Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, CaixaBank, Grifols, Novo Nordisk y Bayer, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):

CAIXABANK

La corrección de la cotización (-5,3% ayer) tras presentar el plan estratégico 2025/2027 brinda una oportunidad de compra a precios atractivos. Opinión de Bankinter

Identificamos 3 factores que explican una corrección que consideramos exagerada. (1) el aumento del riesgo percibido por la geopolítica/Ucrania y la compra de activos refugio como los bonos (-1,5% el EuroStoxx Banks), (2) CABK tiene un plan de remuneración para los accionistas que contempla un pay-out (reparto de beneficios) ~50%/60,0% (sin cambios) y recompras de acciones por el exceso de capital CET1 >12,5% vs >12,0% ant. (importe sin determinar). Aquí está la clave porque el plan 2022/2024 contemplaba un objetivo ~12.000 M€ y según nuestras estimaciones la remuneración 2025/2027 rondaría 15.000 M€ (+25,0% sobre el plan anterior) – equivalente al 38,3% de la capitalización bursátil actual – y (3) pensamos que los inversores institucionales esperaban mejoras de eficiencia (ahorro en costes) a corto plazo, pero el plan de CABK refleja un aumento de +4,0% en costes por inversiones en tecnología (+25,0% según nuestras estimaciones hasta 5.000 M€), algo que consideramos acertado pero que no tiene mejoras de eficiencia inmediatas en la cuenta de P&G.

GRIFOLS

Se alejan las posibilidades de una OPA sobe Grifols

El fondo Brookfield anuncia que considera un precio de 10,50€/acción para la Clase A (una prima de +22% sobre el precio del 4 de julio, cuando se anunciaron las negociaciones) y 7,62€/acción para la Clase B de Grifols (prima +13%). La compañía ha rechazado la propuesta al considerar que la valoración es baja.

Opinión de Bankinter

Noticia negativa que aleja las posibilidades que haya una OPA, salvo que el fondo esté dispuesto a mejorar su oferta. De retirarse Brookfield, las acciones podrían caer hasta los mínimos recientes (Serie A: 8,41€ en marzo de 2024). Mantenemos nuestra tesis que la opción de que haya una OPA sobre Grifols es muy improbable y reiteramos nuestra recomendación de Vender.

NOVO NORDISK

Empieza a vender el adelgazante Wegoby en China.

Es el segundo mercado farmacéutico mundial, por detrás de los EE.UU. y se estima que tiene 180M de obesos. El sistema sanitario chino no financiará el medicamente y las ventas serán a pacientes privados.

Opinión de Bankinter

Noticia positiva y que supone adelantarse a Eli Lilly quién también tiene autorizado la venta de Mounjaro, pero que todavía no lo vende en China.

BAYER

Adquiere a Cytokinetics los derechos de un fármaco en desarrollo para tratar cardiomiopatías.

El acuerdo incluye un pago inicial a Cytokinetics de 50M€ que podría conllevar hasta 90M€ adicionales en función de cumplimiento de hitos y royalties comerciales por 490M€.

Opinión de Bankinter

Es una transacción pequeña (0,7% de la capitalización de Bayer) y sin apenas impacto pero que supone un paso hacia la renovación de la gama de fármacos de la Compañía y un complemento a la reciente adquisición de los derechos de Acoramidis por 310M€, que es otro fármaco para tratar dolencias cardiacas.

Por Departamento de Análisis Bankinter

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