El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas empresas que son noticia (Blog de Bankinter):
Análisis Indra
- Recomendación: Neutral
- Variación diaria: -1,42%
- Cierre: 12,185 euros
Nuevos cambios en la cúpula directiva.
Previsiblemente el próximo consejo de administración aprobará nuevos cambios en las principales direcciones generales del grupo. Este sería el cuarto cambio desde que Fernando Abril-Martorell fue nombrado presidente de la compañía (30 de abril de 2015).
Opinión: Algún cambio de los que se realizarán son explicables en la medida que pertenecían al anterior equipo directivo. Sea como fuere, la estrategia de Abril-Martorell está dando sus frutos (entrar en beneficios, FCF positivo, reducción de deuda, etc.). Esta noticia apenas tendrá impacto en la cotización.
Análisis Colonial
- Recomendación: Comprar
- Cierre: 6,33 euros
- Variación diaria: -1,97 %
Compra un 15,1% de Axiare por 135 millones de euros.
El precio de 12,5 euros por acción pagado por Colonial implica una prima del 12% sobre el cierre de Axia de la jornada anterior.
Opinión: El impacto de esta operación es esencialmente favorable para Axia, cuya cotización repuntó ayer +6,9%, mientras que la cotización de Colonial se vio penalizada probablemente por la elevada prima pagada y porque la cartera de activos de Axia, más diversificada en oficinas, centros comerciales y logística, no encaja con el negocio core de Colonial de oficinas en áreas CBD de Madrid, Barcelona y París.
Análisis Enagás:
- Recomendación: Comprar
- Precio objetivo: 29,8 euros
- Cierre: 25,64 euros
Resultados que superan las guías anuales.
Resultados Enagás de los primeros nueve meses de 2016:
- Ingresos 899,7 millones de euros (-2,3%);
- EBITDA (Beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones) 643,3 millones de euros (-6,1%);
- EBIT (Beneficio antes de intereses e impuestos) 438,6 millones de euros (- 6,2%);
- Resultados puesta en equivalencia 46,8 millones de euros (+71%);
- Beneficio neto atribuible (BNA) 317,4 millones de euros (+1,5%);
- La deuda financiera neta sube de 4.041 millones de euros en junio de 2016 a 4.431.3 millones de euros consecuencia del esfuerzo inversor (4,7x EBITDA, 4,5x EBITDA ajustado por los dividendos de las filiales) y su coste medio cae de 2,7% a cierre de 2015 hasta 2,4% actual frente a 2,3% en junio de 2016.
- Las inversiones del período ascienden a 598,4 millones de euros (175,0 millones de euros en España y resto internacional).
Opinión de los primeros nueve meses de 2016
Los ingresos por actividades reguladas continúan su descenso y caen -3,5% (843,3 millones de euros) por la contracción en la base de activos regulados (RAB neto). Se han visto desfavorecidos por el retroceso de la demanda de gas natural del mercado nacional (pasa de -1,3% interanual en junio a -1,7% interanual; 226,5TWh).
Por su parte, los gastos operativos suben +8,7% por la mayor contratación de personal y una diferente calendarización de otros gastos de explotación (esto se va notando en la moderación de los gastos que pasan de aumentar +10,8% en junio a +8,7% actual). Con esto, el EBITDA retrocede – 6,1%.
Por otro lado, las amortizaciones disminuyen -5,8% de forma que el retroceso del EBIT queda en – 6,2%. El resultado financiero empeora (-75,9 millones de euros frente a -69,4 millones de euros en los primeros nueves meses de 2015).
En cuanto al resultado de las participadas, sube notablemente (+71% frente a +8,2% en los primeros seis meses de 2016) a 46,8 millones de euros, impulsado principalmente por la aportación de los nuevos brownfields adquiridos en 2015 (aportan un trimestre adicional este año) y por las adquisiciones de este ejercicio (1,64% adicional de TgP en abril, 42,5% de Saggas en agosto).
Los proyectos greenfield (TAP y GSP) también contribuyeron positivamente con una aportación de 9,5 millones de euros.
Finalmente, el BNA consigue subir +1,5%, por encima del objetivo marcado para el conjunto del año (+0,5%), por lo que valoramos positivamente los resultados. A las 9h habrá un conference call donde explicarán las cuentas.
En principio nuestra recomendación es comprar por la estabilidad del negocio y el plus de crecimiento con las participadas así como por la atractiva rentabilidad por dividendo (5,3% a los precios actuales).
Por Departamento de Análisis Bankinter
Los informes disponibles para su descarga y los artículos del Blog de Bankinter se realizan con la finalidad de proporcionar a sus lectores información general a la fecha de emisión de los mismos. La información se proporciona basándose en fuentes consideradas como fiables, si bien ni Bankinter ni el Blog garantizan la seguridad de las mismas. Los informes del departamento de Análisis de Bankinter, S.A. reflejan tan sólo la opinión del departamento, y están sujetas a cambio sin previo aviso.El contenido de los artículos no constituye una oferta o recomendación de compra o venta de instrumentos financieros. El inversor debe ser consciente de que los valores e instrumentos financieros a que se refieren pueden no ser adecuados a sus objetivos concretos de inversión, por lo que el inversor debe adoptar sus propias decisiones de inversión, procurándose a tal fin el asesoramiento especializado que considere necesario. Por favor, consulte importantes advertencias legales.
