AUDUSD. Se deben mantener las posiciones cortas en USD

El Kiwi se agita a raíz de las cifras de comercio (por Arnaud Masset)

A pesar de la fuerte probabilidad de un recorte de tasas por parte del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda, los operadores se volvieron alcistas con el dólar neozelandés en medio de cifras de comercio alentadoras. Los datos mostraron que el déficit comercial interanual se redujo a NZ $ 3.13 mil millones en junio desde los NZ $ 3.62 mil millones del mes anterior, mientras que las exportaciones cayeron menos de lo esperado a 4.26 mil millones, (frente al consenso de 4.22 mil millones) desde los 4.56 mil millones del mes anterior. Sobre una base ajustada estacionalmente, las exportaciones de bienes aumentaron un 5.8 % intertrimestral en el trimestre de junio, impulsadas por las cifras de exportación récord de la fruta kiwi, que se incrementaron un 23 % intertrimestral (o el 30 % interanual) en el segundo trimestre hasta NZ $ 1.44 mil millones. Por otro lado, las importaciones de bienes aumentaron un 0.5 % intertrimestral.

Estas cifras impresionantes de la industria de la fruta compensaron de alguna manera las cifras mediocres del sector lácteo, cuyas exportaciones en valor cayeron de forma masiva (-4.5 % intertrimestral o -7.3 % interanual) ya que los precios lácteos colapsaron. El dólar de Nueva Zelanda se elevó a 0.7060 frente al dólar, mientras los operadores vuelven a cargar posiciones largas en NZD. En nuestra opinión, todavía hay una caída potencial para el Kiwi, dado que es casi seguro que el Banco de Nueva Zelanda recorte las tasas en agosto. Sin embargo, dado el entorno relativamente sostenido de riesgo positivo y el apetito por el rendimiento, pensamos que la potencial caída del kiwi es limitada. Por ahora, el NZD/USD continúa operando con un momentum positivo sólido desde el comienzo del año. Un quiebre del soporte en 0.69 probablemente daría lugar a una mayor depreciación.

Se deben mantener las posiciones cortas en USD (por Peter Rosenstreich)

La reunión de julio del FOMC se pone en marcha hoy y las expectativas son limitadas. Esperamos que la política monetaria se mantenga sin cambios y que cualquier ajuste del discurso será mínimo (reconocimiento de la mejora en la economía de Estados Unidos debido a una fuerte recuperación de los mercados laborales). Con independencia del pensamiento, los miembros del FOMC no señalarán un alza potencial de las tasas en la reunión de septiembre. Esto muy probablemente ocurrirá en la reunión de política del FOMC de agosto, cuando los miembros tengan más datos económicos (incluyendo el informe del PIB 2T después de la aparición de Yellen en Jackson Hole) y una mejor apreciación de la medida en que el Brexit ha afectado las perspectivas mundiales.

Hoy, el índice PMI de los Estados Unidos y la cifra de la confianza del consumidor deberían restarle algo de importancia al argumento del alza de tasas en septiembre, ya que se espera que ambos indicadores se debiliten. Sin embargo, la tendencia positiva de las Ventas de casas nuevas debería seguir mejorando

(560 esperado vs. la cifra previa de 551). El sector de la vivienda sigue siendo una parte alcista de la economía de Estados Unidos, quizá oscureciendo algunos de los elementos más débiles, que rodean específicamente al consumidor. Según algunas estimaciones, el crecimiento del PIB 2T podría llegar a 2.5 % basado en el fuerte consumo que compensa la debilidad de las inversiones empresariales y energéticas. Sin embargo, el consumo ha sido liderado por las inversiones residenciales y las ventas de autos, ambos financiados por préstamos artificialmente baratos, y por lo tanto insostenibles.

Nuestro escenario base apunta a un alza individual lejana en noviembre / diciembre, por lo que cualquier rebote del USD se debería considerar como de corto plazo y una oportunidad para recargar posiciones cortas en USD.

AUDUSD – Sharp rally.

The Risk Today

EURUSD El EUR/USD se está impulsando a la baja por debajo de 1.1000, lo que indica un interés persistente de venta a corto plazo. Un soporte horario se sitúa en 1.0913 (mínimo 06/07/2016) mientras que una resistencia horaria se localiza en 1.1186 (máximo 05/07/2016). Una resistencia más fuerte está dada por 1.1428 (máximo 23/06/2016). A más largo plazo, la estructura técnica favorece una tendencia bajista de muy largo plazo, siempre y cuando se sostenga la resistencia en 1.1714 (máximo 24/08/2015). El par está operando en el rango desde el comienzo de 2015. Un fuerte soporte horario está dado por 1.0458 (mínimo 16/03/2015). Sin embargo, la estructura técnica actual desde diciembre pasado implica un aumento gradual.

GBPUSD El GBP/USD ha rebotado cerca del soporte en 1.2882, aunque las presiones de compra se desvanecieron rápidamente. Se espera que quiebre el triángulo simétrico a la baja y apunte al soporte en 1.2798 (mínimo 06/07/2016). Una resistencia horaria se sitúa en 1.3291 (máximo 22/07/2016). Una resistencia más fuerte se sitúa en 1.3534 (máximo 29/06/2016). El patrón técnico a largo plazo es negativo y favorece un nuevo descenso, siempre y cuando los precios se mantengan por debajo de la resistencia en 1.5340/64 (mínimo 04/11/2015, véase también la media móvil de 200 días). El soporte clave en 1.3503 (mínimo 23/01/2009) se ha quebrado y el camino está despejado para su posterior declive.

USDJPY El USD/JPY ha rebotado dentro y fuera del canal de tendencia alcista de corto plazo. Los soportes horarios se encuentran en 105.42 (mínimo intradía) y en 103.91 (mínimo 13/07/2016). Una resistencia se sitúa en 107.90 (máximo 07/06/2016). Se espera que quiebre a la baja el canal a corto plazo. Estamos a favor de una tendencia alcista a largo plazo. Un soporte ahora se ubica en 96.57 (mínimo 10/08/2013). Parece totalmente improbable que se verifique un aumento gradual hacia la principal resistencia en 135.15 (máximo 01/02/2002). Se espera que disminuya aún más hacia el soporte en 93.79 (mínimo 13/06/2013).

USDCHF El USD/CHF continúa registrando mínimos superiores, lo que indica un interés persistente de compra a corto plazo. Sin embargo, dada la zona de resistencia entre 0.9949 y 1.0328, el potencial alcista parece limitado. Los soportes horarios se sitúan en 0.9853 (mínimo 21/07/2016) y 0.9764 (máximo 14/07/2016). Una resistencia horaria se encuentra en 0.9907 (máximo 21/07/2016). A largo plazo, el par seguirá operando en el rango desde 2011, a pesar de una cierta agitación cuando el BNS eliminó la paridad del CHF. Un soporte clave se puede encontrar en 0.8986 (mínimo 30/01/2015). La estructura técnica favorece una tendencia alcista a largo plazo desde diciembre de 2015.

Resistance and Support: