Asia conduce nuevamente los mercados

Actas de la Fed sin sorpresas

Las actas del FOMC no presentaron muchas sorpresas, pero sirvieron para poner de relieve la creciente división entre los responsables políticos. Se dice que la decisión de mantener a raya las tasas fue tomada finalmente por Janet Yellen. Sin embargo, parece que varios responsables políticos indicaron que subir las tasas «relativamente pronto» sería algo bueno. La probabilidad de una subida de tipos no se ha movido mucho y ahora está alcanzando un 68 por ciento.

Creemos que la Fed subirá las tasas en diciembre con el fin de salvar la credibilidad y que nada más sucederá el próximo año. De hecho, las tasas de normalización tienen varios años de retraso. Recordemos que la Fed sostenía que iba a subir los tipos cuando el desempleo cayera a 6.5 %. Este nivel se alcanzó en abril de 2014. Además de eso, la inflación núcleo de Estados Unidos ha estado por encima de la meta de inflación del 2 % durante casi un año. Las acciones hablan más que las palabras y no podemos calificar las medidas de la Fed como de línea dura.

Desde nuestro punto de vista, la razón de ser de la Fed al mantener a raya las tasas es la enorme deuda de propiedad del gobierno de Estados Unidos y el hecho de que las tasas más altas aumentarían la carga de esta deuda. El aumento de las tasas de 0.75 % aún mantendría la deuda manejable. La Fed debe pagar este precio para salvar su credibilidad. En cuanto a la moneda, por el momento, el dólar se sigue fortaleciendo y deberíamos ver que el EUR/USD quiebra el nivel de 1.1000 en el corto plazo. Las elecciones en Estados Unidos ahora son el nuevo centro de atención del mercado.

Asia vuelve a conducir a los mercados

Después de una breve pausa, los datos de China / Asia volvieron con fuerza a estar en el centro de atención. Los datos preliminares procedentes de China aumentaron las especulaciones de que el crecimiento global es inestable. En relación con los Estados Unidos, el superávit comercial de China se amplió en septiembre $41.99 mil millones contra los $53 mil millones pronosticados, con las exportaciones cayendo -10 % interanual y las importaciones un -1.9 %, mientras que se esperaba una cifra positiva en ambos casos. Sin embargo, la importación de commodities de China aumentó. El resultado de la debilidad de los datos se hizo sentir rápidamente a través de los mercados financieros.

Los índices de los mercados de valores regionales y los futuros de las acciones de Estados Unidos cayeron y los rendimientos globales revirtieron su tendencia alcista. Los débiles datos indicaron que el Banco Popular de China mantendrá la política monetaria flexible y sostendrá su comercio gradual ponderado según la depreciación del tipo de cambio RMB. La búsqueda agresiva de China de una política para una moneda más débil probablemente generará un impulso deflacionario que se sentirá en el oeste. Mientras que proporciona un hipotético respaldo adicional a la decisión moderada de los miembros de la Fed de no aumentar las tasas.

En otros mercados de Asia, aumenta la presión sobre los mercados financieros de Tailandia mientras la salud del rey Bhumibol Aduleyadej se deteriora. Además, hay crecientes preocupaciones sobre la seguridad mientras la policía emite nuevas advertencias sobre una trama terrorista. Hay una creciente preocupación de que la probabilidad de inestabilidad social aumente en caso de que fallezca el venerado rey. Durante la década tumultuosa, el Monarca ha proporcionado una influencia moderadora a un ambiente político muy dividido. La bolsa de valores del índice de Tailandia (SETI) hoy cayó un 3.20 %, culminando con una caída de -11 % desde la semana pasada. El THB se siguió vendiendo en todos los mercados, dado que el USD/THB subió a 35.87 (por debajo del máximo de ayer de 35.90), un aumento de casi el 4 % desde el 3 de octubre. Dada la incertidumbre política preveíamos que el USD/THB iba a cotizar en alza y nuestro objetivo a corto plazo es de 36.

The Risk Today

EURUSD El EUR/USD se sigue debilitando hacia el soporte en 1.0952 (mínimo 25/07/2016). Una resistencia clave se encuentra muy lejos en 1.1352 (máximo 18/08/2016). Se ve favorecida una nueva caída. A más largo plazo, la estructura técnica favorece una tendencia bajista de muy largo plazo, siempre y cuando se sostenga la resistencia en 1.1714 (máximo 24/08/2015). El par está operando en el rango desde el comienzo de 2015. Un fuerte soporte horario está dado por 1.0458 (mínimo 16/03/2015). Sin embargo, la estructura técnica actual desde diciembre pasado implica un aumento gradual.

GBPUSD La venta masiva del GBP/USD continúa después del «flash crash» del viernes pasado. Una resistencia se ubica a lo lejos en 1.2620 (línea de tendencia decreciente) y luego en 1.2873 (03/10/2016). La base del soporte se está construyendo desde 1.2090 (mínimo 11/10/2016). Se espera que muestre presiones a la baja constantes. El patrón técnico a largo plazo es aún más negativo desde la votación Brexit que ha allanado el camino para un mayor declive. El soporte a largo plazo que se localiza en 1.0520 (01/03/85) representa un objetivo decente. Una resistencia a largo plazo se ubica en 1.5018 (24/06/2015) e indicaría una reversión a largo plazo en la tendencia negativa. Sin embargo, es muy poco probable que suceda en este momento.

USDJPY El USD/JPY está listo para volver a cotizar en alza. El actual momentum es mixto a pesar de que el par se encuentra en un canal de tendencia alcista de corto plazo. Un soporte horario se encuentra en 102.81 (mínimo 10/10/2016) y 100.09 (27/09/2016). Estamos a favor de una tendencia bajista a largo plazo. Un soporte ahora se ubica en 96.57 (mínimo 10/08/2013). Parece totalmente improbable que se verifique un aumento gradual hacia la principal resistencia en 135.15 (máximo 01/02/2002). Se espera que disminuya aún más hacia el soporte en 93.79 (mínimo 13/06/2013).

USDCHF El USD/CHF se está consolidando pero permanece en una tendencia alcista desde el 15 de septiembre. Una resistencia horaria se sitúa en 0.9950 (máximo 27/07/2016). Un soporte se puede encontrar en 0.9733 (base 05/10/2016) y luego en 0.9632 (mínimo de la base del 26/08/2016). Se espera que muestre un continuo incremento. A largo plazo, el par seguirá operando en el rango desde 2011, a pesar de una cierta agitación cuando el BNS eliminó la paridad del CHF. Un soporte clave se puede encontrar en 0.8986 (mínimo 30/01/2015). Sin embargo, la estructura técnica favorece una tendencia alcista a largo plazo, desde la disparidad en enero de 2015.

Resistance and Support: