Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, Ferrovial, LVMH, BMW, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):
Ferrovial
Ferrovial compra una participación del 5,06% en la autopista canadiense 407ETR por 1.340 millones de euros
Ferrovial ha llegado a un acuerdo para comprar a AtkinsRéalis una participación de hasta un 5,06% en la autopista 407 ETR por 2.090M CAD (1.340M€). La transacción está estructurada en dos tramos: 3,30% de forma directa y 1,76% diferido hasta 18 meses. De forma simultánea, se han anunciado otros acuerdos respecto al capital de la 407 ETR:
(i) AtkinsRéalis vende su participación restante del 1,7% en la 407 ETR a Canada Pension Plan Investment Board (CPP Investments)
(ii) Public Sector Pension Investment Board (PSP Investments) adquiere una participación del 7,51% en la 407 ETR de CPP Investments.
Opinión de Bankinter
Buenas noticias. Ferrovial pasará a tener una participación del 48,29% en la 407 ETR, activo estratégico para la compañía. Además, compra esta participación adicional con un 12% de descuento sobre nuestra valoración, ya que el precio acordado implica valorar el 100% de la autopista en 26.482M€, frente a 30.118M€ de nuestra valoración.
Por tanto, estimamos una generación de valor de 184M€ con esta adquisición y, por tanto, un impacto positivo de +0,8% sobre nuestro precio objetivo de Ferrovial (39,5€/acción). Por otra parte, la compañía tiene capacidad de financiar la operación, dado que cerró 2024 con una posición de caja neta de 1.794M€ en la matriz. Mantenemos recomendación de Comprar.
Louis Vuitton (LVMH)
EE.UU. amenaza con imponer aranceles del 200% a las importaciones de licores europeos. Impacto estimado para LVMH de ~-1,9% en BNA en 2025 en el peor escenario.
Opinión de Bankinter
En 2024, la división de Vinos&Licores representó el 6,8% de las ventas (5.862 M€) y el 5,9% del EBIT (1.356 M€).
Por geografías, el 25% de las ventas se destinaron a EE.UU. Asumiendo que el 25% de los ingresos de esta división se dirige a EE.UU., en el peor escenario de que ese 25% de las ventas de esta división desaparece en 2025, el impacto en ventas sería de -1.466 M€ y de -339 M€ en EBIT, un 1,7% en ambos casos. El impacto en BNA podría ser de -244 M€, 1,9% del BNA de 2024.
Con ello, el crecimiento estimado de BNA en 2025 se reduciría de +11,5% a +9,4%. Las perspectivas del 1T25 se deterioran en un entorno de elevada incertidumbre, pérdida de riqueza por las caídas de las bolsas en EE.UU. (Wall Str. -10% desde los máximos de febrero) y débil confianza de los consumidores, pero creemos que el panorama se irá disipando, permitiendo una mejora gradual de la demanda de lujo a lo largo del año.
Ayer, el grupo italiano Brunello Cucinelli, que capitaliza 7.550 M€ y se especializa en prendas de cashmere para público muy premium, mantuvo sus guías de un crecimiento de ventas de +10% en 2025 y 2026
BMW
Resultados 4T 2024 peores de lo esperado
Principales cifras vs. consenso de mercado: Ventas de coches 696.697 (-2,9% a/a) y de motos 46.949 (+5,9%), ingresos 36.416M€ (-15,2%) vs. 41.165M€, EBIT 1.882M€ (-57,3%) vs. 2.644M€, BNA 1.546M€ (-40,9%) vs. 1.730M€ estimado.
Opinión de Bankinter
Cifras más débiles de lo esperado. Los volúmenes caen (-2,9%) penalizados por China (-13,4%), que representa un 30% del total de entregas. Las presiones en precio se trasladan a una caída mayor en ingresos (-15,2%) y la llamada a revisión de 1,5M de vehículos (60% aprox. de la producción anual de BMW) por un problema en el sistema de frenos suministrado por Continental deteriora más el EBIT (-57,3%). Con ello, el margen EBIT del segmento auto se contrae hasta 5,5%, vs. 6,3% estimado y 8,5% en el 4T 2023. La parte positiva es la intención de iniciar un programa de recompra de acciones por el 10% del capital a lo largo de los próximos 5 años. A su vez, el dividendo propuesto para 2024 es de 4,30€ (vs. 6,0€ en 2023), rentabilidad por dividendo actual 5,2%. Para el conjunto del año la Compañía anticipa un margen EBIT para coches entre 5,0%/7,0% vs. 6,7% estimado y 6,3% en 2024. Con esta previsión apunta a otro año difícil en un contexto de elevada incertidumbre ante: (i) la guerra comercial iniciada por EE.UU., (ii) la caída de demanda de eléctricos (como referencia, -6% en Europa en 2024), que representan un 17% del total de sus ventas y (iii) el debilitamiento del consumo en China y sobreproducción en el sector auto del país. En resumen, resultados débiles que deberían tener un impacto negativo en la sesión. Link a la nota publicada por la Compañía.
Por Departamento de Análisis Bankinter
Los informes disponibles para su descarga y los artículos del Blog de Bankinter se realizan con la finalidad de proporcionar a sus lectores información general a la fecha de emisión de los mismos. La información se proporciona basándose en fuentes consideradas como fiables, si bien ni Bankinter ni el Blog garantizan la seguridad de las mismas. Los informes del departamento de Análisis de Bankinter, S.A. reflejan tan sólo la opinión del departamento, y están sujetas a cambio sin previo aviso. El contenido de los artículos no constituye una oferta o recomendación de compra o venta de instrumentos financieros. El inversor debe ser consciente de que los valores e instrumentos financieros a que se refieren pueden no ser adecuados a sus objetivos concretos de inversión, por lo que el inversor debe adoptar sus propias decisiones de inversión, procurándose a tal fin el asesoramiento especializado que considere necesario. Por favor, consulte importantes advertencias legales.
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