Al día: principales eventos, economía y mercados -automóviles, BCE, PIB Alemania, Índice de Confianza del Consumidor…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• Aena (AENA): resultados 2024;
• Cellnex (CLNX): resultados 2024; conferencia con analistas a las 15:00 horas (CET);
• Indra (IDR): resultados 2024; conferencia con analistas a las 18:00 horas (CET);
• Redeia (RED): resultados 2024; conferencia con analistas a las 12:30 horas (CET);
• Grifols (GRF): resultados 2024;
• Inmobiliaria del Sur (ISUR): resultados 2024;
• CAF: resultados 2024;

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• Anheuser-Busch InBev (ABI-DE): resultados 4T2024;
• Danone (BN-FR): resultados 4T2024;
• Eiffage (FGR-FR): resultados 4T2024;
• Interparfums (ITP-FR): resultados 4T2024;
• Covestro (1COV-DE): resultados 4T2024;
• Deutsche Telekom (DTE-DE): resultados 4T2024;
• E.ON (EOAN-DE): resultados 4T2024;
• Munchen Re (MUV2-DE): resultados 4T2024;
• Uniper (UN0-DE): resultados 4T2024;
• Stellantis (STLAM-IT): resultados 4T2024;
• Just Eat Takeaway.com (TKWY-NL): resultados 4T2024;

• Banco Comercial Portugues (BCP-PT): resultados 4T2024;
• Adecco Group (ADEN-CH): resultados 4T2024;
• Aston Martin (AML-GB): resultados 4T2024;

Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• Advance Auto Parts (AAP-US): 4T2024;
• Agilent Technologies (A-US): 1T2025;
• Ambarella (AMBA-US): 4T2025;
• Beyond Meat (BYND-US): 4T2024;
• eBay (EBAY-US): 4T2024;
• Lowe’s Companies (LOW-US): 4T2024;
• NVIDIA (NVDA-US): 4T2025;
• Salesforce (CRM-US): 4T2025;
• Snowflake (SNOW-US): 4T2025;
• Urban Outfitters (URBN-US9: 4T2025;

Economía y Mercados

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. Según datos de la Asociación Europea de Fabricantes de Automóviles (ACEA), las matriculaciones de turismos descendieron el 2,6% (+5,1% en diciembre) en la Unión Europea (UE) en el mes de enero en tasa interanual, hasta las 831.201 unidades, su nivel más bajo en los últimos 4 meses. El mercado de Francia lideró el descenso, al registrar una caída de sus matriculaciones del 6,2% en enero, seguida del mercado de Italia (-5,8%) y del de Alemania (-2,8%). Por el contrario, el mercado de España registró un aumento del 5,3%.

En el segmento de vehículos eléctricos de batería (VEB), las ventas crecieron un 34% en enero en tasa interanual, hasta las 124.341 unidades, alcanzando una cuota de mercado del 15%, debido a un aumento significativo de las matriculaciones en Alemania (53,5%), Bélgica (37,2%) y los Países Bajos (28,3%). Los tres países juntos representaron el 64% de todas las matriculaciones de vehículos eléctricos de batería.

En el conjunto de 2024, las matriculaciones totales de automóviles aumentaron un 0,8% en tasa interanual, hasta alrededor de 10,6 millones de unidades, con una cuota de mercado de los coches eléctricos de batería del 13,6%.

. El Banco Central Europeo (BCE) dio a conocer ayer que los salarios negociados en la Eurozona aumentaron un 4,12% en tasa interanual en el 4T2024, desacelerándose desde el 5,43% del 3T2024, tasa que había sido la más elevada en 31 años. Para todo el año 2024, el crecimiento salarial negociado subió ligeramente hasta el 4,48% desde el 4,44% en 2023, lo que supuso su mayor aumento anual desde 1993.

. La Oficina Federal de Estadística alemana, Destatis, publicó ayer que, según la lectura final del dato el Producto Interior Bruto (PIB) de Alemania se contrajo un 0,2% en el 4T2024 con relación al 3T2024, lo que confirma las estimaciones preliminares y lo esperado por los analistas. En el 3T2024 la economía de Alemania se expandió el 0,1%.

La desaceleración se debió principalmente a una contribución negativa del comercio neto, ya que las exportaciones bajaron un 2,2% (vs -1,9% en el 3T2024), mientras que las importaciones aumentaron un 0,5% (va +0,6% en el 3T2024). Además, el crecimiento del consumo de los hogares se desaceleró al 0,1% (va 0,2% en el 3T2024) y el gasto público aumentó

un 0,4%, una marcada caída desde el 1,5% del 3T2024. Por su parte, las inversiones en capital fijo repuntaron un 0,4% (vs – 0,5% en el 3T2024), gracias a la recuperación de la inversión en construcción. Por el lado de la producción, la mayoría de las industrias disminuyeron, con contracciones notables en la agricultura, la silvicultura y la pesca (-1%), así como en la industria manufacturera (-0,6%).

En términos interanuales, el PIB de Alemania también se contrajo el 0,2% en el 4T2024, confirmando de este modo las estimaciones iniciales. De esta forma el PIB alemán encadena seis trimestres consecutivos de caída interanual.

• EEUU

. El Índice de Confianza del Consumidor, que elabora la consultora the Conference Board, bajó en EEUU hasta los 98,3 puntos en el mes de febrero desde los 104,1 puntos del mes de enero, quedando la lectura muy por debajo de los 103,0 puntos que esperaban los analistas del consenso de FactSet. La lectura de febrero es la más baja en 8 meses.

En febrero el subíndice de Situación Actual, basado en la evaluación de los consumidores sobre las condiciones actuales de los negocios y del mercado laboral, bajó 3,4 puntos hasta 136,5 puntos, mientras que el índice de Expectativas, basado en las perspectivas a corto plazo de los consumidores sobre los ingresos, los negocios y las condiciones del mercado laboral, bajó 9,3 puntos hasta 72,9 puntos. Por primera vez desde junio de 2024, el Índice de Expectativas estuvo por debajo del umbral de 80 puntos que suele indicar una recesión futura.

Según los analistas de the Conference Board, en febrero la confianza del consumidor registró la mayor caída mensual desde agosto de 2021. En este sentido, señalaron que este es el tercer descenso consecutivo mes a mes, lo que lleva al índice al fondo del rango que ha prevalecido desde 2022. De los cinco componentes del índice, solo la evaluación de los consumidores sobre las condiciones comerciales actuales mejoró, aunque levemente. Las opiniones sobre las condiciones actuales del mercado laboral se debilitaron. Los consumidores se volvieron pesimistas sobre las condiciones comerciales futuras y menos optimistas sobre los ingresos futuros. El pesimismo sobre las perspectivas futuras de empleo empeoró y alcanzó un máximo de diez meses.

Además, las expectativas de inflación promedio a 12 meses aumentaron del 5,2% al 6% en febrero. Este aumento probablemente reflejó una combinación de factores, incluida la persistente inflación, pero también el reciente aumento en los precios de los alimentos básicos clave para el hogar, como los huevos, y el impacto esperado de los aranceles. Las referencias a la inflación y los precios en general siguen ocupando un lugar destacado en las respuestas escritas, pero el enfoque se desplazó hacia otros temas. Hubo un fuerte aumento en las menciones al comercio y los aranceles, de regreso a un nivel no visto desde 2019. En particular, los comentarios sobre la Administración actual y sus políticas dominaron las respuestas.

. Según dio a conocer ayer the Federal Housing Finance Agency (FHFA), los precios promedio de las viviendas unifamiliares con hipotecas garantizadas por Fannie Mae y Freddie Mac en EEUU subieron el 0,4% en diciembre con relación a noviembre, algo por encima del 0,2% esperado por los analistas.

En términos interanuales, los precios de las viviendas aumentaron un 4,7% en diciembre (4,5% en noviembre), ligeramente por encima del aumento del 4,5% del mes anterior

Según el FHFA, los precios de las viviendas en EEUU crecieron a un ritmo ligeramente superior en el 4T2024 después de tres trimestres consecutivos de apreciación más débil. Además, el crecimiento de los precios se aceleró a medida que el inventario de viviendas en venta se redujo aún más.

Por su parte, el índice Case-Shiller que evalúa la evolución de los precios de las viviendas en las 20 mayores metrópolis de EEUU, subió en el mes de diciembre el 0,5% con relación a noviembre, cuando también había bajado lo mismo. El consenso de analistas esperaba un repunte menor, del 0,3%.

En tasa interanual el índice repuntó el 4,5%, por encima del 4,3% de noviembre y por encima del 4,4% que esperaban los analistas del consenso.

. El índice de manufacturas de Richmond, que elabora la Reserva Federal local, subió hasta los 6 puntos en el mes de febrero desde los -4 puntos del mes de enero, superando holgadamente los -2 puntos que esperaban los analistas del consenso de FactSet. La de febrero fue la primera expansión que indicó el índice tras quince meses consecutivos de caídas. Cualquier lectura por encima de los 0 puntos indica expansión de la actividad con relación al mes precedente y, por debajo de ese nivel, contracción de la misma.

El subíndice que mide el volumen actual de nuevos pedidos se mantuvo estable en el mes (0 puntos vs -4 en enero), mientras que el que mide los volúmenes de envíos subió con fuerza (12 puntos vs -9 puntos en enero). De cara al futuro, las expectativas sobre nuevos pedidos siguieron mejorando, lo que permitió a las empresas aumentar tanto el número de empleados actuales como los salarios.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities