Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -CIE Automotive, Indra, Mapfre, Santander, Neinor Homes, Ence, Redeia…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
. CIE AUTOMOTIVE (CIE) presentó ayer sus resultados correspondientes a los nueve primeros meses de 2024 (9M2024), de los que destacamos los siguientes aspectos:
- CIE elevó su cifra de ventas un 1,3% interanual en 9M2024 (+0,2%; consenso de analistas de FactSet; +2,3% a tipos de cambios constantes; vs -1,6% mercado), hasta los EUR 3.013 millones. Desglosando las ventas por geografía, Brasil elevó sus ventas un 16,3% interanual (vs 5,1%; mercado), hasta los EUR 303,9 millones; seguido de India, que mejoró las suyas un 9,0% interanual (vs 4,5%; mercado), hasta los EUR 489,3 millones; Norteamérica repuntó su facturación un 0,8% interanual (vs -0,8%; mercado), hasta los EUR 941,2 millones, y Europa repuntó ligeramente las suyas, un 0,1% interanual (vs -5,0%; mercado), hasta los EUR 1.76,4 millones. En sentido negativo, China disminuyó sus ventas un 10,2% interanual (vs +2,0%; mercado), hasta los EUR 201,7 millones.
- Por su lado, el cash flow de explotación (EBITDA) mejoró su importe un 4,2% interanual (+0,9%; consenso analistas), hasta los EUR 559,7 millones. Desglosando por geografía, Europa aportó la que más, EUR 189,1 millones (34,7% del total); seguida de Norteamérica, con EUR 178,1 millones (32,4%); de India, con EUR 89,7 millones (14,5%); Brasil, con EUR 62,1 millones (10,5%); y finalmente China, con EUR 40,2 millones (7,9%).
- El beneficio neto de explotación (EBIT) cerró 9M2024 en los EUR 419,3 millones, lo que supuso una mejora del 5,6% interanual (+1,1%; consenso FactSet). En términos sobre las ventas, el margen EBIT alcanzó el 13,9% (vs 13,4%; 9M2023; 13,8%; consenso).
- Por su parte, el beneficio antes de impuestos (BAI) de CIE se elevó hasta los EUR 361,7 millones, una cifra superior en un 5,4% (+0,5%; consenso analistas) con respecto a la obtenida en el mismo periodo del año precedente.
- Finalmente, el beneficio neto atribuible de CIE alcanzó los EUR 258,8 millones, un 2,1% más (+0,6%; consenso FactSet) que en 9M2023.
- La deuda financiera neta cerró septiembre en los EUR 1.071,9 millones, bajando en un 5,5% con respecto a la del cierre del ejercicio 2023. La ratio de endeudamiento deuda financiera neta/EBITDA se situó al cierre de septiembre en 1,43x (veces), frente a las 1,56x (veces) del cierre del ejercicio 2023.
- Perspectivas: Asimismo, la generación de flujo de caja operativa ascendió en 9M2024 a EUR 354,9 millones, que según los gestores de CIE está en línea con el objet ivo de alcanzar los EUR 500 millones de generación de flujo de caja en 2025. En relación con los objetivos establecidos por CIE para el quinquenio 2021 – 2025, el grado de cumplimiento es el siguiente:
- Incrementar las ventas en 20 p.p. por encima del crecimiento del mercado: 75% del objetivo alcanzado.
- Superar en 2025 el margen EBITDA sobre ventas del 19%: más del 75% del objetivo alcanzado, a pesar de la inflación
- Invertir en el quinquenio EUR 1.000 millones en capex (5% de las ventas): en línea con el objetivo previsto o Desembolsar anualmente en impuesto de sociedades el 2% de las ventas: en línea con el objetivo
- o Generar de forma sostenida flujo de caja operativo del 65% del EBITDA, que supone EUR 500 millones a partir de 2025: 80% del objetivo alcanzado.
. INDRA (IDR) ha presentado hoy sus resultados correspondientes a los nueve primeros meses del ejercicio (9M2024), de los que destacamos los siguientes aspectos:
- Los ingresos de IDR en 9M2024 crecieron un +12,7% interanual (+14,1% a tipos constantes) hasta los EUR 3.400 millones, con todas las divisiones presentando fuertes crecimientos (ATM +35%; Defensa +25%; Movilidad +16% y Minsait +7%).
- El cash flow de explotación (EBITDA) alcanzó los EUR 369 millones en el 9M2024, lo que supone una mejora del 21,2% interanual. En términos sobre ingresos este margen se situó en el 10,9% vs 10,1% en el 9M2023. Esta mejora se explica principalmente por el mayor crecimiento de ingresos registrado en las divisiones con mayor rentabilidad operativa, Defensa y ATM, así como por la propia mejora de la rentabilidad en Movilidad, Defensa y Minsait.
- El margen operativo se elevó en 9M2024 hasta los EUR 333 millones entre enero y septiembre, un incremento interanual del 23,9%. Por otra parte, en términos sobre ingresos, este margen se situó en el 9M2024 en el 9,8% vs 8,9% en el 9M2023.
- Asimismo, el beneficio neto de explotación (EBIT) de IDR mejoró un 27,4% interanual entre enero y septiembre, hasta los EUR 291 millones. En términos sobre ingresos, el margen EBIT del 9M2024 se situó en el 8,5% vs 7,6% en el 9M2023.
- Finalmente, el beneficio neto atribuible del periodo analizado alcanzó los EUR 184 millones en el 9M2024, un incremento con respecto a 9M2023 del 26,2%.
- La cartera de pedidos de IDR en 9M2024 alcanzó los EUR 7.049 millones, aumentando un 1% vs 9M2023, impulsada por Minsait y ATM. La ratio de cartera sobre ventas de los últimos doce meses se situó en 1,49x vs 1,67x en el mismo periodo del año anterior. Adicionalmente, la contratación neta en 9M2024 aumentó un 7%, con crecimiento en todas las divisiones, destacando el fuerte crecimiento en ATM, principalmente por los contratos de Canadá y Colombia firmados en el 1T2024. La ratio book-to-bill de contratación sobre ventas se situó en el 1,09xvs 1,14x en el mismo periodo del año anterior.
- La deuda financiera neta de IDR se situó en EUR 70 millones en septiembre de 2024 frente a los EUR 107 millones en diciembre de 2023 y los EUR 233 millones en septiembre de 2023. La ratio de endeudamiento deuda financiera neta/EBITDA LTM (excluyendo el impacto NIIF 16) se situó en 0,1x en septiembre de 2024 vs 0,3x en diciembre de 2023 vs 0,6x en septiembre de 2023.
- El flujo de caja libre de IDR en 9M2024 se redujo a EUR 94 millones (vs EUR 117 millones en el 9M2023), debido al pago de EUR 41 millones del IRPF correspondiente a la entrega de acciones del sistema de retribución de medio plazo del periodo 2021- 2023 en el 2T2024.
- Objetivos 2024: IDR confirmó los objetivos financieros del 2024, que ya fueron incrementados el pasado mes de julio
- Ingresos en moneda local: mayores de EUR 4.800 millones. o EBIT reportado: mayor de EUR 415 millones.
- o Flujo de Caja Libre reportado: superior a EUR 260 millones.
Por otro lado, IDR comunicó a la CNMV que ha llegado a un acuerdo con el resto de accionistas de Tess Defence, S.A. (TESS), compañía española especializada en el diseño yproducción de vehículos militares terrestres de última generación, para incrementar su participación en TESS desde el 24,67% actual hasta el 51,01%, quedando el resto de capital social distribuido de la siguiente forma: Santa Bárbara Sis temas, S.A.: 16,33%; Escribano Mechanical & Engineering, S.L.: 16,33% y SAPA Operaciones, S.L.: 16,33%.
El importe acordado por la adquisición del 26,34% del capital social de TESS es de EUR 106,7 millones. Asimismo, el acuerdo alcanzado contempla un earn-out adicional de hasta un máximo de EUR 30 millones, su jeto a que TESS genere ventas y EBITDA superiores a los del plan de negocio estimado al momento de la adquisición. Asimismo, los acuerdos contractuales suscritos entre los socios configuran a TESS como una entidad con balance, capacidad y responsabilidad de gestión de programas, que contará con un nuevo modelo de gober nanza y un Consejo integrado por siete miembros, de los cuales cuatro serán propuestos por IDR y uno por cada uno de los otros accionistas.
La operación, cuya ejecución está sujeta al cumplimiento de determinadas condiciones suspensivas de carácter esencialmente regulatorio, permitirá a IDR consolidar TESS por el mé todo de integración global. Si bien durante el período 2025-2026, TESS contabilizará a su vez en sus estados financieros ú nicamente los ingresos procedentes de la producción del tramo 1 del vehículo VCR 8×8, para el resto de tramos del programa VCR 8×8, así como para el Programa VAC y el resto de programas futuros, se considerará el margen de gestión propio de TESS como contratista principal.
Esta operación es parte del Plan estratégicoLeading The Future, que IDR anunció el pasado mes de marzo, donde estableció la visión de convertirse en el coordinador nacional que lidere el ecosistema de defensa español. Por su parte, TESS se convierte en la referencia para los programas de vehículos blindados terrestres del Ministerio de Defensa, incluyendo los programas VCR 8×8 y VAC.
. El Consejo de Administración de MAPFRE (MAP), en su reunión celebrada el día 28 de octubre de 2024, acordó abonar el próximo 29 de noviembre un dividendo a cuenta de los resultados del ejercicio 2024 de EUR 0,065 brutos por acción a todas las acciones con derecho al mismo. El importe correspondiente a las acciones en autocartera será aplicado de forma proporcional a las restantes acciones.
Las fechas relevantes en relación con el abono del citado dividendo son las siguientes:
- Última fecha de contratación en la que las accione s de MAP se negociarán con derecho a percibir el di videndo (last trading date): 26 de noviembre de 2024.
- Fecha a partir de la cual las acciones de MAP se negociarán sin derecho a percibir el dividendo ( ex date): 27 de noviembre de 2024.
- Fecha en la que se determinan los titulares inscritos que pueden exigir a MAP la prestación a su favor (record date): 28 de noviembre de 2024.
- Fecha de pago: 29 de noviembre de 2024.
. El portal digital Investing.com informó ayer que Santander UK, filial de BANCO SANTANDER (SAN), indicó este martes en un comunicado que ha decidido retrasar la publicación de sus resultados en el 3T2024 para evaluar el impacto de un dictamen sobre las comisiones de financiación de vehículos. La filial del SAN tenía previsto comunicar ayer a la Bolsa de Valores de Londres los resultados en el 3T2024 y los acumulados a 9M2024. La entidad, que es uno de los principales proveedores de financiación de vehículos en el Reino Unido, evalúa un dictamen del Tribunal de Apelación de Londres de la pasada semana.
Según el dictamen, los corredores de financiación de automóviles deben informar completamente a los clientes sobre la existencia y el tamaño de las comisiones al concertar préstamos para automóviles. «En este momento no es posible estimar de manera fiable el alcance de cualquier posible impacto financiero. Sin embargo, Santander UK Group Holdings se toma el tiempo necesario para analizar el dictamen», señala el comunicado.
Por otro lado, el diario Expansión informó que el consejero delegado de SAN, Héctor Grisi, dijo que la Oferta Pública de Adquisición (OPA) de BBVA sobre SABADELL (SAN) abre una «oportunidad» en Cataluña, aunque serán «conservadores y muy sensatos». Grisi descartó trasladar negocio fuera de España por el impuesto al sector.
Grisi concretó que SAN recortará 1.425 puestos de trabajo en Reino Unido, lo que representa en torno al 6,5% de la plantilla actual. El número dos de SAN indicó que esta reestructuración es consecuencia del cambio del modelo operativo del grupo y de la simplificación y automatización de procesos que está implementando. «Es posible que al final el recorte afecte a un núm ero de empleos algo mayor. Dependerá de cómo evolucione el proceso», ha valorado.
Adicionalmente, el diario Expansión señala que SAN criticó el gravamen “temporal” a las entidades bancarias y compañías energéticas. En su presentación de resultados SAN indicó que el impuesto sobre beneficios ascendió a EUR 4.245 millones (+13% interanual), lo que representa una tasa fiscal efectiva del 29%, muy superior a la media de lo que el resto de empresas pagan por ese concepto.
. El portal digital Bolsamania.com informó ayer que el Banco Europeo de Inversiones (BEI) ha aprobado un préstamo de EUR 300 millones para financiar la construcción y puesta en marcha de la central hidroeléctrica de bombeo reversible de Salto de Chira que Red Eléctrica, filial de REDEIA (RED), construye en Gran Canaria. La central de Salto de Chira permitirá, mediante un sistema de dos embals es de agua a distinta altura, almacenar o entregar energía proveniente de energías renovables en función de las necesidades del sistema eléctrico. Tendrá una potencia de 200 MW y una capa cidad energética de 3,5 GWh, lo que posibilitará ap rovechar los excedentes de producción renovable, que en su ausencia se perderían, en aquellos otros momentos en los que el sistema los necesite.
. En un Hecho Relevante remitido a la CNMV, el Consejo de Administración de NEINOR HOMES (HOME) informa que aprobó la emisión de bonos senior garantizados con vencimiento en 2030 por un importe nominal total previsto de EUR 300 millones. Los Bonos constituirán obligaciones senior de HOME y estarán garantizados por ciertas filiales de la sociedad. Los intereses de los Bonos se devengarán a partir de la fecha de emisión y serán pagaderos semestralmente. El importe definitivo de la Emisión y el tipo de interés y precio de emisión de los Bonos, así como otros términos, se determinarán en el momento de fijar el precio de la Emisión, en función de las condiciones del mercado.
HOME tiene la intención de utilizar los fondos de la Emisión para (i) amortizar íntegramente todos los importes pendientes bajo el senior facility agreement suscrito en marzo de 2023, por importe aproximado de EUR 175 millones; (ii) fines corporativos generales, incluidos la adquisición de suelos, co-inversiones adicionales o la remuneración de los accionistas; y (iii) pagar honorarios, comisiones y gastos en relación con la Emisión. HOME solicitará la admisión a negociación de los Bonos en el Global Exchange Market de la Bolsa de Valores de Irlanda (Euronext Dublin).
. El Consejo de Administración de ENCE (ENC) acordó, en sesión celebrada el 29 de octubre de 2024, y de conformidad con la política de remuneración al accionista acordada en su reunión de fecha 28 de febrero de 2022, la distribución de un segundo dividendo a cuenta del resultado del ejercicio 2024 de EUR 0,033 brutos por acción, en efectivo, lo que supone un importe bruto aproximado de EUR 8,0 millones (teniendo en cuenta el nivel de autocartera previsible en la fecha de distribución).
Las fechas de pago relevantes a tal efecto las siguientes:
- Fecha de pago: 7 de noviembre de 2024.
- Última fecha de contratación en la que las accione s de ENC se negocian con derecho a recibir el dividendo: 4 de noviembre de 2024.
- Fecha a partir de la cual las acciones de ENC negociarán sin derecho a percibir el dividendo: 5 de no viembre de 2024.
- Fecha en la que se determinan los titulares inscritos que pueden exigir a ENC la prestación a su favor: 6 de noviembre de 2024
. AIRTIFICIAL (AI) comunicó a la CNMV que ha aumentado su cartera de pedidos con Turkish Aerospace Industries (TAI) para la producción completa de 31 sticks de vuelo para dos tipos de aviones militares turcos: el HÜRJET Next Generation J et Trainer, avión a reacción de entrenamiento militar y de combate ligero, y el últ imo modelo de caza de combate. Estos nuevos pedidos, valorados en EUR 2,5 millones son el tercer contrato que firma AI con la compañía pública turca desde 2020.
. El Consejo de Administración de REDEIA (RED), en sesión celebrada el 29 de octubre de 2024, ha acordado distribuir un dividendo a cuenta de los resultados del ejercicio 2024 en los siguientes términos:
- Fecha de pago: 7 de enero de 2025
- Fecha de registro (record date): 6 de enero de 2025
- Fecha de cotización ex dividendo (ex date): 3 de enero de 2025
- Dividendo bruto por acción: EUR 0,20
El importe está en línea con la política de dividen dos que la compañía ha establecido en el marco de su plan estratégico para el periodo 2021-2025, que establece un suelo de EUR 0,80 por acción con cargo a los resultados de los años 2024 y 2025.
. El diario Expansión destaca en su edición de hoy que el fabricante español de trenes CAF está dispuesto a fabricar para España un tren con ancho variable para los competidores de Renfe que quieran entrar en las nuevas rutas a Galicia, Asturias y Andalucía. Hasta ahora, los operadores sólo disponían de la tecnología de TALGO (TLGO), lo que contemplaban como un “cuello de botella”. El tren de CAF ya circula en Noruega después de un largo proceso de prueba y homologación.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
