parte de la soberanía del Reino Unido. Desde la noche del jueves la libra cayó más de un 2 % frente al billete verde mientras el GBP/USD quebró el nivel de soporte de 1.22 y continuó moviéndose en baja, mientras los operadores aumentaban su apuesta bajista. Después de la renuncia de la semana pasada del embajador de la UE, Ivan Rogers, y las embrolladas conversaciones en curso con la UE, la presión seguirá aumentando sobre la libra. El siguiente nivel de soporte que se encuentra en 1.1841 está al alcance y se podría alcanzar hacia el final de la semana.
USD: Después de caer más o menos un 2 % la semana pasada, el índice del dólar recuperó algo de fuerza en medio de la publicación del primer informe de empleo del año. Incluso si con respecto al desempleo el cuadro no ha cambiado mucho, con la tasa U-6 registrando una leve alza del 4.7 % (como se esperaba) en diciembre y las nóminas no agrícolas en 156.000 (frente a la mediana de las proyecciones en 175.000 y una cifra revisada al alza de 204.000 el mes anterior), la sorpresa positiva vino de los salarios, ya que las ganancias medias por hora crecieron un 2.9 % interanual en diciembre, superando el pronóstico promedio de 2.8 % y la cifra anterior de 2.5 %. La sorpresa positiva en el crecimiento de los salarios podría ser considerada como una señal de que se ha alcanzado el desempleo estructural en los EE.UU. y que pronto debería traducirse en el aumento de las presiones inflacionarias. Sin embargo, para que esto suceda, necesitamos ver un aumento en el consumo personal, en lugar de un aumento en el ahorro personal. En cuanto a los últimos datos de ventas minoristas (0.1 % intermensual frente al 0.3 % esperado), parece que los consumidores estadounidenses aún no están listos para aumentar sus gastos.
Los mercados están aguantando la respiración antes de la conferencia de prensa que dará Donald Trump el miércoles. Por primera vez desde las elecciones, el presidente electo recibirá preguntas de la prensa donde probablemente debería tener la oportunidad de exponer sus prioridades antes de la inauguración de su mandato la próxima semana (20 de enero). ¡Hay que estar preparados para sesiones volátiles! Esta mañana, con la excepción de la libra esterlina, el USD operaba mayormente de forma lateral frente a las monedas del G-10, pero logró una mejora sustancial frente a las monedas de los mercados emergentes. El entorno debería seguir siendo positivo para el dólar antes de la conferencia de prensa del miércoles, ya que los mercados deberían cambiar al modo de aversión al riesgo.
El BNS publica sólidos resultados preliminares (por Yann Quelenn)
Temprano por la mañana, el BNS anunció sus resultados preliminares para el 2016.
El banco central registró una ganancia neta de 24 mil millones de francos suizos frente a una pérdida neta de 23.3 mil millones de francos suizos en 2015. Las ganancias de este año es una de las mejores en la última década, luego de las ganancias gigantescas del banco central de 38.3 mil millones de francos suizos en 2014. Sin embargo, son más bajas que los esperados 26 – 27 mil millones.
La parte más grande de esta ganancia, 19 mil millones, proviene de la apreciación de las reservas de divisas, que se elevó a 645 mil millones de francos suizos en un año.
El tamaño de las reservas de divisas representa el tamaño de la economía suiza, haciendo que la estrategia de defensa del CHF en el mediano plazo sea cuestionable.
Un adicional de casi 4 mil millones de francos suizos se debe a la valoración de las reservas de oro del banco central (1040 toneladas). Las tasas de interés negativas también resultaron muy lucrativas para el BNS. Por último, el banco central dará un dividendo de
15 francos por acción y distribuirá al menos mil millones de francos para el gobierno y los cantones.
Oro (Gold) – Pause in bullish momentum.
| Today’s Key Issues | Country/GMT |
| Nov Trade Balance ex Ships, last 5.6b | DKK/08:00 |
| Nov Current Account (Seasonally Adjusted), last 14.1b, rev 13.0b | DKK/08:00 |
| Nov Retail Sales Real YoY, last -0,50%, rev -0,70% | CHF/08:15 |
| Dec Halifax House Prices MoM, exp 0,30%, last 0,20%, rev 0,60% | GBP/08:30 |
| Dec Halifax House Price 3Mths/Year, exp 5,80%, last 6,00% | GBP/08:30 |
| janv..06 Total Sight Deposits, last 529.0b | CHF/09:00 |
| janv..06 Domestic Sight Deposits, last 466.3b | CHF/09:00 |
| Nov P Unemployment Rate, exp 11,60%, last 11,60%, rev 11,80% | EUR/09:00 |
| Jan Sentix Investor Confidence, exp 12,8, last 10 | EUR/09:30 |
| janv..07 FGV CPI IPC-S, exp 0,47%, last 0,33% | BRL/10:00 |
| Bank of Italy Report on Balance-Sheet Aggregates | EUR/10:00 |
| Nov Unemployment Rate, exp 9,80%, last 9,80% | EUR/10:00 |
| Central Bank Weekly Economists Survey (Table) | BRL/10:25 |
| Dec Naamsa Vehicle Sales YoY, exp -8,80%, last -9,60% | ZAR/11:00 |
| 4Q P Current Account Balance, last 404m | RUB/13:00 |
| Fed’s Rosengren Speaks in Hartford, Connecticut | USD/14:00 |
| Bank of England Bond Buying Operation | GBP/14:50 |
| janv..06 Bloomberg Nanos Confidence, last 56,8 | CAD/15:00 |
| 4Q Business Outlook Future Sales, last 12 | CAD/15:30 |
| 4Q BoC Senior Loan Officer Survey, last 3,3 | CAD/15:30 |
| janv..08 Trade Balance Weekly | BRL/17:00 |
| Fed’s Lockhart Speaks to the Rotary Club of Atlanta | USD/19:00 |
| Nov Consumer Credit, exp $18.400b, last $16.018b | USD/20:00 |
| janv..08 ANZ Roy Morgan Weekly Consumer Confidence Index, last 113,4 | AUD/22:30 |
| Dec Foreign Direct Investment YoY CNY, exp 0,80% | CNY/23:00 |
| Dec Light Vehicle Car Sales YoY, exp -1%, last 1% | RUB/23:00 |
The Risk Today
EURUSD El fracaso del EUR/USD para poner a prueba la resistencia en 1.0653 ha dado lugar a una ligera corrección hacia el soporte en 1.0506. El siguiente soporte horario se sitúa en 1.0341 (mínimo 03/01/2017). Una resistencia horaria está ubicada en 1.0653 (máximo de reacción 30/12/206) y luego en 1.0670 (máximo 14/12/2016). Se espera ver un constante comportamiento lateral del precio en el corto plazo. A más largo plazo, la cruz de la muerte a finales de octubre indicaba una tendencia bajista. El par ha quebrado el soporte clave ubicado en 1.0458 (mínimo 16/03/2015). La resistencia clave se mantiene en 1.1714 (máximo 24/08/2015). Se espera que se dirija hacia la paridad.
GBPUSD El GBP/USD ha revertido tendencia después del falso quiebre del canal bajista reciente. Un soporte horario se sitúa en 1.2083 (mínimo 25/10/2016), mientras que una resistencia horaria se ubica en 1.2268 (máximo intradía). La estructura técnica sugiere una ulterior caída. El patrón técnico a largo plazo es aún más negativo desde la votación Brexit que ha allanado el camino para un mayor declive. El soporte a largo plazo que se localiza en 1.0520 (01/03/85) representa un objetivo decente. Una resistencia a largo plazo se ubica en 1.5018 (24/06/2015) e indicaría una reversión a largo plazo en la tendencia negativa. Sin embargo, es muy poco probable que suceda en este momento.
USDJPY El USD/JPY ha rebotado cerca del soporte en 114.83, instalándose en el actual rango de 2 meses entre 116.12 y 118.66. Si no logra quebrar fuera del rango en cualquier dirección esto debería indicar una mayor consolidación del rango. El próximo soporte se sitúa en 114.74 (mínimo 12/12/2016). Se espera ver más operaciones de rango. Estamos a favor de una tendencia bajista a largo plazo. Un soporte ahora se ubica en 96.57 (mínimo 10/08/2013). Parece totalmente improbable que se verifique un aumento gradual hacia la principal resistencia en 135.15 (máximo 01/02/2002). Se espera que disminuya aún más hacia el soporte en 93.79 (mínimo 13/06/2013).
USDCHF El USD/CHF se está moviendo lateralmente entre la resistencia horaria ubicada en 1.0344 (máximo 15/12/2016) y 1.0021 (mínimo 08/12/2016). El soporte clave se ubica en la paridad. Se espera una mayor consolidación alrededor de 1.0200. A largo plazo, el par seguirá operando en el rango desde 2011, a pesar de una cierta agitación cuando el BNS eliminó la paridad del CHF. Un soporte clave se puede encontrar en 0.8986 (mínimo 30/01/2015). Sin embargo, la estructura técnica favorece una tendencia alcista a largo plazo, desde la disparidad en enero de 2015.
Resistance and Support:
| EURUSD | GBPUSD | USDCHF | USDJPY |
| 1.1300 | 1.3121 | 1.1731 | 125.86 |
| 1.0954 | 1.2775 | 1.0652 | 121.69 |
| 1.0874 | 1.2432 | 1.0344 | 118.66 |
| 1.0530 | 1.2200 | 1.0177 | 117.06 |
| 1.0341 | 1.2149 | 1.0021 | 114.74 |
| 1.0000 | 1.2083 | 0.9632 | 112.88 |
| 0.9613 | 1.1841 | 0.9522 | 111.36 |
Fuente: Swissquote Bank SA
