George Soros. Carl Icahn. Dan Loeb. Steve Cohen. Stan Druckenmiller. Son titanes del mundo de inversión de los hedge funds. Soros derribó al Banco de Inglaterra. Icahn ganó una gran cantidad de dinero en Herbalife. Dan Loeb obligó a cambiar a Yahoo. ¿El secreto de su éxito? Estas son las cinco lecciones de inversión de estos inversores legendarios de fondos de cobertura que usted puede aplicar a su cartera de inversión hoy mismo (vía Forbes):
1. Desarrollar una tesis de inversión
Una tesis de inversión es la razón subyacente por la que está invirtiendo en una acción. Con la excepción de los traders de momentum y quants, la mayoría de inversores de hedge funds desarrollan una tesis antes de invertir su capital. Por ejemplo, la tesis de inversión puede ser que la acción esté infravalorada y subestimada por los inversores o puede haber un catalizador tal como una potencial adquisición en el horizonte.
Los inversionistas de hedge funds realizan investigaciones fundamentales rigurosas, construyen modelos financieros e identifican catalizadores que impulsen el precio actual de la acción hacia su precio objetivo. No invierten ciegamente en base a consejos de bolsa de un broker o un artículo de noticias. Más bien, invierten en sectores y empresas que entienden y donde han hecho su tarea.
Warren Buffett, aunque no es inversor de un hedge fund, sólo invierte en compañías que entiende. Si no puede entender el modelo de negocio, deja pasar la oportunidad de inversión.
Consejo: invierta sólo en empresas que entienda. Desarrolle una tesis de por qué está invirtiendo. Haga su tarea y entienda los números detrás de los productos y servicios de la compañía.
2. Riesgo-recompensa
En un mercado alcista, es fácil esperar que el precio de una acción de la compañía se eleve un 10%. Sin embargo, los inversores de fondos de cobertura no piensan en las inversiones como una apuesta unidireccional. Más bien, cada inversión tiene una relación riesgo-recompensa. Si un inversor está largo en una acción, la recompensa es la probabilidad de que el precio de la acción suba, y el riesgo es la probabilidad de que el precio de la acción baje. Los precios de las acciones suben y bajan por varias razones, incluyendo el desempeño financiero, noticias de la compañía o de la industria, dinámica de los competidores, calificaciones de los analistas y otros factores.
Antes de invertir, evalúe la probabilidad del riesgo-recompensa de cada inversión. Puede desarrollar la relación recompensa-riesgo leyendo la investigación de los analistas, revisando las presentaciones públicas de la compañía y presentaciones de los gestores, o desarrollando sus propias proyecciones financieras.
Conclusión: Busque oportunidades de inversión donde la relación de recompensa-riesgo sea de al menos 3 a 1, lo que significa que el potencial alcista es tres veces mayor que el potencial negativo del precio de la acción de la compañía.
3. Apuestas concentradas
Es probable que mucha gente le recomiende repetidamente que debe mantener una cartera diversificada para protegerse contra una empresa que afecte adversamente al resto de sus inversiones. Para muchos inversores, especialmente aquellos que asumen más riesgo, la diversificación de inversiones es su mejor apuesta. Un fondo de índice o ETF que invierte en el mercado bursátil más amplio, como el S&P 500, puede proporcionar una amplia diversificación.
Aunque depende del fondo de cobertura, algunos inversores de fondos de cobertura mantienen una cartera concentrada en 10-15 acciones. ¿Por qué? Estos inversores tienen una fuerte convicción en sus inversiones, apoyados por el análisis financiero y la investigación independiente.
Conclusión: Entienda y evalúe su tolerancia al riesgo. Las apuestas concentradas tienen el potencial de rendimientos de inversión excesivos – hacia arriba o hacia abajo.
4. Cubra sus apuestas
Al igual que su nombre sugiere, los fondos de cobertura no suelen estar 100% largos en el mercado de valores. Por el contrario, emplean algún tipo de protección financiera para protegerse contra la caída de los precios de las acciones debido a eventos específicos del mercado o de la empresa. Dependiendo de los factores de mercado, algunos fondos de cobertura tienen un 80% de largos (y un 20% de cortos), mientras que otros fondos de cobertura son neutrales en el mercado (lo que significa que no están ni al alza ni a la baja en el mercado).
Los fondos de cobertura utilizan todo tipo de estrategias de cobertura. Algunas incluyen:
– Comprar una opción de venta para proteger una posición larga
– Estar corto en un competidor de la acción que tenga larga
– Largo en un líder dentro de un sector y corto en una empresa que esté a la cola
– Largo en una acción infravalorada y corto en una acción sobrevalorada
Consejo: Proteja sus inversiones con alguna forma de cobertura. Antes de ponerse corto en una acción o utilizar opciones, consulte con su asesor de inversiones y asegúrese de entender todos los riesgos inherentes asociados con estas estrategias.
5. Reducir las pérdidas de inversión
Ningún inversor es perfecto. Los mejores inversores se equivocan a menudo, a pesar de toda la investigación y el análisis financiero. Sin embargo, cuando están equivocados, saben cuándo reducir sus pérdidas. Sí, puede vender la acción y el precio de la acción podría rebotar. Pero instituir disciplina en su proceso de inversión le ahorrará dinero en el largo plazo.
Consejo: Márquese su propio umbral de pérdidas. Una regla de oro es una disminución del 10% -15% por debajo de su precio de compra. Usted puede tener un umbral mayor o menor, pero elija una tasa de pérdida que funcione mejor para sus necesidades de inversión y ajústese a ella.
Fuentes: Forbes – Zack Friedman
Carlos Montero
La Carta de la Bolsa
