Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -economía Eurozona, IPC Alemania, PIB Reino Unido, desempleo, China…- realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• Amadeus (AMS): paga dividendo ordinario a cuenta de 2024 por importe bruto de EUR 0,50 por acción;

Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• Schlumberger (SLB-US): 4T2024;

Economía y Mercados

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. Según la primera estimación del dato, dada a conocer ayer por Eurostat, la economía de la Eurozona generó un superávit comercial de bienes con el resto del mundo de EUR 16.400 millones en noviembre, frente al superávit de EUR 18.200 millones generado el mismo mes de 2023 y frente a los EUR 8.600 millones del mes de octubre. El consenso de analistas de FactSet esperaba una lectura inferior, de EUR 9.000 millones.

En noviembre las exportaciones de bienes de la Eurozona al resto del mundo ascendieron a EUR 248.300 millones, lo que supone una caída del 1,6% en tasa interanual. Por su parte, las importaciones procedentes del resto del mundo se situaron en noviembre en EUR 231.900 millones, lo que supone una caída del 1,0% en comparación con noviembre de 2023.

En el período enero-noviembre (11M2024), la Eurozona registró un superávit de EUR 161 900 millones, frente a los EUR 40.900 millones del mismo período de 2023. En 11M2024 las exportaciones de bienes de la Eurozona al resto del mundo ascendieron a EUR 2.636.800 millones (un incremento del 0,3% en tasa interanual), mientras que las importaciones cayeron hasta los EUR 2.474.900 millones (-4,3% en tasa interanual). En este periodo de tiempo el comercio intrarregional de la Eurozona descendió hasta los EUR 2.372.100 millones (-3,4% en tasa interanual).

. La Oficina Federal de Estadística alemana, Destatis, publicó ayer que, según su estimación final del dato, el índice de precios de consumo (IPC) de Alemania subió el 0,5% e n diciembre con relación a noviembre , más que el 0,4% estimado inicialmente y que era lo esperado por los analistas del consenso de FactSet.

En tasa interanual el IPC de Alemania subió el 2,6% e n diciembre (2,2% en noviembre), lo que supone su tercer mes consecutivo de aceleración y su lectura más alta desde enero. La lectura coincidió con su preliminar y con lo esperado por el consenso. En el mes de diciembre se observó un incremento más rápido de los precios de los servi cios (4,1% vs 4,0% en noviembre) y de los alimentos (2% vs 1,8% en noviembre), mientras que los precios de la energía disminuyeron a un ritmo inferior (-1,6% vs -3,7% en noviembre).

La inflación subyacente , que excluye para su cálculo los precios de los al imentos no elaborados y de la energía, subió en el mes de diciembre hasta el 3,1% desde el 3,0% de noviembre.

En el conjunto de 2024 la inflación media anual se s ituó en Alemania en el 2,2% , por debajo del 5,9% en 2023. La inflación subyacente, por su parte, se situó de media en 2024 en el 3,0% frente al 5,1% del año anterior.

Por su parte, el IPC armonizado (IPCA), también según su lectura final, aumentó el 0,7% en diciembre con relación a noviembre, mientras que en tasa interanual lo hizo el 2,8% (2,8% en noviembre), lecturas que coincidieron con sus preliminares y con lo esperado por el consenso de analistas.

• REINO UNIDO

. Según dio a conocer ayer la Oficina Nacional de Est adística británica, la ONS, el Producto Interior Bruto (PIB) del Reino Unido creció el 0,1% en el mes de noviembre con rel ación a octubre , algo menos que el 0,2% que esperaban los analistas del consenso de FactSet. En octubre la economía británica se había contraíd o el 0,1%.

En noviembre el sector de los servicios fue el que más contribuyó al crecimiento del PIB (+0,1% vs octubre), impulsado por las actividades de alojamiento y restauración (+2%), programación informática, consultoría (+1%) y telecomunicaciones (+1,2%). Sin embargo, las actividades de servicios administrativos y de apoyo disminuyeron un 1,2%, en particular las actividades de alquiler y arrendamiento (-2,4%). El sector de la construcción, por su parte, también se expandió (+0,4%) .

Por el contrario, el sector de la producción se contrajo un 0,4% (vs +0,1% esperado por los analistas), afectado por una caída del 0,3% en la industria manufacturera (vs +0,1% esperado por los analistas), en particular por el retroceso de la producción en la fabricación y reparación (-2,1%) yen la de productos y preparados farmacéuticos bási cos (-1,9%).

Se observaron otras caídas en la explotación de minas y canteras (-1,5%) y en las actividades de suministro de agua, alcantarillado, gestión de residuos y remediación -(0,3%).

En el periodo de tres meses finalizado en noviembre, el PIB del Reino Unido no mostró crecimiento en comp aración con el trimestre anterior.

. La Oficina Nacional de Estadística británica, la O NS, publicó ayer que la economía del Reino Unido generó un déficit comercial de £ 4.760 millones en noviembre, por debajo de los £ 5.010 millones revisados al alza de octubre, aunque por encima de los £ 2.700 millones esperados por el consenso de analistas de FactSet.

En noviembre las importaciones crecieron un 0,6% en tasa intermensual, hasta los £ 72.790 millones, su nivel más alto en cinco meses. En el mes las importaciones de bienes crecieron un 0,5%, y las importaciones de países no pertenecientes a la Unión Europea (UE) se mantuvieron estables. Mientras tanto, las importaciones de la UE cayeron un 1,2%, principalmente debido a una caída en las importaciones de combustible, incluidas las importaciones de petróleo refinado de los Países Bajos y Bélgica. Por el contrario, las importaciones de servicios aumentaron un 0,7%.

Por su parte, las exportaciones aumentaron un 1,0% en noviembre, hasta los £ 68.030 millones, la cifra más alta en cuatro meses. En el mes las exportaciones de bienes aumentaron un 0,8%, y las exportaciones a países no pertenecientes a la UE crecieron un 3,0%, impulsadas por el aumento de las de maquinaria y equipo de transporte, incluidas las exportaciones de automóviles a los EEUU y de aeronaves a Qatar. Las exportaciones a los países de la UE cayeron debido principalmente a una disminución de las exportaciones de productos químicos. Estas disminuciones se compensaron parcialmente con el aumento de las exportaciones de maquinaria y equipo de transporte. Además, las exportaciones de servici os aumentaron un 1,1%.

• EEUU

. El Departamento de Comercio publicó ayer que las ventas minoristas aumentaron el 0,4% en EEUU el mes de diciembre con relación al mes de noviembre, algo menos que el 0,5% que esperaban los analistas del consenso de FactSet. A pesar de la desaceleración (en noviembre crecieron el 0,8%, cifra revisada al alza desde una estimación inicial del 0,7%), las cifras siguen apuntando a un sólido gasto de consumo. Los mayores aumentos se observaron en las ventas en tiendas minoristas de artículos varios (4,3%), artículos deportivos, pasatiempos, instrumentos musicales y libros (2,6%) y muebles (2,0%).

Excluidas las ventas de automóviles, las ventas mino ristas también repuntaron el 0,4% en diciembre, igualmente por debajo del incremento del 0,5% esperado por los analistas.

A su vez, las ventas minoristas del denominado grupo de control, que excluye restaurantes, vehículos, gasolina y materiales de construcción, repuntaron en diciembre el 0,7% con relación a novi embre, en este caso quedando por encima del incremento del 0,4% proyectado por los analistas.

Valoración: las cifras de ventas minoristas del mes de diciembre estuvieron muy en línea con lo esperado, si tenemos en cuenta que las de noviembre fueron revisadas al alza. Además, las ventas del grupo de control que pueden considerarse como el subyacente de esta variable, se comportaron sensiblemente mejor de lo proyectado. Todo apunta a un comportamiento sólido de las ventas en EEUU durante la temporada nav ideña.

. Según datos del Departamento de Comercio, las peticiones iniciales de subsidios de desempleo aumentaron en 14.000 peticiones en la semana del 11 de enero, hasta una cifra ajustada estacionalmente de 217.000 peticiones, cifra que se situó por encima de las 213.000 peticiones que esperaba el consenso de analistas de FactSet. En la semana precedente esta variable había alcanzado su lectura más baja en 11 meses. El incremento fue debido, en parte, a un aumento en las peticiones en California, devastada por los incendios forestales. Por su parte, la media móvil de esta variable de las últimas 4 semanas bajó hasta las 212.750 peticiones desde las 213.500 peticiones de la semana anterior.

A su vez, las peticiones continuadas de subsidios de desempleo bajaron en la semana del 4 de enero hasta los 1,859 millones desde los 1,877 millones de la semana precedente, quedando también la lectura por debajo de los 1,88 millones que esperaban los analistas.

Valoración: cifras que vuelven a confirmar la fortaleza del mercado laboral estadounidense, lo que, unido a la todavía elevada inflación, creemos que justifica que la Reserva Fed eral (Fed) haga un alto en el camino en su proceso de reducción de las tasas de interés oficiales.

. El índice manufacturero de Filadelfia, que elabora la Reserva Federal local, subió hasta los 44,3 punto s en el mes de enero, lo que representa su nivel más elevado desdeabril de 2021, desde una lectura final de -10,9 puntos en diciembre. Los analistas del consenso de FactSet esperaban una lectura muy inferior, de -6 puntos. Cualquier lectura por encima de los cero puntos indica expansión de la actividad con relación al mes precedente y, por debajo de ese nivel, contracción de la misma. El de enero es el mayor aumento mensual del índice desde junio de 2020.

En el mes analizado, el subíndice de nuevos pedidos actuales subió 47 pu ntos, hasta los 42,9 puntos y el de envíos 39 puntos, hasta los 41 puntos, lo que supone fuertes incrementos y que los llevó a alcanzar sus niveles más altos en años. A su vez, el subíndice de empleo repuntó 7 puntos, hasta los 11,9 puntos, sugiriendo niveles crecientes de empleo en general.

Por su parte, los subíndices de precios indicaron aumentos generales de los precios, y ambos índices subieron por encima de sus promedios de largo plazo. Los indicadores generales de la encuesta para la actividad futura mejoraron, lo que sugiere expectativas más generalizadas de creci miento general durante los próximos seis meses.

. Según dio a conocer ayer the National Association of Home Builders (NAHB) el índice que elabora y que mide el estado del sector de la construcción de la vivienda reside ncial subió hasta los 47 puntos en el mes de enero desde los 46 puntos de diciembre, situándose de este modo a su nivel más alto en 9 meses y superando con cierto margen los 45,5 puntos que esperaban los analistas del consenso de FactSet. Cualquier lectura por encima de 50 puntos sugiere que hay más promotores que se muestran optimistas sobre el estado del sector de los que se muestran pesimistas.

En enero el subíndice que mide las condiciones de venta actuales aumentó tres puntos, hasta los 51 punt os, mientras que el que mide el tráfico de posibles compradores repuntó dos puntos, hasta los 33 puntos. Por su parte, el subíndice que evalúa las expectativas de ventas en los próximos seis meses bajó seis puntos, hasta los 60 puntos , en parte debido al entorno de tasas de interés elevadas.

Además, la NAHB informó de que el 30% de los constructores redujeron los precios de las viviendas en enero. Esta proporción se ha mantenido estable entre el 30% y el 33% desde julio pasado. Además, la reducción promedio de precios fue del 5% en enero, la misma tasa que en diciembre. El uso de incentivos de ventas fue del 61% en enero. Esta proporción se ha mantenido entre el 60% y el 64% desde junio pasado.

• CHINA

. Según datos de la Oficina Nacional de Estadísticas (NBS), la economía de China (PIB) se expandió un 5,4% e n tasa interanual en el 4T2024, acelerándose desde el 4,6% del 3T2024, y superand o las estimaciones del mercado de un 5,0%. La tasa de crecimiento anual es la mayor en 1 año y medio, impulsada por las medidas de estímulo lanzadas desde el mes de septiembre para favorecer la recuperación y recobrar confianza.

En diciembre, el crecimiento de la producción indust rial china se aceleró hasta el 6,2% , su máxima lectura en ocho meses, superando el incremento del 5,4% del mes de noviembre, que era también la lectura esperada por el consenso de analistas. La producción de automóviles, ordenadores personales, paneles solares y acero fue positiva, mientras que la de smartphones cayó de forma moderada. La capacidad utilizada mejoró de forma secuencial por tercer trimestre consecutivo hasta el 76,2%, su lectura máxima en tres años.

Mientras, las ventas minoristas de China rebotaron hasta el 3,7% en diciembre, superando el 3,6% esperado por el consenso, y desde su lectura mínima de tres meses del 3,0% de noviembre. El incremento siguió estando liderado por las medidas de mejora introducidas en el programa de intercambio del Gobierno. Las ventas de automóviles fueron marginalmente superiores.

No obstante, la tasa de desempleo alcanzó el 5,1% , su mayor nivel en tres meses, y superando el 5,0% esperado por los analistas, que había sido también la tasa de noviembre. En lo que respecta al comercio, las exportaciones registraron un repunte a doble dígito en diciembre, marcando su noveno mes consecutivo de incremento, y alcanzando su mayor importe en tres años, ya que las compañías se dieron prisa encompletar los envíos antes de las potenciales subidas de aranceles bajo el nuevo Gobierno estadounidense de Trump. Asimismo, las importaciones contemplaron un aumento inesperado, hasta alcanzar su mayor cifra en 27 meses.

En el conjunto de 2024, el PIB de China creció un 5,0 %, en línea con el objetivo del Gobierno de situarlo cercano al 5,0%, pero menor que el crecimiento del 5,2% del año 2023. El año pasado, la inversión en activo fijo aumentó un 3,2% interanual, un incremento menor que el del 3,3% acumulado en los primeros once meses del 2024. El crecimiento de las infraestructuras se aceleró hasta el 4,4%, desde el 4,2% anterior, mientras que las caídas del sector promotor inmobiliario fueron más profundas, hasta el 10,6%, desde el 10,4% del mes anterior. Esta lectura contradice la moderación de la debilidad de las ventas de viviendas y de la financiación.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities