Oro. Brexit: «El único problema que importa»

La inflación africana sube en mayo (por Arnaud Masset)

El informe de inflación de mayo se publicará más tarde en la jornada de hoy en Sudáfrica.

Se espera que la inflación haya aumentado al 6,4 % interanual desde el 6,2 % del mes anterior, mientras que el mercado anticipa que el indicador básico esté en el 5,6 % interanual desde el 5,5 %. Después de un período de estabilización, lo que alimentó la esperanza de aliviar las presiones sobre los precios de alimentos y un rand más fuerte, la inflación parece haber reanudado su tendencia al alza en medio de una grave sequía y riesgos políticos cada vez más elevados. Después del alivio desde el 9,6% interanual en febrero al 7,2 %, se espera que el componente de bienes no duraderos tome el ascensor de nuevo, ya que la inestabilidad social aumenta antes de las elecciones municipales de agosto.

Últimamente, el USD/ZAR ha aprovechado de una Reserva Federal moderada en los EE. UU., que ha ayudado a la moneda sudafricana a fortalecerse más del 5 % frente al dólar. En la zona bajista, la caída del 29 de abril actuará como soporte, mientras que al alza una resistencia se puede encontrar en torno a

15.55 (máximo del 16 de junio). Teniendo en cuenta el hecho de que el incremento de los productos básicos ha perdido fuerza y se ha ido consolidando desde mayo, creemos que, si bien el rand será más sensible a los acontecimientos locales, el conductor principal seguirá siendo la trayectoria de las tasas adoptada por la Fed.

Brexit: «El único problema que importa» (por Peter Rosenstreich)

El apetito de riesgo mejoró modestamente, mientras el testimonio semestral del presidente de la Reserva Federal, Janet Yellen, ante el comité bancario del Senado sonó decididamente moderado. La idea clave fue ese tono cauteloso de Yellen sobre el panorama económico nacional y global que se intensificó, ya que sugirió que los niveles de las tasas de interés sigue siendo apropiado. Los comentarios de Yellen estuvieron ampliamente en línea con la reunión y conferencia de prensa del FOMC de junio. Ella indicó que debido a la dinámica de la inflación débil, un alza de tasas en julio estaba fuera de discusión, indicando que (con el apoyo de un desplazamiento a la baja de la fase inicial de la curva rendimiento de los bonos de EE. UU.): «los precios del petróleo siguen actuando como un lastre para la inflación general anual, las presiones internas sobre los precios, sobre todo desde el crecimiento de los salarios, que también sigue sin mostrar una mejora, lo que refleja una debilidad económica persistente». Yellen reconoció la desaceleración de los mercados laborales, pero mantuvo la confianza de que una modesta recuperación de Estados Unidos traería un alza en el empleo. Yellen proporcionó comentarios equilibrados sobre el referéndum del Reino Unido, indicando que el potencial de las consecuencias de la votación podría pesar sobre las perspectivas económicas de Estados Unidos y que la Fed está dispuesta a prestar respaldo si las condiciones así lo requieren. Hoy Yellen testificará de nuevo, esta vez frente al Comité de Servicios Financieros de la Cámara, pero es poco probable que los comentarios muevan el mercado. No fue sino hasta ayer que los mercados financieros estaban pendientes de cada palabra, mientras que ahora todos los ojos están puestos en el referéndum de Gran Bretaña sobre la UE. Los mercados financieros se han centrado singularmente en la «Brexit», haciendo caso omiso de todo lo demás. Nuestro escenario base es el de una sola subida de tipos en noviembre / diciembre, ya que la debilidad global continúa contagiando a la economía de Estados Unidos. Seguimos con una postura bajista en el USD en el mediano plazo, pero actualmente todo se centra en el referéndum de la UE. Como se dijo una vez sobre acerca de The Clash, eran «la única banda que importa». En este momento ese honor le toca a la Brexit.

Se espera un alza en las ventas minoristas de Canadá (por Yann Quelenn)

Los datos de las ventas minoristas de abril se publicarán a principios de esta tarde. Los mercados financieros esperan un número más alto después de los datos de marzo, que registraron un débil -1 % intermensual. Estos datos fueron en gran parte responsables de los débiles resultados del PIB del 1T. Los precios del crudo ahora están fluctuando, pero principalmente se observó un aumento en abril, lo que debería reflejarse en las ventas al por menor.

Con respecto a la moneda, el USD/CAD sigue debilitándose desde su nivel más alto de enero, mientras los precios del crudo aumentan. Seguimos siendo optimistas sobre el dólar canadiense frente al dólar debido a la mayor probabilidad de que la divergencia de política monetaria entre los dos bancos centrales no sucederá este año.

El Banco de Canadá se reunirá de nuevo el 13 de julio. En cuanto a los datos mixtos, creemos que no habrá cambios en las tasas durante esta reunión. Sin embargo, un voto Brexit lastimaría a Canadá y cambiaría nuestra opinión sobre su política monetaria ya que Europa es, después de Estados Unidos, el principal socio comercial de Canadá.

Oro (Gold) – Strong Bearish Retracement.

The Risk Today

EURUSD El EUR/USD está operando al alza. Sin embargo, el momentum es débil. Una resistencia horaria se puede encontrar en 1.1416 (máximo 09/06/2016). Un soporte horario se encuentra en 1.1237 (mínimo 22/06/2016). Se espera una ulterior caída. A más largo plazo, la estructura técnica favorece una tendencia bajista de muy largo plazo, siempre y cuando se sostenga la resistencia en 1.1714 (máximo 24/08/2015). El par está operando en el rango desde el comienzo de 2015. Un fuerte soporte horario está dado por 1.0458 (mínimo 16/03/2015). Sin embargo, la estructura técnica actual desde diciembre pasado implica un aumento gradual.

GBPUSD El GBP/USD se sigue impulsando al alza, hecho que confirma la tendencia alcista subyacente. Se ha quebrado la resistencia en 1.4770 (máximo 03/05/2016), pero el par no logró mantenerse por encima de ella. Un soporte horario se localiza en 1.4643 (mínimo intradía). Un fuerte soporte se encuentra en 1.4013 (mínimo 16/06/2016). Se espera un ulterior aumento. El patrón técnico a largo plazo es negativo y favorece un nuevo descenso hacia el soporte clave en 1.3503 (mínimo 23/01/2009), siempre y cuando los precios se mantengan por debajo de la resistencia en 1.5340/64 (mínimo 04/11/2015, véase también la media móvil de 200 días). Sin embargo, las condiciones de sobreventa generales y el reciente repunte en el interés de compra allanan el camino para un rebote.

USDJPY La reciente fortaleza del USD/JPY ha sido hasta ahora poco llamativa. Como resultado, la estructura técnica sigue favoreciendo una segunda caída. Hay que seguir de cerca la prueba del soporte horario en 103.55 (mínimo 16/06/2016). Una resistencia horaria se sitúa en 105.06 (máximo 21/06/2016). El momentum a mediano plazo está claramente orientado a la baja. Se espera que continúe debilitándose. Estamos a favor de una tendencia alcista a largo plazo. Un soporte ahora se ubica en 103.56 (mínimo 28/08/2014). Ahora parece mucho menos probable que se verifique un aumento gradual hacia la principal resistencia en 135.15 (máximo 01/02/2002). Se espera un seguimiento del soporte en 103.56.

USDCHF La volatilidad del USD/CHF disminuye. El par se encuentra por debajo de la anterior resistencia en 0.9679 (máximo 13/06/2016). Un soporte horario se ubica en 0.9593 (mínimo intradía). Se espera que muestre una creciente presión de venta. A largo plazo, el par seguirá operando en el rango desde 2011, a pesar de una cierta agitación cuando el BNS eliminó la paridad del CHF. Un soporte clave se puede encontrar en 0.8986 (mínimo 30/01/2015). La estructura técnica favorece una tendencia alcista a largo plazo desde diciembre de 2015.

Resistance and Support: