El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas españolas que son noticia (Artículo extraído del Blog de Bankinter):
ENAGÁS (Comprar; Pº Objetivo: 29,8€; Cierre: 27,75€):
Compra otra participación en GNL Quintero y Sagunto.
Ha acordado incrementar su participación en las plantas de regasificación de Sagunto al 72,5% y GNL Quintero (Chile) al 60,4%. Por un lado, ha comprado el 42,5% de Unión Fenosa Gas (a través del 85% en Infraestructura de Gas) en Saggas por un importe de 106M€. Por otro lado, ha alcanzado un acuerdo para adquirir la participación del 20% de Aprovisionadora Global de Energía (participada por Gas Natural Fenosa) por 200M$.
OPINIÓN: Se trata de dos plantas de regasificación que Enagás conoce pues ya estaba en el accionariado así que entendemos que el incremento de la participación se ha realizado con conocimiento de causa y les llevará a conseguir sinergias en la operación y mantenimiento con el resto de las terminales que opera Enagás. Asimismo, responde a su estrategia de ir creciendo con la toma de participaciones en otras compañías. En cuanto al precio, la compra en GNL Quintero se ha realizado en los mismos términos que la realizada a comienzos de mes y la de Saggas, a un precio algo más elevado que la primera compra realizada en 2014 (30% por 61M€). Con estas compras Enagás ya habría superado el objetivo de inversiones para el año así que no esperamos nuevas operaciones. Enagás cuenta con liquidez suficiente para financiar las compras o podría incrementar su deuda en condiciones favorables. Como recordatorio, en abril colocó 750M€ en bonos a 12 años con una TIR de 1,5%.
IAG (Neutral; Cierre 4,366€; Var. Día: +2,06%):
Qatar Airways está considerando incrementar su participación en IAG al 20% (vs 15% actual).
El motivo sería la fuerte caída de estos días (-36,4% en la última semana; -39,09% en el último mes y -47,23% YTD). Qatar compró el primer 9,9% a 7,25€/acc en enero 2015 y posteriormente un 4,5% adicional a 6,6€/acc. en mayo.
OPINIÓN: De confirmarse, sería una buena noticia para la cotización ya que la daría soporte después del mal comportamiento en los últimos días fruto del referéndum del Reino Unido y el repunte en la cotización del crudo.
TELEFÓNICA (Vender; Pr. Objetivo: 8,9€; Cierre: 8,3€):
Vuelve a integrar O2 en sus cuentas.
A partir de la publicación de sus resultados del primer semestre de 2016, Telefónica volverá a reportar sus operaciones en Reino Unido (su filial O2) por integración global dentro de sus cuentas en lugar de como operación en discontinuación.
OPINIÓN: Se trata de una noticia poco sorprendente. Todo indica que las circunstancias del mercado post-Brexit han redundado en el retraso de una posible desinversión (venta o salida a bolsa) de O2 y esto justifica la decisión de volver a la integración global de las cuentas de la filial. Pese a ello, Telefónica insiste en que sigue considerando diferentes alternativas para O2, para ejecutarlas cuando se den las condiciones adecuadas en mercado. En este sentido, seguimos insistiendo en que la implementación de medidas alternativas a la venta de O2 son clave para reducir el elevado endeudamiento de la compañía (DFN superior a 50.000M€, ratio DFN/OIBDA 4,8x) así como para asegurar la sostenibilidad del dividendo y el mantenimiento del rating actual (Baa2/BBB/BBB+). Todo ello justifica que mantengamos nuestra recomendación de Vender y precio objetivo de 8,9€, tal y como explicamos en nuestra última Nota.
FCC (Neutral; Pr. Objetivo:8,2€; Cierre: 7,585):
La CNMV da el visto bueno a la OPA de Slim.
El regulador considera que el precio de 7,60 € ofrecido por Slim es equitativo y que la oferta por el 100% del capital de FCC se ajusta a la normativa. La participación de Slim asciende ya al 35,2%, ya que tras el visto bueno de la CNMV podrá ejecutar la opción de compra sobre un 2,5% del capital adquirido a Koplowitz.
OPINIÓN: La aprobación de la OPA por parte de la CNMV era el desenlace previsible, por lo que la noticia no tendrá impacto relevante en la cotización. En los próximos días se publicarán los plazos de aceptación de la oferta.
ACS (Neutral; Pr. Objetivo: 34,50€; Cierre: 24,61€):
Alba deja el consejo de ACS y podría reducir su 11,7% en ACS.
Corporación Financiera Alba (11,70% de ACS) ha tomado la decisión de salir del Consejo de ACS anunciado ayer la dimisión de sus dos consejeros. De esta forma, se deja la puerta abierta a poder reducir posiciones en el capital de la sociedad donde llegó a controlar en el pasado el 25% de la compañía.
OPINIÓN: Noticia de sesgo negativo para la cotización ya que genera una duda razonable en el futuro posicionamiento de Alba en el capital de la sociedad.
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Por Departamento de Análisis Bankinter
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