USDCAD. Aumenta la sensibilidad de los mercados de divisas frente a la política de EEUU

El TRY se recupera a pesar del recorte de Moody’s (por Arnaud Masset)

La lira turca se vendió fuertemente ayer después de que Moody’s rebajara la calificación de la deuda del país a basura. La agencia de calificación recortó la calificación de los bonos sin garantía preferentes y emitidos a largo plazo en un escalón a Ba1 desde Baa3 con una perspectiva

“estable”. La decisión se produjo luego del fallido golpe de Estado en julio y la creciente inestabilidad política. A diferencia de S&P, que recortó el crédito Turquía a basura dos días después del fallido golpe, Moody’s se tomó su tiempo antes de llegar con una revisión completa. La reacción relativamente moderada de los mercados financieros a la decisión de Moody’s sugiere que los participantes del mercado esperaban ampliamente la decisión. Turquía se encuentra ahora en una situación difícil, ya que la presión de los inversores internacionales seguirá aumentando en los próximos meses en el contexto del colapso del crecimiento (el crecimiento del PIB se redujo al 3.1 % interanual en el segundo trimestre, frente al 4.7 % en el trimestre de marzo), las constantes presiones inflacionarias al alza (el IPC subió a un 8.8 % interanual en julio, en comparación con el 6.5 7% en abril) y los riesgos para la balanza por cuenta corriente derivado de la presión para impulsar el gasto.

A pesar de que creemos que otro recorte de crédito no está fuera de discusión, la lira turca debería resistir bien al clima de confusión, ya que los inversores de todo el mundo siguen buscando desesperadamente una mayor rentabilidad. Por otra parte, con la Reserva Federal al margen hasta al menos el final del año, la presión debería ser manejable. El USD/TRY disminuyó hasta alrededor de 2.97 esta mañana y continuó operando con una tendencia a la baja.

La sensibilidad de los mercados de divisas frente a la política de Estados Unidos aumenta (por Peter Rosenstreich)

Después de la acción de precios de la divisa de ayer, está claro que los mercados de divisas están siguiendo de cerca la carrera presidencial en Estados Unidos. El USD, CAD, JPY y MXN estuvieron muy sensibles a casi cada palabra entre dientes emitida por el primer debate televisado entre Clinton y Trump. En general, el buen desempeño de Clinton eliminó gran parte de la ansiedad e hizo que el USD estuviera bajo una presión de venta constante. Mientras tanto, las monedas vinculadas al NAFTA, el CAD y el MXN, registraron fuertes compras. Las encuestas recientes sugieren que las elecciones presidenciales de Estados Unidos van a ser muy parejas, indicando que cuanto más se acerca el 8 de noviembre más influencia tendrá la política de los Estados Unidos en los mercados financieros (especialmente desde que el foco sobre la política monetaria se ha tomado una pausa). En el frente de datos, las ventas de casas nuevas de agosto en Estados Unidos cayeron un 7.6 % intermensual hasta 609 000, ligeramente por encima del consenso de 600 000. La caída fue en parte debido al aumento de las ventas de casas nuevas en julio, lo que indica que el sector de la vivienda sigue siendo sólido. Hoy el foco estará puesto en la confianza del consumidor de Estados Unidos, para la cual se espera una reducción desde la cifra fuerte de julio; sin embargo, esto indica que el consumidor estadounidense se mantiene en forma saludable. Por último, se espera que Fischer, vicepresidente de la Fed, realice una declaración. Sin embargo, después de la última ronda de comunicación de la Fed, que engañó a los mercados para que descontaran temporalmente una subida de tipos de 25 puntos básicos, la sensibilidad a la retórica ha disminuido drásticamente. En el futuro no anticipamos ningún evento que distraiga a los mercados de divisas de su actual tema y dirección.

Seguimos con una postura bajista para el USD y vemos los repuntes como una oportunidad para recargar posiciones cortas.

USDCAD – Break key resistance at 1.3253.

The Risk Today

Peter Rosenstreich

EURUSD El repunte de la recuperación del EUR/USD se ha desvanecido por debajo de la línea de tendencia bajista en 1.1292. Un soporte horario está dado por 1.1196 (mínimo 23/09/2016). Una resistencia clave se ubica en 1.1352 (máximo 23/08/2016) y luego en 1.1428 (máximo 23/06/2016). Un fuerte soporte se puede encontrar en 1.1046 (mínimo 05/08/2016). Se espera que disminuya hacia 1.1100. A más largo plazo, la estructura técnica favorece una tendencia bajista de muy largo plazo, siempre y cuando se sostenga la resistencia en 1.1714 (máximo 24/08/2015). El par está operando en el rango desde el comienzo de 2015. Un fuerte soporte horario está dado por 1.0458 (mínimo 16/03/2015). Sin embargo, la estructura técnica actual desde diciembre pasado implica un aumento gradual.

GBPUSD El GBP/USD se encuentra por debajo de 1.300 después de un débil intento de superar la línea de tendencia. La persistente presión de venta sugiere una mayor debilidad. Una resistencia horaria se encuentra en 1.3121 (máximo 22/09/2016). Una resistencia clave se sitúa en 1.3445 (máximo 06/09/2016). Un soporte horario se puede encontrar en 1.2947. Se espera que muestre presiones a la baja constantes. El patrón técnico a largo plazo es aún más negativo desde la votación Brexit que ha allanado el camino para un mayor declive. El soporte a largo plazo que se localiza en 1.0520 (01/03/85) representa un objetivo decente. Una resistencia a largo plazo se ubica en 1.5018 (24/06/2015) e indicaría una reversión a largo plazo en la tendencia negativa. Sin embargo, es muy poco probable que suceda en este momento.

USDJPY El repunte del USD/JPY sigue siendo débil debajo de la resistencia horaria en 101.24. Se necesita un quiebre de este nivel para sugerir algo más que un rebote temporal. Una fuerte resistencia se puede encontrar en 104.32 (máximo 02/09/2016), mientras que una resistencia horaria se sitúa en 102.79 (máximo 21/09/2016). El soporte psicológico en 100 no está muy lejos. Un soporte clave se sitúa en 99.02 (mínimo 24/06/2016). Se espera una ulterior caída. Estamos a favor de una tendencia alcista a largo plazo. Un soporte ahora se ubica en 96.57 (mínimo 10/08/2013). Parece totalmente improbable que se verifique un aumento gradual hacia la principal resistencia en 135.15 (máximo 01/02/2002). Se espera que disminuya aún más hacia el soporte en 93.79 (mínimo 13/06/2013).

USDCHF El USD/CHF ha rebotado cerca del fuerte soporte en 0.9632. Sin embargo, siempre y cuando los precios se mantengan por debajo de la resistencia en 0.9885 (máximo 01/09/2016), la estructura técnica de corto plazo será negativa. Hay períodos alternos de fuerte y baja volatilidad, y el par parece no tener dirección. La próxima resistencia se sitúa en 0.9956 (máximo 30/05/2016). A largo plazo, el par seguirá operando en el rango desde 2011, a pesar de una cierta agitación cuando el BNS eliminó la paridad del CHF. Un soporte clave se puede encontrar en 0.8986 (mínimo 30/01/2015). Sin embargo, la estructura técnica favorece una tendencia alcista a largo plazo, desde la disparidad en enero de 2015.

Resistance and Support: