EURCHF. Cuando el humo se disipe

Cuando el humo se disipe (por Arnaud Masset)

Ha pasado casi una semana desde que los británicos votaron a favor de abandonar la Unión Europea. La reacción inicial del mercado fue la de vender todo, desde acciones a monedas de mercados emergentes, en un movimiento de pánico, corriendo hacia bonos y monedas refugio. Desde el comienzo de la semana, la situación se estabilizó, mientras los operadores se dieron cuenta de que era una reacción exagerada a la noticia. Pero, quién puede culparlos, después de todo no hay ningún precedente histórico, ningún hito que les pudiera haber ayudado a evaluar las consecuencias inmediatas y a largo plazo de tal evento.

Ahora que el humo comenzó a disiparse un poco, algunos elementos comenzaron a hacerse visibles. En primer lugar, es probable que la incertidumbre derivada de la votación Brexit persista durante un período prolongado de tiempo. Sin embargo, dado que la decisión no tiene consecuencias a corto plazo (el Reino Unido probablemente no activará el artículo 50 antes de, al menos, el final del verano) hay mucho espacio para un repunte momentáneo. En segundo lugar, todavía no es 100 % seguro que el Reino Unido en realidad salga de la UE. De hecho, el resultado de la consulta no es vinculante para el parlamento. Por consiguiente, podrían, en teoría, optar por ignorar la decisión del pueblo, al igual que Francia y los Países Bajos hicieron con el Tratado de Lisboa en la década anterior.

Por ahora, la libra esterlina continúa operando dentro de su canal ascendente y el EUR/CHF está de vuelta cotizando en torno a 1.09. El Footsie 100 regresó a su nivel anterior al voto Brexit y las monedas de los mercados emergentes siguieron operando al alza a raíz de la perspectiva de una baja tasa de interés en los EE. UU. Esperamos que el mercado comience nuevamente a centrarse en la Fed y los indicadores económicos publicados, sin perder de vista la evolución de la historia Brexit.

México debería elevar las tasas en medio del voto Brexit (por Yann Quelenn)

Los mercados financieros esperan que el banco central de México aumente su tasa de interés a un día de 3,75 % a 4 %. En medio de las repercusiones por el voto Brexit del pasado viernes, el peso mexicano se ha fortalecido y los rendimientos en México también ha disminuido después de que la demanda de los bonos mexicanos aumentara. El rendimiento de las obligaciones del gobierno mexicano a 10 años pasó del 6,25 % al 5,9 % en tres días.

En nuestra opinión, a pesar de que la economía mexicana es lenta y que la inflación del país está por debajo de la meta del banco central del 3 %, actualmente en el 2,6 %, creemos que el Banco de México está tratando de estabilizar el peso y evitar que se debilite aún más. Como resultado de ello, habría un aumento de tasas de cincuenta puntos básicos por segunda vez este año. La lógica detrás de este aumento sería evitar una pérdida de los bonos nacionales si el peso se debilitara demasiado. En otras palabras, los responsables políticos mexicanos buscan evitar salidas de capital de los tenedores extranjeros de deuda mexicana.

Por el momento, el peso se ha debilitado fuertemente desde el inicio del año, perdiendo más de dos cifras contra el billete verde. No obstante, apuntamos a que el peso alcance de nuevo la marca de 19.

EURCHF – Consolidating Around 1.0900.

The Risk Today

EURUSD El EUR/USD aún está presionando ligeramente al alza después de la gran agitación generada por el voto Brexit para «salir» de la UE. Un soporte horario se sitúa en 1.0913 (mínimo 24/06/2016), mientras que una resistencia horaria se localiza en 1.1129 (máximo 29/06/2016). Una fuerte resistencia está dada en 1.1479 (máximo 06/05/2016). No se deben descartar movimientos pronunciados, ya que todavía existen muchas incertidumbres sobre los precios de los activos en el mercado. A más largo plazo, la estructura técnica favorece una tendencia bajista de muy largo plazo, siempre y cuando se sostenga la resistencia en 1.1714 (máximo 24/08/2015). El par está operando en el rango desde el comienzo de 2015. Un fuerte soporte horario está dado por 1.0458 (mínimo 16/03/2015). Sin embargo, la estructura técnica actual desde diciembre pasado implica un aumento gradual.

GBPUSD El GBP/USD se está impulsando al alza después de la gran caída en medio de la votación Brexit para «salir» de la UE. Un soporte horario se sitúa en 1.3121 (mínimo 27/06/2016) y una resistencia horaria está dada por 1.3534 (máximo 29/06/2016). Se espera que muestre un mayor fortalecimiento. El patrón técnico a largo plazo es negativo y favorece un nuevo descenso. Se ha quebrado el soporte clave en 1.3503 (mínimo 23/01/2009), siempre y cuando los precios se mantengan por debajo de la resistencia en 1.5340/64 (mínimo 04/11/2015, véase también la media móvil de 200 días).

USDJPY El USD/JPY está aumentando, aunque lentamente. La estructura técnica sigue favoreciendo una segunda caída. Los soportes horarios se sitúan en 101.41 (mínimo 27/06/2016) y 99.02 (mínimo 24/06/2016), mientras que una resistencia horaria se sitúa en 102.83 (máximo 28/06/2016). Se espera que aumente aún más en el corto plazo. Estamos a favor de una tendencia alcista a largo plazo. Un soporte ahora se ubica en 96.57 (mínimo 10/08/2013). Parece totalmente improbable que se verifique un aumento gradual hacia la principal resistencia en 135.15 (máximo 01/02/2002). Se espera que disminuya aún más hacia el soporte en 93.79 (mínimo 13/06/2013).

USDCHF El alza del USD/CHF se ha desvanecido. Una resistencia horaria se encuentra en 0.9837 (máximo 28/06/2016). Sin embargo, el camino está claramente despejado hacia la resistencia en 0.9920 (máximo 03/06/2016). Un soporte horario está dado por 0.9648 (mínimo 24/06/2016). Se espera que continúe consolidándose antes de entrar en otro movimiento alcista. A largo plazo, el par seguirá operando en el rango desde 2011, a pesar de una cierta agitación cuando el BNS eliminó la paridad del CHF. Un soporte clave se puede encontrar en 0.8986 (mínimo 30/01/2015). La estructura técnica favorece una tendencia alcista a largo plazo desde diciembre de 2015.

Resistance and Support: