EURGBP. El sentimiento de riesgo mejora

Los mercados revierten las pérdidas (por Arnaud Masset)

Los mercados financieros se dirigen a otra montaña rusa el martes, ya que los inversores cambiaron a modo de riesgo después de dos días de caos. Los índices bursátiles operaron sustancialmente al alza en todo el mundo, con la renta variable europea registrando la mayor ganancia de la reversión. El Footsie (FTSE 100) inglés subió 2,07 %, el DAX de Alemania subió un 2,19 %, mientras que las acciones italianas aumentaron un 4,40 %. Los datos financieros revirtieron en parte las enormes pérdidas de ayer: Lloyds subió 6,60 %, Prudential +9,45 %, Barclays +5,95 %, Deutsche Bank +4,55 % y Allianz +3,90 %. En Suiza, UBS subió un 1,20 % y Credit Suisse un 2,95 %.

En tal entorno, el metal amarillo cayó 0,85 % hasta $ 1.313 y la plata perdió un 0,53 % hasta $ 17,64. El franco suizo también estaba tomando un respiro de las fuertes presiones de compra derivadas de la situación Brexit. El EUR/CHF llegó a 1.08518 más temprano esta mañana antes de consolidarse en torno a 1.0835. Es difícil saber si los mercados financieros seguirán recuperándose, dado que la incertidumbre derivada de la votación Brexit probablemente persistirá en el futuro cercano. Hay que estar listos para un gran volatilidad sobre una base diaria.

El JPY siente el fuego Brexit (por Yann Quelenn)

El voto Brexit ha tenido la consecuencia obvia de aumentar la demanda de refugio seguro y, en particular, el yen. La moneda japonesa ahora está operando muy cerca de 101 contra el billete verde, su nivel más bajo desde 2014. De hecho, los responsables políticos del Banco de Japón estaban claramente sorprendidos por este resultado, que ahora pone en peligro la eficacia de la actual política monetaria de la isla.

De hecho, las cosas parecen ir de mal en peor para Japón, especialmente dado que la votación tendrá consecuencias para los EE. UU., que a su vez probablemente afecte las exportaciones japonesas. La trayectoria del nivel de tasas de la Fed rumbo a la normalización, a pesar de ser ampliamente esperada por los mercados, se está desacelerando. Los futuros de los fondos de la Fed también indican que las tasas negativas, aunque la probabilidad es pequeña, son posibles. La llamada divergencia de la política monetaria entre los EE. UU. y otros principales bancos centrales ha sido un punto clave para los mercados, aunque hemos sostenido que las políticas monetarias en realidad están convergiendo. Ahora esto ha resultado ser cierto. Las presiones al alza sobre el yen deberían continuar.

Entonces, ¿qué sigue? Los mercados están ahora a la espera de una respuesta por parte de los responsables políticos del Banco de Japón. Creemos que se debería añadir un mayor estímulo, en otro intento por debilitar la moneda. También creemos que las incertidumbres globales no son propensas a disminuir y seguirán amenazando la estabilidad de Japón. La próxima reunión del Banco de Japón se llevará a cabo a finales de julio y en nuestra opinión, el banco central debería aplicar aún más flexibilización y reducir las tasas a un terreno más negativo.

EURGBP – Stalling.

The Risk Today

EURUSD El EUR/USD aún se está consolidando después de los movimientos pronunciados tras la votación Brexit para «salir» de la UE. Un soporte horario se sitúa en 1.0913 (mínimo 24/06/2016), mientras que una resistencia horaria se localiza en 1.1082 (máximo 27/06/2016). Una fuerte resistencia está dada en 1.1479 (máximo 06/05/2016). Se espera que se consolide aún más, ya que todavía hay mucha volatilidad en el mercado. A más largo plazo, la estructura técnica favorece una tendencia bajista de muy largo plazo, siempre y cuando se sostenga la resistencia en 1.1714 (máximo 24/08/2015). El par está operando en el rango desde el comienzo de 2015. Un fuerte soporte horario está dado por 1.0458 (mínimo 16/03/2015). Sin embargo, la estructura técnica actual desde diciembre pasado implica un aumento gradual.

GBPUSD El GBP/USD sigue debilitándose tras la votos Brexit para «salir» de la UE a pesar de algunos retrocesos. La volatilidad sigue siendo muy fuerte. Un soporte horario se sitúa en 1.3121 (mínimo 27/06/2016). Se espera una mayor consolidación. El patrón técnico a largo plazo es negativo y favorece un nuevo descenso. Se ha quebrado el soporte clave en 1.3503 (mínimo 23/01/2009), siempre y cuando los precios se mantengan por debajo de la resistencia en 1.5340/64 (mínimo 04/11/2015, véase también la media móvil de 200 días).

USDJPY El USD/JPY ahora está cotizando lateralmente. La estructura técnica sigue favoreciendo una segunda caída. Un soporte horario está dado en 99.02 (mínimo 24/06/2016) mientras que una resistencia horaria se sitúa en 102.47 (máximo 27/06/2016). Se espera que continúe debilitándose. Estamos a favor de una tendencia alcista a largo plazo. Un soporte ahora se ubica en 96.57 (mínimo 10/08/2013). Parece totalmente improbable que se verifique un aumento gradual hacia la principal resistencia en 135.15 (máximo 01/02/2002). Se espera que disminuya aún más hacia el soporte en 93.79 (mínimo 13/06/2013).

USDCHF La volatilidad del USD/CHF está aumentando a raíz de la intervención del BNS. Una resistencia horaria se encuentra en 0.9819 (máximo 27/06/2016). El camino está muy despejado hacia la resistencia en 0.9920 (máximo 03/06/2016). Se espera que muestre una creciente presión de compra. A largo plazo, el par seguirá operando en el rango desde 2011, a pesar de una cierta agitación cuando el BNS eliminó la paridad del CHF. Un soporte clave se puede encontrar en 0.8986 (mínimo 30/01/2015). La estructura técnica favorece una tendencia alcista a largo plazo desde diciembre de 2015.

Resistance and Support: